本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前(qián)，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素，不(bù)过随着公募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有望(wàng)持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北交所(su耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些ǒ)优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发(fā)起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至5月耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家(jiā)公募(mù)基(jī)金(jīn)公司(sī)拿到批文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的(de)北证50指(zhǐ)数产品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立(lì)。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低(dī)于其他上市板块中业务相(xiāng)关(guān)度较高的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大估值提升(shēng)空间。随着市(shì)场流(liú)动性的(de)增强和创(c耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些huàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交所整体(tǐ)流(liú)动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司(sī)业(yè)绩持(chí)续(xù)释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实(shí)现利润正增长。北(běi)交所上(shàng)市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基(jī)金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏(xià)北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基(jī)金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场(chǎng)制(zhì)度(dù)性(xìng)差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业数(shù)量(liàng)外，后续北交所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的(de)北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，也(yě)是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对(duì)于具备专精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言是非常(cháng)具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发(fā)现(xiàn)很多北(běi)交所(suǒ)公司今年以来依然延续(xù)了(le)较(jiào)快的增长速度(dù)，发(fā)展(zhǎn)整体是(shì)符合(hé)预期的，业绩的持续增(zēng)长进(jìn)一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不(bù)少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场(chǎng)指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上线等政策(cè)的密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个(gè)市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的(de)个股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们(men)增加了(le)筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增(zēng)加对整个(gè)市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供给是市场长期发(fā)展的基(jī)石(shí)，这使得他们(men)选择优质(zhì)中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为新兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于初创期(qī)，上(shàng)市(shì)股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观(guān)经济触底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速(sù)发(fā)展，投资机会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之(zhī)一(yī)，或有望随着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估(gū)值(zhí)公司(sī)获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估标的，未(wèi)来随(suí)着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低估值的公(gōng)司获(huò)得重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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