银行(xíng)业危机再现(xiàn)？

　　昨夜美股(gǔ)开(kāi)盘不久，第一共和银行盘中跌幅一度(dù)扩大至超过40％，经历至少五次停牌，股价再刷新历史新低，市值一度跌破10亿(yì)美元(yuán)。

　　据(jù)英(yīng)国《金融时(shí)报》报(bào)道，知(zhī)情人士说，几(jǐ)个星期以来，第一共和银行已在为(wèi)其部分业务寻找(zhǎo)买家，但潜在(zài)的收购方(fāng)担(dān)心承担(dān)过(guò)多风(fēng)险(xiǎn)。目前可能的解(jiě)决方(fāng)案是，向近期曾为第一共和银行注资300亿美元的大型(xíng)银行寻(xún)求帮(bāng)助，或(huò)者(zhě)由美国联邦存(cún)款保险公司接管(guǎn)该(gāi)银(yín)行，并为所有存(cún)款提供政府担保。

　　而窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污据CNBC窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污援引消息(xī)人士(shì)报道，白宫或美国财政(zhèng)部无意干预该银行的状(zhuàng)况。

　　CNBC财(cái)经记者和(hé)市场新闻分析师(shī)David Faber说，他目前不知道这家银行能(néng)否(fǒu)在未来的(de)日子继续经营下去(qù)，也不知道联邦存(cún)款保险公(gōng)司是否(fǒu)会(huì)对此家银行发(fā)表“破产声明”。但他说(shuō)：“解决方案(àn)（可能(néng)是联邦存款保(bǎo)险公司的接管）目前正变(biàn)得越来越有可能，因为第一共(gòng)和(hé)银行找到买家的机会‘几乎为零(líng)’。”

　　商品方(fāng)面(miàn)，今天(tiān)凌晨，美、布两油日内跌幅快速(sù)扩大至(zhì)3％。

　　有市场评论称，尽管(guǎn)此前(qián)API报告显(xiǎn)示美国上周原(yuán)油库(kù)存降幅大于预期(qī)，由(yóu)于(yú)市(shì)场(chǎng)消(xiāo)化了疲弱的美国经(jīng)济(jì)数据，对美国经(jīng)济衰退的(de)担忧(yōu)增加，油(yóu)价周三延续前一交易日的跌势，目前(qián)已经抹去了自(zì)欧佩克+4月初宣布进一步减产(chǎn)以来(lái)的全(quán)部(bù)涨幅(fú)。

　　截至今晨收盘，第一(yī)共和银行收(shōu)跌近30％再创历史新(xīn)低，最新报道(dào)称，美国联邦存款保险公司(sī)FDIC威胁下调该行(xíng)评级，将限制(zhì)第一共(gòng)和银(yín)行从美联(lián)储取得融(róng)资的渠(qú)道(dào)。

　　原油方面，WTI 6月原油期货收(shōu)跌(diē)3.59％，报74.30美元/桶；布伦特6月(yuè)原油期货收跌3.81％，报77.69美元(yuán)/桶，抹去了自OPEC+本月初因(yīn)需求(qiú)低迷而减产带来的价格涨(zhǎng)幅。

　　美联(lián)储(chǔ)5月加息路(lù)径“扑朔迷离”

　　宏观(guān)层(céng)面(miàn)风险不断，让美联储5月的窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污加息路径变得(dé)“扑朔迷离”。一边是仍(réng)然(rán)高企的(de)通胀，一边是银行系统危(wēi)机(jī)以(yǐ)及由(yóu)此扩大(dà)的经济衰退(tuì)阴霾，美联储会如何选择，无疑是市(shì)场最引人瞩目(mù)的焦点(diǎn)。

　　在广州金控期(qī)货研究所副总经(jīng)理程小(xiǎo)勇看来，对于美联(lián)储货币政策，大(dà)概率(lǜ)还是维(wéi)持加息(xī)的大方向，只(zhǐ)不(bù)过(guò)加息力度(dù)会维持25个基(jī)点，不(bù)会像去年那样以50个基点的大力度(dù)加息(xī)。

　　“首先，考虑到(dào)美(měi)国通(tōng)胀具有很强的粘性(xìng)，当前(qián)核心(xīn)通胀增速依旧处(chù)于(yú)历史高(gāo)位，3月高达5.6％，较(jiào)此轮高点仅仅回落了1个百分点，‘通胀中的通胀(zhàng)’3月住房租金价格指数增速高达(dá)8.3％。其次，尽管高(gāo)利率和美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机引发了(le)经济减速，但(dàn)是(shì)据(jù)我们(men)测(cè)算(suàn)当前美国私(sī)人(rén)部门资产负债表受(shòu)冲击(jī)的影响大(dà)约将(jiāng)在三、四(sì)季度出现，短期经济(jì)减速不至于(yú)引(yǐn)发(fā)美联(lián)储货币(bì)政策转向(xiàng)。从历史上美联储加(jiā)息的经(jīng)验来看，高(gāo)通胀下的美联储加息并不会因(yīn)经济减速(sù)而转向。此外(wài)，美国地区银行担忧引发银行股大跌，但由于当前美国商(shāng)业银行危机主要是资产负责错配，并非如2007年次贷危机(jī)时那样的产(chǎn)品层层(céng)嵌(qiàn)套和加杠杆导(dǎo)致危机爆发时过渡去杠杆，金融市(shì)场系(xì)统性风(fēng)险(xiǎn)暂难发生。”程小(xiǎo)勇表示。

　　混沌天(tiān)成期(qī)货研究院首席宏观分析师赵旭(xù)初同样认(rèn)为，由美国银行(xíng)业“爆(bào)雷”引发系统性(xìng)风(fēng)险的可能性是较小的，基于此，美联(lián)储也不会轻易改变“显著控制(zhì)通胀(zhàng)”的(de)目标(biāo)。“从(cóng)硅谷银行的事件来看，政策部门应对危机的(de)速度和(hé)积极性非常高，在这种形式下(xià)，去押注系统性风险发生概(gài)率比较低(dī)的。对于通胀率(lǜ)，当前市(shì)场主流的预测对(duì)5月CPI是4％，即便到了市(shì)场认为有一定降息概(gài)率的7月，CPI预测也有3.5％以上，除(chú)非是出现了几(jǐ)乎失(shī)控的风险，如金融机构或者非金融企业大面积的‘爆雷’，否则(zé)在(zài)这个通胀水平预测(cè)下，美联储是不会在7月(yuè)份(fèn)就去做降息(xī)操作(zuò)的。”他说。

　　据外媒报道(dào)，对于(yú)美国通胀将从几十(shí)年来的最高(gāo)水平进一步回落(luò)多少这一争论，全(quán)球知名(míng)机构的基金(jīn)经理们(men)也开始产生分歧(qí)。其(qí)中，一方是安联环球投(tóu)资和西部信托等(děng)公司认为，美联(lián)储和(hé)其(qí)他央行将在加息方面取得胜利，即(jí)使(shǐ)这意(yì)味着继续加息、控制(zhì)通胀到2％的目(mù)标可能(néng)会让经济陷(xiàn)入衰退(tuì)。而(ér)另一方(fāng)面(miàn)，贝(bèi)莱德和DoubleLine等公司则质疑(yí)，面对粘性极强的通胀，美联储和其他央(yāng)行的政策制定(dìng)者(zhě)是否真的愿意冒让数百万人失业的风险，换句话说(shuō)，央行们最终可能不得不做出妥(tuǒ)协，容忍高于目标的通胀。

　　相(xiāng)关数据(jù)显示，4月美国消(xiāo)费者(zhě)信心(xīn)指数降(jiàng)至了(le)101.3，为去年7月以来最低水平。对此，程小勇表示，从美国(guó)居民消费(fèi)来看(kàn)，高利率(lǜ)和银行(xíng)业信贷收紧导致消费者信(xìn)心指数下降，消费支出增速放缓是确定性(xìng)事件，说(shuō)明(míng)未来(lái)美(měi)国经(jīng)济继(jì)续减速也是大(dà)概率事件。然而，由于美国居民(mín)消费支出增(zēng)速(sù)虽然在(zài)下(xià)滑，但在2月还(hái)是维持正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)，使得市场避险情绪短期虽有升(shēng)温，但(dàn)不至于出(chū)发市(shì)场系(xì)统性泡沫，通过贵金属温和反弹也可以验证这一点(diǎn)。不过，随着美(měi)国居民利息支出占(zhàn)可支配收入(rù)的比例越来越高，未(wèi)来并不排除(chú)由于(yú)经(jīng)济(jì)严重减(jiǎn)速加快(kuài)导(dǎo)致大(dà)规模恐(kǒng)慌再现的情况出现。

　　“消费者信心的下(xià)降和最(zuì)近(jìn)的美国(guó)居(jū)民部门信用卡(kǎ)违约率上升是相匹(pǐ)配(pèi)的，在(zài)高通胀高利(lì)率经济(jì)下行的环(huán)境下，居民部门的资产负债表和(hé)收入状(zhuàng)况(kuàng)边际上会(huì)有恶化也是情理之(zhī)中；但美国(guó)居民部(bù)门已(yǐ)经经(jīng)过了十年(nián)的(de)去杠杆(gān)，本身资(zī)产负债处(chù)于一(yī)个(gè)相对健康的状(zhuàng)况，这也是为何(hé)即便消费信心在恶化(huà)，即便(biàn)银行利率在飙升，美国(guó)居民部(bù)门的消费贷款仍(réng)然在继续扩张(zhāng)，这显示着(zhe)美国居民部门的需求仍(réng)然十分有韧性。”赵(zhào)旭初表示。

　　在赵旭初看来，当前市场避险(xiǎn)情绪的催(cuī)化有两方面(miàn)的(de)背景(jǐng)，一(yī)是按(àn)照历史经验(yàn)看，海外加息结束到降息之间(jiān)就(jiù)是(shì)一个容易出风险的时间段；二是能够激发风险偏(piān)好的中国这边的(de)复(fù)苏环比(bǐ)高(gāo)点已经看到，同比高(gāo)点接近(jìn)看到，在中国没有更多刺激政策的情(qíng)况下，市场(chǎng)对(duì)全球(qiú)经济的预(yù)期想要进一步边际(jì)改善(shàn)是比较困难的。

　　“在这样的背景下(xià)，近日A股的主线题(tí)材下跌与海(hǎi)外银行业危机共(gòng)振(zhèn)成为了一(yī)个激发避险情绪(xù)升级的(de)导火索。”赵旭(xù)初认为，今年(nián)大的(de)宏观周(zhōu)期(qī)和(hé)前几年有所不同，国内和海(hǎi)外出现明显的周期背离，且海外的政策部门应对危机的速度又很快，所以不至于出现单边(biān)的(de)持(chí)续性共振，这就导致各类风险(xiǎn)资产(chǎn)难(nán)以出现(xiàn)大(dà)幅度的流畅单边行情(qíng)，比较合适的操(cāo)作思路(lù)应该是“在(zài)下(xià)跌时不过分恐慌、在(zài)上涨时也(yě)不过分乐(lè)观”。

　　宏观(guān)环境走弱(ruò) 有色金属全(quán)线下行

　　在宏观环境偏弱(ruò)的影响下，昨日的有(yǒu)色金属板块(kuài)全面(miàn)下(xià)行。沪铜(tóng)主力合约(yuē)2306大幅(fú)下挫(cuò)1.09％，沪铝主(zhǔ)力(lì)合(hé)约2306微跌0.48％，沪(hù)锌主力合(hé)约2306走低0.91％，沪镍主力合约2306收跌(diē)1.93％，沪锡主力合(hé)约2306大跌2.14％，只有沪铅主力合约(yuē)2306微(wēi)涨(zhǎng)0.23％。

　　光大(dà)期货(huò)研究所(suǒ)有色金(jīn)属研究总监(jiān)展(zhǎn)大鹏表示，整体来(lái)看，有色金属的(de)全面下行(xíng)有(yǒu)两个(gè)利(lì)空背景和(hé)一(yī)个触发(fā)因素(sù)，一是临近(jìn)美联储(chǔ)5月份议息会议(yì)，加息(xī)25个基点的概率升(shēng)至高位，市场(chǎng)表(biǎo)现出(chū)谨(jǐn)慎情绪；二是面临国内五(wǔ)一假期，资金提前流出规避(bì)不确定性风险；三是前一晚欧美(měi)银(yín)行季报再爆利空，引(yǐn)发市场对银行业危机蔓延的(de)担忧，避险情绪骤然升(shēng)温，美股大幅下挫，美元指数快速回(huí)升(shēng)，成为有色板(bǎn)块全面下行的直(zhí)接(jiē)触发因素。

　　“可以(yǐ)看出，当前宏(hóng)观情(qíng)绪对市(shì)场(chǎng)的扰动较大(dà)。市场一直在衰退(tuì)论(lùn)和加息(xī)预期之间摇摆(bǎi)不定(dìng)。一方面对银行业和(hé)全(quán)球经(jīng)济前景感到担忧，担心陷(xiàn)入衰(shuāi)退，衰退论升温(wēn)又(yòu)会使得加(jiā)息预(yù)期降低。加息预期降低后(hòu)又不得(dé)不(bù)面(miàn)对高企的通(tōng)胀数据，美联(lián)储喊话加息不(bù)应停止，市场又继续预(yù)测衰(shuāi)退，周(zhōu)而复(fù)始(shǐ)。”国海良(liáng)时期(qī)货有(yǒu)色金属分析师(shī)何燕(yàn)艳表示，此外，国内(nèi)面临五(wǔ)一(yī)假期(qī)，之前看(kàn)多(duō)需求修复的(de)情绪慢慢平复，也(yě)使得价格下跌。

　　具(jù)体品种(zhǒng)来看，何(hé)燕艳表示(shì)，以铜和铝为代表的大部分品种(zhǒng)还在区间运行，除了锌的空头(tóu)势头较(jiào)为明显(xiǎn)，而(ér)镍(niè)和锡则是辗转反弹状态。

　　展大(dà)鹏表(biǎo)示，二季度是有色金属的传(chuán)统旺(wàng)季，4月(yuè)的开局延续了需(xū)求的(de)强预(yù)期，有色(sè)一度出现触底反弹和冲高预期，但随着4月(yuè)旺季(jì)过半，市场却出现不一(yī)样的声音。一(yī)是精炼铜及再生铜制杆、铝材(cái)加工和镀(dù)锌板等行业样本企业开工率(lǜ)却出现(xiàn)接连下降，社(shè)会库(kù)存虽(suī)然持续去化(huà)，但速度较3月份明显(xiǎn)放缓；二是(shì)部分下游(yóu)加(jiā)工企(qǐ)业订单难以为继，且产成(chéng)品库存较往年出现(xiàn)小幅累积，这也就意味(wèi)着(zhe)之前的(de)“强预期”出现“弱兑(duì)现”的情况(kuàng)，或者(zhě)说3月份(fèn)的高开工透支了部分旺季的需求。

　　“对(duì)铜价来说，海外‘衰退(tuì)+加息’的宏观环境并不(bù)支持价格高走，同时国内劳动节假期即将到来，资金(jīn)从(cóng)有(yǒu)色市(shì)场流出规(guī)避不确定性风险，价格出现回调(diào)并(bìng)不(bù)意外，昨日(rì)有色价格快(kuài)速回落(luò)也是近段(duàn)时间(jiān)对(duì)利空因素的集中(zhōng)体现，节前(qián)宜谨(jǐn)慎。”展大鹏(péng)表示，不过(guò)，5月中上(shàng)旬(xún)延(yán)续旺季下，需求不会大幅走弱，因此若价格在节前持续表现偏(piān)弱，下游企业可适当(dāng)补库过节。

　　何(hé)燕艳(yàn)介绍说(shuō)，从具体的行(xíng)业数据来看，下游需求无疑是(shì)在慢慢(màn)复(fù)苏的。如房屋竣工面积19422万平方米，增(zēng)长(zhǎng)14.7％，较(jiào)上期回升(shēng)6.7％。但是(shì)反应在下游开(kāi)工率上(shàng)最近几周出现了(le)高位停滞(zhì)，没(méi)有进一步的增长，可能和旺季慢慢过(guò)去也(yě)有关(guān)系。此外，4月(yuè)的总体预测(cè)值普(pǔ)遍也没有高(gāo)于3月，虽然下降(jiàng)数值也不大，但也没能有力提振需求。不(bù)过(guò)，何燕艳表示，价格(gé)一(yī)旦大跌到(dào)目(mù)前的状态(tài)，现货上面(miàn)买盘又会(huì)出现(xiàn)，错综复杂之下走势也表现的(de)偏振荡。

　　“当前(qián)，宏观面上(shàng)的市场预期过于一(yī)致，主流观点认为加息已近尾声，最坏(huài)的时候已经过(guò)去，但(dàn)今年可(kě)能不会降息(xī)。我们(men)要警惕这种市场过于一(yī)致的情况。因为美通(tōng)胀高位持续(xù)，美联储的结果导向很可能(néng)使(shǐ)得加息时(shí)间或者幅度超预期，这样市(shì)场就(jiù)会(huì)有超预期(qī)的下跌(diē)。最主要的是(shì)，有色板块多数(shù)品种供应增加总体比较确定(dìng)的，需求(qiú)跟不上供应的增(zēng)速，整个周(zhōu)期是向(xiàng)下而不是向上。因此，我对整个板块还是持中线(xiàn)偏(piān)空(kōng)思路，投资者(zhě)可以用振荡的策略(lüè)去操作。”何燕艳说(shuō)。

　　宏观(guān)经济是对未来的预(yù)期，更多(duō)的是反映(yìng)市场对未来一个季度(dù)、半年度甚(shèn)至更(gèng)长(zhǎng)时间的需(xū)求预(yù)期，展大(dà)鹏认(rèn)为，其(qí)对有色(sè)板块的(de)短期或短线影响(xiǎng)并(bìng)不显(xiǎn)著，短(duǎn)期可关注供(gōng)求现状与价(jià)格趋势的关系以及(jí)可能(néng)突发(fā)的风(fēng)险事(shì)件上。“对有色而言，投资者(zhě)更多担心(xīn)的是在多(duō)空分歧的位置和时(shí)间节(jié)点突(tū)发未(wèi)知的风险事件，从而(ér)放大(dà)了价(jià)格短线的波动性，带来持(chí)仓管理的压(yā)力。”他(tā)说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污