30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突(tū)然之间出现(xiàn)“断(duàn)崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可(kě)转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上从未有过(guò)如(rú)此低价可转债，与此同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩(bēng)。分析认为，资金开(kāi)始(shǐ)担心退(tuì)市和违(wéi)约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不(bù)乐观，自(zì)周二盘中(zhōng)冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场持(chí)续回落，上证指数今天(tiān)又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要指(zhǐ)数和多数板块下跌(diē)，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业(yè)板(bǎn)块方(fāng)面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色等也跌(diē)超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行业(yè)逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带(dài)崩(bēng)整个低(dī)价转债(zhài)市场

　　30年没有过的(de)可转债退市历史(shǐ)，在(zài)今(jīn)年5月一下被(bèi)打破(pò)，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被(bèi)告(gào)知要退市，打破了30年(nián)来的可转债(zhài)没有出现正(zhèng)股和转债(zhài)退市(shì)的(de)历史。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退(tuì)市(shì)，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只打破历史来得太快(kuài)。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜(sōu)特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退(tuì)市危机(jī)之下(xià)，搜特转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式(shì)暴跌(diē)，面值100元的转(zhuǎn)债如今(jīn)只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特(tè)还在(zài)一字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触(chù)发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及(jí)可(kě)能(néng)面临的违约。彻底带崩了整(zhěng)个低(dī)价转(zhuǎn)债，过去的双(shuāng)低(dī)策略(lüè)似(shì)乎(hū)也不再(zài)奏(zòu)效。思创(chuàng)转(zhuǎn)债(zhài)暴(bào)跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医(yī)疗只跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚转债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又(yòu)涌现(xiàn)大(dà)批(pī)价格跌破100元(yuán)的低(dī)价转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转债(zhài)，一度没有转债价格低(dī)于100元。如(rú)今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近(jìn)期(qī)波(bō)动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银行等金融股带动之下(xià)，一度冲(chōng)上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持(chí)续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市场波动加(jiā)剧，资(zī)金分歧(qí)较大。

　　华泰(tài)证券近(jìn)日策略点评表示(shì)，4月新增社融、新增信贷(dài)、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期(qī)，一季度冲量明显+票据(jù)利率(lǜ)下行，数据走弱在方向上不超预(yù)期，但(dàn)幅度较预期(qī)更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高(gāo)，冷热不(bù)匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显(xiǎn)走弱(ruò)，单月(yuè)新增(zēng)创历(lì)史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主(zhǔ)因(yīn)C端新增存款转负；3）私人(rén)部门中长贷仍在修复→全A非金融(róng)企(qǐ)业盈利全年或拾(shí)级(jí)而(ér)上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的制(zhì)造业库存及(jí)产(chǎn)能周(zhōu)期位(wèi)置(zhì)看，弹性或有限。金融数据再(zài)次印证复苏成色需(xū)巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需(xū)求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示(shì)，后(hòu)续来(lái)看市场回落(luò)空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口(kǒu)仍超预期，外需仍有韧性。4月出(chū)口同(tóng)比增长8.5％，好于市场预期，除(c关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些hú)基(jī)数(shù)效应外，欧美(měi)的韧(rèn)性(xìng)与东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在修复下市场分子(zi)端边际(jì)向(xià关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些ng)好(hǎo)。

　　第(dì)二、国内(nèi)外流动性(xìng)仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政治局(jú)会(huì)议仍然强调稳增(zēng)长，应对弱复苏下(xià)流动性大(dà)概率(lǜ)仍然维持宽松，同样仍可能(néng)有增量政策出台，对市场均(jūn)是呵护(hù)而(ér)非压(yā)力(lì)；海外(wài)看，5月FOMC会议后市场基本(běn)已定价美联储(chǔ)本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存在区(qū)域银行风险隐患(huàn)同时(shí)通胀仍在下行下(xià)，后续海外流动性难更紧，外资对国内市场(chǎng)的流出压力不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内部(bù)的分化，热门板块交(jiāo)易(yì)性的波(bō)动是指数调整主因(yīn)，但在内需(xū)修复(fù)、外需韧性，且(qiě)国内政策(cè)呵(hē)护延续、外(wài)资流出压(yā)力不大下市场无大风险，震荡修(xiū)复延续。

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