踩(cǎi)上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和市值相(xiāng)比，公(gōng)司(sī)的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财(cái)报(bào)，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损(sǔn)。三六零(líng)同时发布了2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担(dān)心公司下周(zhōu)一(yī)股价走势，尤其周五(1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CTwǔ)Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数达到(dào)近33万，而(ér)截至去年(nián)底为(wèi)20万不到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季度股东(dōng)户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多(duō)投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期(qī)末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产(chǎn)为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业(yè)务(wù)收1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则(zé)更差，除(chú)了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入(rù)下降及对联(lián)营(yíng)企业(yè)投资损(sǔn)失所(suǒ)致(zhì)。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万(wàn)股东(dōng)

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市(shì)场(chǎng)认为在1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT训练(liàn)AI大模(mó)型上有天然优势(shì)，公(gōng)司及(jí)创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在(zài)不同(tóng)场合、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达对大(dà)模型的看(kàn)好，传递(dì)公司的优(yōu)势，公司(sī)在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号(hào)涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到(dào)两(liǎng)个(gè)月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一(yī)季报出炉(lú)后(hòu)，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年(nián)以来股价的暴(bào)涨，三六零的投(tóu)资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不(bù)变，但到了今(jīn)年一(yī)季度末(mò)股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入(rù)相反(fǎn)，一(yī)季度以股权(quán)投资机构为代(dài)表的十大股东却在逢(féng)高大(dà)幅(fú)减持。十大股东名单(dān)显示(shì)，一季度(dù)“北(běi)京中关(guān)村(cūn)资(zī)本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即(jí)便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽(qì)车去年(nián)财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，而(ér)三年累计(jì)亏损(sǔn)已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六零私募基(jī)金拟将(jiāng)其持(chí)有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出资权转让给两(liǎng)家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又发布对(duì)外投资进展公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零(líng)发布《关于(yú)对外投资(zī)进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值(zhí)会否(fǒu)进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三(sān)六零(líng)持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器(qì)确(què)认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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