美东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的(de)会议(yì)上一(yī)致同意加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)，但在是否有必(bì)要进(jìn)一步加(jiā)息的问题上存在明(míng)显分歧，更多官员暗示(shì)他(tā)们准备暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指(zhǐ)出(chū)，如果经济发展与他(tā)们目前(qián)的(de)预期(qī)一致，那(nà)么在这次(cì)会议(yì)之(zhī)后可能没有(yǒu)必要进一步收紧政策(cè)。”他(tā)们预期美国经济增(zēng)长将放(fàng)缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来的(de)会议(yì)上(shàng)可能有必要进一(yī)步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员们一(yī)致认为，相对于美联储2％的目标，目前的(de)通胀(zhàng)水平仍然(rán)太(tài)高了(le)。与会(huì)者指出，物价压力可能比预期更持久，因(yīn)为消费者支出(chū)强于预期，劳动力市(shì)场吃紧(jǐn)，特别是如果银行(xíng)压力对(duì)经济活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信(xìn)贷条件进一步收紧(jǐn)可能(néng)会(huì)减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这(zhè)些(xiē)都(dōu)将支持正在进行的产品和(hé)劳(láo)动力市场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表示(shì)，通(tōng)胀和经(jīng)济活动的(de)放缓(huǎn)程度还不足(zú)以证明结束(shù)加(jiā)息是合理的。但包括美联(lián)储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示(shì)，他们(men)可能更倾向于不(bù)加息，以评估过去加息(xī)的影响和银(yín)行业的压力。

　　在(zài)5月初美联(lián)储(chǔ)宣布(bù)连续第十(shí)次(cì)加息后，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策(cè)路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于全球(qiú)经(jīng)济前景(jǐng)的不确定性和(hé)近(jìn)期银行业的压力(lì)，官(guān)员们透露未来的(de)决策将(jiāng)转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无数(shù)变(biàn)量将决定加息周期是(shì)否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未来收紧政策的程(chéng)度表(biǎo)示不确(què)定，在这(zhè)次利率决议之(zhī)后，美联(lián)储官员(yuán)最(zuì)关注的还是掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主动权，因(yīn)此(cǐ)保留加息的选择是有必要的，接下(xià)来该央行大概(gài)率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重要的是不要传达(dá)降息的可能(néng)性，或者已经排(pái)除了进一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事(shì)沃勒表示，该行在6月(yuè)会议(yì)上决定(dìng)继续调(diào)高利率或是维持利率不变都(dōu)是(shì)有可能的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利率(lǜ)不变(biàn)，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本(běn)轮(lún)紧缩(suō)周期的最后(hòu)一(yī)次，美联储极有(yǒu)可(kě)能在年底(dǐ)前降息25个基(jī)点。这(zhè)种预期是基于(yú)这样一种假设，即经(jīng)济(jì)增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入(rù)衰退(tuì)，而通胀率将降(jiàng)至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步加息问题上的分歧，以(yǐ)及(jí)官员们采(cǎi)取的是依赖数据的做法——这并不意味着他(tā)们(men)不会再次加息(xī)，但(dàn)这(zhè)肯定会支持这(zhè)样的(de)观(guān)点，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了(le)讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，已准备(bèi)好(hǎo)使用他们的(de)工具，以确保金融(róng)体系有(yǒu)足够的(de)流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济(jì)学家(jiā)曾指出，银行业(yè)压力(lì)导致的信贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重(zhòng)申了这(zhè)一(yī)观点，不过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给(gěi)经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存款外流(liú)在(zài)3月底(dǐ)和4月基(jī)本停(tíng)止。尽管地区性银行的(de)股(gǔ)价在此期间进一(yī)步下跌，但对绝大(dà)多(duō)数银行来说，这(zhè)些下(xià)跌似乎主要反映了对(duì)盈利能力下降的预期，而不是对(duì)偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业(yè)压力再(zài)次加剧(jù)的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中表示：“5月份美(měi)联(lián)储会议纪要(yào)中最突出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危(wēi)机带来的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于(yú)受到全球高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多(duō)与会者(zhě)提(tí)到，必须(xū)及(jí)时(shí)提高(gāo)债务上(shàng)限，以避免金融体系和整体经(jīng)济出现(xiàn)严重混乱的(de)风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国债市(shì)场有序运作的重要性，或(huò)强调了(le)有关当局(jú)继续解(jiě)决与市场韧性相关问题的重要性。一些与(yǔ)会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使(shǐ)用(yòng)其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏观审慎监管和监(jiān)督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳(wěn)定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈(tán)判代表继续举行(xíng)债务上限(xiàn)谈判。共和党谈(tán)判代(dài)表(biǎo)格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判(pàn)没有(yǒu)取(qǔ)得任何进展。美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦重(zhòng)申她的(de)部(bù)门(mén)最(zuì)早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来(lái)支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是(shì)否会在未来(lái)几周内(nèi)耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美(měi)联储会(huì)议纪(jì)要(yào)只是次(cì)要的(de)。很难想(xiǎng)象，在这样的(de)背(bèi)景下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立(lì)场，因(yīn)此该行现(xiàn)在可能松了(le)一口(kǒu)气，因为他们有空间从(cóng)现(xiàn)在开始慢慢(màn)采取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上美国(guó)违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报3279其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义9.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡(kǎ其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义)锡进一步(bù)表示，共和党这边要求白宫接(jiē)受10年(nián)的开支限制，双方正在(zài)为这(zhè)件(jiàn)事进行讨论。在被问(wèn)及是否有可能在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成(chéng)协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要意(yì)识(shí)到他(tā)们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财政部(bù)周三发布的(de)数据，截至5月23日(rì)的账(zhàng)上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天(tiān)上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照(zhào)这样(yàng)的“剧本(běn)”，美股原(yuán)本(běn)将在国(guó)会扯皮的(de)过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的(de)英伟达突然爆发，令市(shì)场重新看到(dào)炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年第(dì)一财(cái)季总共实(shí)现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大(dà)型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更(gèng)令市场震(zhèn)惊的是，英伟达对(duì)二季度的营收指引(yǐn)为(wèi)110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达(dá)股(gǔ)价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资(zī)本市场的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收(shōu)涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前(qián)。

　　科技(jì)权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯(sī)达(dá)克(kè)中国(guó)金(jīn)龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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