大(dà)家好(hǎo)，简单(dān)看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结(jié)果到(dào)了今年一(yī)季度末，已(yǐ)经基本(běn)清仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股票混合(hé)外，其(qí)他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住了(le)市场的(de)节奏变化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能(néng) 源(yuán)板块的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整(zhěng)取(qǔ)得了明(míng)显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估值体(tǐ)系所代表的(de)传统实体(tǐ)行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定价观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪，后续可(kě)能(néng)成为市场最(zuì)有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块(kuài)观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪在短(duǎn)期(qī)高度依(yī)赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累(lèi)计达到(dào)22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续(xù)约28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪块也呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波(bō)行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果(guǒ)今年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可(kě)控等大(dà)产业(yè)趋(qū)势以政府支(zhī)持力度进(jìn)一(yī)步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加(jiā)和(hé)产品销量业绩的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基(jī)本(běn)形成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成。本(běn)次大(dà)幅调(diào)整主要(yào)还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基(jī)本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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