为(wèi)了(le)让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来(lái)自他们(men)所(suǒ)掌(zhǎng)控的(de)上海海得(dé)泽广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便何德(dé)平(píng)所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控(kòng)制(zhì)的(de)证券账户(hù)并联合(hé)其他市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易决(jué)策，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿(yì)元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,6655公里是多少米 5公里是多少步股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间(jiān)，涉(shè)案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点(diǎn)申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人(rén)操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)或(huò)何德平，涉(shè)案股东名(míng)册并(bìng)非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就(jiù)各自账户交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还(hái)债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担(5公里是多少米 5公里是多少步dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推(tuī)定(dìng)或(huò)认定(dìng)另(lìng)一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复(fù)核(hé)，对当事人(rén)及(jí)其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意(yì)见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环(huán)相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二(èr)级市场(chǎng)交易(yì)影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平(píng)知悉(xī)并(bìng)参(cān)与了本案行(xíng)为(wèi)；上述(shù)行为的实质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和目标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为(wèi)后(hòu)续的合(hé)谋(móu)操纵起到(dào)一(yī)定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区(qū)别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋(jiǎng)维(wéi)罚(fá)款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽(zé)广代(dài)持，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存(cún)在(zài)代持(chí)，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽(zé)广为(wèi)兰(lán)某代持(chí)，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰(lán)某作出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户(hù)流(liú)水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系(xì)家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有(yǒu)新(xīn)美星股(gǔ)票。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不(bù)具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星(xīng)在相关(guān)公告中均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三条规(guī)定(dìng)，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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