公募基金一季报募集披露。张坤以超880亿(yì)元的管理规模(mó)，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金一季报进入密(mì)集披(pī)露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模超880亿(yì)元，再度成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公募一(yī)哥(gē)”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)、泸州老窖(jiào)，减持香港交(jiāo)易(yì)所、招(zhāo)昆明市属于几线城市，云南最好三个城市商银(yín)行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明康德。另一(yī)位(wèi)700亿级(jí)基金经(jīng)理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨(chén)股份(fèn)、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上(shàng)“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易(yì)方达优(yōu)质企业三年持有(yǒu)、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理规模超(chāo)越葛兰，再度(dù)成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持(chí)了高仓位运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季(jì)度张坤所(suǒ)持基(jī)金股票仓(cāng)位基(jī)本(běn)稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了(le)消费等行业(yè)的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年(nián)一(yī)季(jì)度均实(shí)现了正(zhèng)收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度末的(de)基(jī)金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河(hé)股份、招商(shāng)银行(xíng)、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对(duì)中国海洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了易方达(dá)蓝筹(chóu)精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行了不同的加减(jiǎn)仓(cāng)操(cāo)作：加(jiā)仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达(dá)蓝筹精选在一(yī)季(jì)度还减(jiǎn)持(chí)了香(xiāng)港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银行、美团(tuán)-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤在(zài)一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个(gè)股方面，仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优(yōu)质公司。基(jī)本面价值投资(zī)很吸(xī)引人的一(yī)点(diǎn)是，投(tóu)资者可以用(yòng)很长(zhǎng)一段时间(jiān)来充分观察(chá)公司(sī)的发(fā)展，等到(dào)它们用事实证明自己(jǐ)的成功和(hé)巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本(běn)面价(jià)值(zhí)投资(zī)的优势(shì)之一在于可积(jī)累性。如果只(zhǐ)是(shì)针对某一次投资，积(jī)累的重要(yào)性可(kě)能并(bìng)不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一(yī)生，并将长期复合(hé)回(huí)报作为终级目标(biāo)，可积累性就是(shì)这一目(mù)标的最重要保(bǎo)障，选择一(yī)条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的(de)。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业(yè)中寻找(zhǎo)投资(zī)机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理的规(guī)模最大的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和(hé)C类份(fèn)额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末(mò)，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国(guó)中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团、药明(míng)康德、山西(xī)汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成长(zhǎng)前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵(guì)州茅台等股票，减持中国(guó)中免、药(yào)明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中(zhōng)指出，我(wǒ)国经济复苏、美国(guó)紧缩(suō)后通(tōng)胀下行仍将是今年(nián)主(zhǔ)要宏(hóng)观背景。经济(jì)运行正常化需要一(yī)个过程，特别是(shì)居民和(hé)中小企业，需要(yào)时间修复资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济(jì)逐步正常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大(dà)概率(lǜ)超预期回升。就(jiù)近期公布的社融和地产数据分析，二(èr)季(jì)度A股(gǔ)盈利增(zēng)速有望进入上(shàng)行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经济(jì)正(zhèng)在重回正轨的路上。除了(le)继(jì)续关(guān)注整个经济体发展状况之(zhī)外(wài)，可以将目光更(gèng)多(duō)放在微观企业层面(miàn)。可(kě)以看到(dào)很多公司在过(guò)去几年始终(zhōng)做正确的事(shì)，经营效率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀(xiù)、更加强大。不必总是关注宏观数据，多(duō)看(kàn)看微观企(qǐ)业变化(huà)可以(yǐ)让(ràng)内心更加平静。我昆明市属于几线城市，云南最好三个城市们对全(quán)年股票市(shì)场(chǎng)有信心，未来将继续(xù)保持合(hé)同约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额(é)净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合(hé)润一季度末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别(bié)为三安光电、海康(kāng)威(wēi)视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合(hé)润前(qián)十(shí)大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看，一季度(dù)兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进(jìn)入前(qián)十(shí)大持仓。此(cǐ)外，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一(yī)季报中指出(chū)，今年(nián)一(yī)季度(dù)疫情对(duì)经济的(de)影响基本消除，整体经济逐步(bù)回到复苏(sū)轨昆明市属于几线城市，云南最好三个城市道。随着中国的稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)政策(cè)落(luò)实与全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需(xū)复苏(sū)加上预期改善推动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然海外银(yín)行出(chū)现(xiàn)了阶段性危机(jī)，但各国政府较为迅速地采取了对(duì)应(yīng)措施，接(jiē)管(guǎn)相关(guān)银行，市(shì)场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带(dài)动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上涨。该基金报(bào)告期内(nèi)对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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