本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石(shí)指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于下跌的(de)态中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因源于成材表需(xū)继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价(jià)终端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下(xià)滑(中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方huá)19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期(qī)货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库(kù)存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应(yīng)有(yǒu)过高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续(xù)回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续提(tí)产空间有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估值有中长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依(yī)然偏(piān)低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环(huán)比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方)样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库存(cún)按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢(shū)将面临(lín)下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多(duō)以(yǐ)按(àn)需补库(kù)为主，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库(kù)需求或有增(zēng)加。综合(hé)来(lái)看，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数(shù)将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期(qī)供(gōng)应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存(cún)补库(kù)对价格或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力(lì)得(dé)到基本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年大基调(diào)是经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价(jià)格(gé)波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏(sū)力(lì)度。

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