华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空(kōng)印(yìn)度首富(fù)阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波的美国(guó)新兴做空机(jī)构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日(rì)周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据福布(bù)斯(sī)榜单显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身价为(w春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句èi)147亿美元，排(pái)名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者(zhě)的资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一(yī)直在(zài)使(shǐ)用从新投资(zī)者那里获得的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局的(de)经济(jì)结构只有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可(kě)持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上次报告的资产净值(zhí)高出(chū)218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易(yì)价格均低于各(gè)自的资产(chǎn)净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄(qì)今为(wèi)止美国大型(xíng)股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现(xiàn)金的(de)形式(shì)发放股息，并(bìng)让伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)出售新(xīn)股，以满足股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部(bù)门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设(shè)，即(jí)使在最坏的情况(kuàng)下，伊(yī)坎的股息也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时(shí)还从安(ān)排IEP股票(piào)发(fā)售(shòu)中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告刊登的几小时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声(shēng)明中表示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我们(men)相信(xìn)，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样不言(yán)自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示(春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句shì)，我(wǒ)们仍然相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进主义投资已经(jīng)很好地证明了这一点。我们定期将我们的(de)维(wéi)权(quán)原则付(fù)诸于(yú)我们的多数(shù)控股公司(sī)以及我们投资部门持有的少(shǎo)数股(gǔ)权(quán)，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源(yuán)、汽车(chē)、食(shí)品包装、房地(dì)产和其(qí)他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持(chí)有人(rén)和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住(zhù)了！股(gǔ)东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的(de)投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的(de)做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美(měi)国全国公共(gòng)广播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市值在(zài)短(duǎn)短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至(zhì)垃(lā)圾债水平。阿达(dá)尼的个(gè)人净资(zī)产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官(guān)网(wǎng)介绍，公司的主(zhǔ)要业务(wù)包括披露企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公司发过难。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)的创始？为(wèi)内特(tè)·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家(ji春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句ā)庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护(hù)车急救(jiù)部(bù)门，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管(guǎn)机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指(zhǐ)控(kòng)电动(dòng)汽(qì)车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生产能力方面(miàn)误(wù)导投资(zī)者(zhě)。该(gāi)公(gōng)司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公(gōng)布(bù)后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介入马斯克(kè)对(duì)推特的收购(gòu)案。在兴登堡研(yán)究宣布做(zuò)空推特后，推特的(de)股(gǔ)价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安德森宣布关闭(bì)做空仓(cāng)位(wèi)。去(qù)年7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股价位于(yú)低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价(jià)随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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