财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记者从(cóng)业内获悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆续召集(jí)了(le)多(duō)家寿险公司(sī)开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要(yào)求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险(xiǎn)企(qǐ)新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以(yǐ)及(jí)多家保(bǎo)险公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调(diào)研普通险预定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分(fēn)红水平(píng)等公(gōng)司负(fù)债成(chéng)本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率对公司和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿(shòu)等；南(nán)京参会(huì)的(de)保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人(rén)寿(shòu)、国(guó)华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总精算师表示，各险企基(jī)本就(jiù)降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的(de)责任(rèn)准备金评估利(lì)率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调(diào)整(zhěng)方案还(hái)有待监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示(shì)：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社(shè)记(jì)者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产品的(de)定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免(miǎn)利(lì)差损风(fēng)险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资(zī)比例持续回落(luò)，股票(piào)和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非标资(zī)产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面临挑战。同时(shí)，权(quán)益(yì)市场波(bō)动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大、对投资收益率(lǜ)影(yǐng)响(xiǎng)较(jiào)大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预(yù)定利率(lǜ)跟随(suí)评估利(lì)率下(xià)行(xíng)，保险(xiǎn)公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思(shēn)保本属性有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了(le)和(hé)银(yín)行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整寿险保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调(diào)整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本(běn)在2三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思0世纪(jì)90年(nián)代(dài)末(mò)都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年(nián)以后(hòu)，主要(yào)系险企销售大量对利(lì)率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过(guò)调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来(lái)，我国长端(duān)利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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