芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的(de)上升，更重要(yào)却被(bèi)忽视的(de)因(yīn)素(sù)是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高青年失业(yè)率。假如(rú)今年3月分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年(nián)失业率(lǜ)拆(chāi)解(jiě)为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升未必(bì)来(lái)自(zì)失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是(shì)抬(tái)高失(shī)业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化(huà)较(jiào)大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造(zào)到服(fú)务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业主要转向服务(wù)业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业(yè)，但是(shì)知识密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应(yīng)的(de)出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原(yuán)因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳(láo)动市场；三是就业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)上升(shēng)。假如(rú)当前青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；②青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的(de)分(fēn)母端越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现(xiàn)明显下(xià)降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆(nì)势(shì)攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”如(rú)何推高(gāo)青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要是三(sān)个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因(yīn)素(sù)的变化都不(bù)能忽(hū)视。当(dāng)我(wǒ)们讨论(lùn)失(shī)业(yè)率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业(yè)增加的(de)结(jié)果，这个(gè)判断对于(yú)全年(nián)龄段失业(yè)率(lǜ)来(lái)说并没有(yǒu)问(wèn)题，因为我国的劳动力(lì)总量（也(yě)称(chēng)经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年(nián)之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业(yè)率大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量(liàng)基(jī)本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定(dìng)青年失业(yè)率(lǜ)变动(dòng)的却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿ong>分子端：新增青(qīng)年(nián)失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当前(qián)青(qīng)年就业和失业(yè)人(rén)数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持(chí)平(píng)，今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失业(yè)形势好(hǎo)于去(qù)年同期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与(yǔ)当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作(zuò)经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群(qún)后，剩下的(de)青(qīng)年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失(shī)业(yè)人员接受(shòu)过大学教育(yù)。各年龄段(duàn)失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育(yù)的(de)，这一(yī)比例(lì)在其(qí)他三(sān)个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也(yě)大(dà)致(zhì)类似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人(rén)口的行业与青年就业(yè)分(fēn)布基本(běn)一致。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚(jù)集的特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个大类行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务\修理和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人(rén)口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年失(shī)业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比较大(dà)的(de)行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)来(lái)自何处之(zhī)前(qián)，需(xū)要研究青年就业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度(dù)由低到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的(de)生(shēng)产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农(nóng)业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到(dào)2020年该(gāi)比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青年就(jiù)业(yè)比例增加(jiā)超2个点，其中，教育(yù)业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的比例(lì)均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就业(yè)人员的受教(jiào)育年限，来计(jì)算各行业的知(zhī)识(shí)密(mì)集程度。有5个(gè)行业(yè)的平均受教育年限在(zài)14年(nián)以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就(jiù)业(yè)流入(rù)的主(zhǔ)要行业(yè)，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例(lì)变(biàn)动(dòng)与行(xíng)业(yè)平(píng)均东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿受(shòu)教育(yù)年限基本一致，即青(qīng)年就业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业的青年(nián)失业比例（该行(xíng)业的青年(nián)失业人数/青(qīng)年失(shī)业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年(nián)就(jiù)业(yè)人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业失(shī)业率(lǜ)的(de)近似替代指标(biāo)。以这个指标来(lái)看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业率大(dà)多高于全(quán)年(nián)龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度(dù)服(fú)务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批(pī)发(fā)零售(shòu)业(yè)缺(quē)口(kǒu)为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三(sān)个行业一季度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的分子端来(lái)看，当(dāng)前青年失业人员增(zēng)长的症结在于服(fú)务(wù)业就业复苏的(de)结构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平的整体提高(gāo)，青年(nián)就业大量(liàng)流向知(zhī)识密(mì)集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的生活性服务业(yè)，而知识密(mì)集(jí)程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分(fēn)化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业(yè)的一季(jì)度就业(yè)尚未出(chū)现明显改(gǎi)善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而(ér)住宿餐(cān)饮等(děng)行(xíng)业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育的青年失业人口而(ér)言，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步(bù)入人(rén)口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力(lì)可(kě)能(néng)将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或成为(wèi)疫(yì)情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自(zì)于两(liǎng)部(bù)分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期(qī)，年均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高(gāo)超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然较难(nán)回到十(shí)三五期间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未进入劳(láo)动市(shì)场。二是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时(shí)间里，该(gāi)年(nián)龄段的在(zài)校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出(chū)当月(yuè)“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就(jiù)业形势恶(è)化(huà)时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次(cì)进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业(yè)即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激(jī)烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分(fēn)青年(nián)人初次就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业(yè)率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失(shī)业率的(de)一部(bù)分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口已经开(kāi)始负(fù)增长，未来青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏(sū)难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念(niàn)的两个(gè)要点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年失(shī)业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念(niàn)均是(shì)指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经济(jì)活(huó)动(dòng)的人员(yuán)。包括(kuò)就(jiù)业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人(rén)口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就(jiù)业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人(rén)口可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该项调(diào)查制度于(yú)2005年正式实施，每(měi)年进(jìn)行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确(què)反映劳动力(lì)市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城市(shì)月(yuè)度(dù)劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调(diào)查正式(shì)在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的(de)五(wǔ)分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的(de)人口普查则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据(jù)普查数据进行修正，但结构数(shù)据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造(zào)业就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布(bù)机构：德(dé)邦证(zhèng)券(quàn)股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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