投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力(lì)的先(xiān)进技术，英伟达公司的(de)股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价(jià)最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在(zài)AI和(hé)元宇宙方(fāng)面(miàn)的工(gōng)作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自(zì)动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随(suí)其(qí)后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信推(tuī)出了(le)英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概(gài)念股一(yī)共(gòng)包含(hán)32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务上的合(hé)作。从公(gōng)募基金一季度末(mò)的数(shù)据来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股票的公(gōng)募基金(jīn)主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基(jī)金规模最高的是(shì)广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖(wā)财(cái)基金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十(shí)亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达(dá)公(gōng)司是(shì)今年(nián)AI概(gài)念热潮中的(de)另一大赢家，该(gāi)公司今年(nián)一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心业务的(de)营(yín领略的意思g)收创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的(de)众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能(néng)够(gòu)率(lǜ)先(xiān)建立起(qǐ)良好(hǎo)商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力的公(gōng)司(sī)将会成为未(wèi)来最有潜(qián)力的(de)大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些(xiē)特质，他们(men)的(de)中长期基本(běn)面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际(jì)投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益板块，受到(dào)资金关(guān)注(zhù)，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到业绩(jì)的验(yàn)证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支撑的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导体重(zhòng)回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说(shuō)行业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告诉(sù)记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的(de)大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业(yè)务快速增长，美股(gǔ)英伟达的(de)股价(jià)表现以及(jí)背后的产能(néng)扩(kuò)张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例(lì)证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是(shì)强劲有力(lì)，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考领略的意思虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资(zī)需(xū)要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色，所以投(tóu)资(zī)与产业发展之(zhī)间存在(zài)着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要在(zài)相对低位或调(diào)整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资(zī)者除(chú)了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外(wài)，还(hái)需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因素(sù)。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握(wò)核心(xīn)技术(shù)、真(zhēn)正具(jù)有核心竞(jìng)争力的(de)投资标(biāo)的，确保产业(yè)景气能够反映(yìng)在未(wèi)来的业绩(jì)上(shàng)，要(yào)避免(miǎn)没有业绩(jì)支(zhī)持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资标的也要以合适的价格买入(rù)，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要(yào)将资(zī)金全押一个赛道。

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