金(jīn)融界5月12日消息 国内期货市(shì)场收(shōu)盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵(guì)金属(shǔ)做多逻辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生(shēng)产者(zhě)价格指(zhǐ)数(shù)PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通胀压(yā)力进(jìn)一步(bù)趋缓。结合此前(qián)发布(bù)的(de)美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大(dà)概(gài)率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方(fāng)面，此(cǐ)前加息结(jié)束(shù)乃至降息已然(rán)成为一种共(gòng)识，因此本周在美联储越(yuè)来越多官员为鹰(yīng)派(pài)站台的情况下(xià)，预计从加(jiā)息结束(shù)到降息周期(qī)开启(qǐ)，仍有近一个(gè)季度的时(shí)间(jiān)，在此期间(jiān)将面(miàn)临经济和政策(cè)的不确定性，贵金(jīn)属部(bù)分回吐前期超涨的幅(fú)度。另一(yī)方面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时(shí)国(guó)内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复(fù)之前(qián)难言企稳，后(hòu)续还需(xū)关注海外衰退预期的(de)发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出发(fā)，有色金属将会走弱(ruò)，白(bái)银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预(yù)期将会继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美(měi)国经济数(shù)据疲软(ruǎn)增加美联储政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期以(yǐ)及经济(jì)风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的白银走(zǒu)势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属大幅回(huí)落等因素(sù)综合(hé)影响(xiǎng)下，白银高(gāo)位回落(luò)，下(xià)方仍(réng)有(yǒu)一定(dìng)的空间(jiān)，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有效跌破(pò)该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍(réng)未走(zǒu)完(wán)，建议继续等(děng)白银行情企稳(wěn)再低位一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么(wèi)做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策(cè)收紧预期迅速转向，美元美债(一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么zhài)走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持(chí)续走强，当前继续关注(zhù)调整行(xíng)情；后续(xù)政策(cè)宽松(sōng)转向(xiàng)、经(jīng)济下(xià)行风险、银行(xíng)业(yè)风险与债(zhài)务上限(xiàn)风险、央(yāng)行购(gòu)金(jīn)持续等宏观因素下(xià)一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么，黄金(jīn)将会(huì)不断刷新(xīn)历(lì)史新高，贵金属逢低(dī)做多配置(zhì)依然是核心建议。

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