个人养(yǎng)老金业务试点落(luò)地半年，你(nǐ)参与(yǔ)了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老金(jīn)开始进入为期一(yī)年的试(shì)点，在全(quán)国选取(qǔ)了36个试点城市(shì)和地区进行(xíng)推进。据人力资源和社会保(bǎo)障部数(shù)据显示(shì)，截至今年3月(yuè)末，个人养老金开户数量达到3324万，市场空间初步打开。

　　作为(wèi)个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)的代销主渠(qú)道(dào)之一，证券公司凭借(jiè)其与权(quán)益产品的紧密联系和与投资(zī)者的(de)深度了解，在养老基金销售方面已有多方实践。时值个人(rén)养老(lǎo)金业务试点(diǎn)推行半年之际(jì)，中国基金报记者深入多(duō)家券商(shāng)，了(le)解个人养老(lǎo)金代销(xiāo)中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深耕(gēng)个人养老金市场

　　中国(guó)基金报记者 闫晶(jīng)滢(yíng)

　　试点半年以来，个人养老(lǎo)金业务正在获得更多(duō)证券公司(sī)的重视。

　　早在去(qù)年(nián)11月个(gè)人养老金试点落地，14家券商(shāng)获得代销资格。截至今年(nián)3月31日，证监会(huì)更新名录中个人养老金基金数量增加至143只(zhǐ)，券商数量扩容至18家，平(píng)安证券、安信证券及中(zhōng)信证券（山(shān)东(dōng)）、中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)华南新增(zēng)获批。

　　作为公募基金最主(zhǔ)要的代销方之一，证券公司(sī)在个人养老金业务试(shì)点的铺开和推广中持续发力，个人养(yǎng)老金业(yè)务也成为大型(xíng)券商们财富管(guǎn)理转型的重要抓(zhuā)手。通过精(jīng)心布局产品(pǐn)及渠道，与基金投顾服务结合，试点(diǎn)券(quàn)商(shāng)充分发挥财(cái)富管理优势，做(zuò)“精”养(yǎng)老基金销售。

　　产品布局(jú)：要全更要精

　　投顾大有(yǒu)可为

　　目前(qián)，个(gè)人养(yǎng)老金可投资的(de)产(chǎn)品主要有(yǒu)四类(lèi)：银行理财、储蓄存款(kuǎn)、养老保险、公(gōng)募基(jī)金。据人(rén)社部个人养老金产(chǎn)品名录显(xiǎn)示，当前上线个人(rén)养老金(jīn)产品共有652只，其(qí)中(zhōng)储蓄类产(chǎn)品、理财类产品、基金类产品(pǐn)、保险类产品(pǐn)分别为465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下，证券公司(sī)代销(xiāo)个人养(yǎng)老金产品(pǐn)资格受到明(míng)显(xiǎn)限制，仅(jǐn)部分(fēn)具备保险兼业代(dài)理牌照的证(zhèng)券公(gōng)司(sī)可销售(shòu)养老保险，大多数(shù)试点券(quàn)商将(jiāng)视线聚焦于公募基金(jīn)上(shàng)进(jìn)行重点(diǎn)开拓，发(fā)力(lì)“全(quán)布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报中表(biǎo)示，其顺利获得首(shǒu)批个(gè)人(rén)养(yǎng)老金基(jī)金销(xiāo)售资格，完成全部(bù)40家(jiā)基金管理(lǐ)公司共计126只个人养老金(jīn)基金产品(pǐn)的上线，基本实现(xiàn)个人养老金(jīn)公募基金产品全覆盖。

　　中信建(jiàn)投个人养老金业(yè)务负责人向(xiàng)中(zhōng)国基金报记者(zhě)介绍称，中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)已引(yǐn)进华夏基金等发行养老基(jī)金管理人(rén)的(de)137只Y份额产品，后(hòu)续(xù)将不断完善产品池。东方证券亦表示，目前(qián)已基本实现了(le)养老(lǎo)公募基金的(de)全覆盖(gài)。

　　银河证券(quàn)相(xiāng)关业务(wù)负责人(rén)指出，从客(kè)户服(fú)务(wù)办理(lǐ)的(de)角度看，大(dà)部分客户更愿意(yì)在产品货架丰富的机构办理个人养老金业(yè)务(wù)。因此在服务体系的基础架(jià)构上，风格多样、风险收益多元的产品货架能够带给客户更好的服(fú)务办理(lǐ)体验，产品布局的(de)“全面”是个人养老(lǎo)金业务的基础。

　　与此同时，从客户投资选择(zé)的角度讲，大部分客户对于(yú)金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)的特征和策(cè)略的认(rèn)知(zhī)、对(duì)自身投资(zī)能力、投资意愿、投资目的的认知(zhī)较为模糊。帮助(zhù)客户做好“养老规划”、协助客户筛选“合适(shì)的产品(pǐn)”，就(jiù)成为服务机构的“核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力”。在全面引入(rù)个人养老(lǎo)金可(kě)投资的产品类型的基(jī)础上，各家(jiā)机构(gòu)需要深入、充分、严谨地研究(jiū)每(měi)类产(chǎn)品的特性(xìng)；结合存(cún)量客户的个性化(huà)画(huà)像和客户特点，为客户提供切实(shí)可(kě)行的产品评估体系和养(yǎng)老规划方案。

　　实际上(shàng)，对于个人投(tóu)资(zī)者来说，当前阶段(duàn)认(rèn)可并开(kāi)通个人养老金账户的理由，一是(shì)来自开(kāi)户渠(qú)道的多重(zhòng)福利动员，二是个人养老金带(dài)来的个税抵扣优惠。但不可(kě)否认的(de)是，虽然开户数(shù)量众(zhòng)多，但缴存比率仍不理想(xiǎng)。

　　由(yóu)于个人养(yǎng)老(lǎo)金退休后才能(néng)取出(chū)，这每年(nián)12000元自然(rán)是需要(yào)在账(zhàng)户内充分利用长期投资(zī)，但如何(hé)投(tóu)资也令(lìng)不(bù)少投(tóu)资者(zhě)犯(fàn)难：买(mǎi)什(shén)么、买多少，在哪买、怎么买，选择越多，困(kùn)难越多。现有养老(lǎo)产(chǎn)品的选择已(yǐ)令投资者目不暇接，如何让投资者选择到适合(hé)自(zì)己的产品(pǐn)，证券公司的投顾力量大有可为。

　　“中信建(jiàn)投拥有近万名高素质的(de)投资顾问(wèn)，帮(bāng)助客(kè)户(hù)甄选(xuǎn)适合自(zì)身的养老产品，做好(hǎo)养老规划和资产配置，做到客(kè)户的(de)‘好医生(shēng)’。”前述负责人称(chēng)，中信(xìn)建(jiàn)投采(cǎi)取线上线下相(xiāng)结合的方式，注重交流和体验，为客户提(tí)供有温(wēn)度(dù)的专业服务。

　　国泰(tài)君(jūn)安在推广(guǎng)个人养老金业务时曾介绍，其结(jié)合个(gè)人养老金(jīn)基金特点，细化形成“甄选(xuǎn)100个人(rén)养老金基金评价(jià)标(biāo)准”，综合基(jī)金(jīn)公司治理(lǐ)水平、投研能力、业绩评(píng)价、风险管理(lǐ)、声誉口碑量化评价，优选值得信赖的养(yǎng)老金基金；选出“综合优选(xuǎn)”、“养老专(zhuān)家”、“投研大咖”、“风险收益性价(jià)比(bǐ)”、“聚焦股息”等特色养老(lǎo)金基金产品(pǐn)清单(dān)，满足养老(lǎo)金客户个性化养老需求(qiú)。

　　渠道：打造“一(yī)站式”养老

　　拓展“上(shàng)门服务”企业员(yuán)工(gōng)

　　不得不承认的是，虽(suī)然(rán)证券(quàn)公司营业网点(diǎn)数(shù)量在“金融圈”内并不(bù)算少，但远难以(yǐ)与(yǔ)大型商(shāng)业银行的优势(shì)相匹敌。

　　此前(qián)兴业银(yín)行召开(kāi)的2022年报发布(bù)会(huì)上，该行高管透露，截(jié)至2022年末(mò)，该行已经累计开立(lì)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金账(zhàng)户229.16万户，位列全行业(yè)第三(sān)位(wèi)，市场占有率超10％，仅(jǐn)次于建(jiàn)设(shè)银行和工商银(yín)行。相比之下，鲜(xiān)有券商愿意(yì)公布投(tóu)资者通过其(qí)渠道开通个人养老金账户的情(qíng)况。

　　产品方面，国家社会保险(xiǎn)公共服(fú)务(wù)平台上仅可查(chá)询商(shāng)业(yè)银行个(gè)人养老(lǎo)金业务开办情(qíng)况。其中显示，23家获(huò)准开(kāi)办个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务(wù)的(de)银行中，有22家(jiā)开设(shè)了资金账户和储蓄交易业务(wù)，8家(jiā)同时开展了基金交(jiāo)易业(yè)务、保险交易(yì)业(yè)务和(hé)理财(cái)交(jiāo)易业(yè)务(wù)。

　　与大型(xíng)商业银(yín)行所拥(yōng)有的产品和渠道优势相比，证券(quàn)公司(sī)个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)的规模相(xiāng)对有限(xiàn)，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽(suī)然网点(diǎn)数量难以比拼，但券商(shāng)发力(lì)个人养老金业务(wù)，自(zì)有其独特“打法”。记者(zhě)注意到，多家券商在推(tuī)广个人养(yǎng)老金(jīn)业务时(shí)，将“一站(zhàn)式”服(fú)务(wù)作为(wèi)宣传(chuán)重(zhòng)点。

　　例如，国(guó)泰君安此前表(biǎo)示(shì)，其(qí)个(gè)人养老金业务从引导客(kè)户形成科学养老(lǎo)理财观念(niàn)的长远视角出发，为客户提(tí)供(gōng)从产(chǎn)品策略、到产(chǎn)品优选(xuǎn)、再到组合配置的全(quán)周期专业资配服务和一站式的(de)产(chǎn)品选(xu中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名ǎn)择。中信(xìn)证券亦推出个人养老金投资一站(zhàn)式解(jiě)决方案“信(xìn)养计(jì)划”，为(wèi)客户提供含账户管(guǎn)理、资产配(pèi)置、服务陪伴于一体的个人养老金投资综合服(fú)务。

　　除了“引(yǐn)进来”并全(quán)方位服务(wù)投(tóu)资者外，“走出(chū)去”也(yě)是部分券商开(kāi)拓个人养老金业(yè)务的解决(jué)方案(àn)。东方(fāng)证券(quàn)副(fù)总裁徐海宁向记(jì)者介绍，东(dōng)方证券基(jī)于对个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)目标客群的(de)深入(rù)研究，将开发大中(zhōng)型企业作为个(gè)人(rén)养老金客户拓展的(de)重点方向，制定(dìng)了“上海(hǎi)深(shēn)度、全国广度”的推(tuī)广计(jì)划(huà)。

　　具体而(ér)言，东方证券协同系统内(nèi)成员公司开展走进(jìn)企业推广(guǎng)个人(rén)养老金活动(dòng)，为企业单位员(yuán)工提供个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)上门服务(wù)，免去客户前往营业厅(tīng)办理业(yè)务路上花费的时间，提(tí)高服务效(xiào)率，节约(yuē)客户(hù)时(shí)间(jiān)。展业(yè)初(chū)期组织(zhī)了(le)超(chāo)过100场(chǎng)的个(gè)人养老金走进企(qǐ)业(yè)服务活动，覆盖企业员(yuán)工近万人。

　　个(gè)人养老金制度试点半年

　　持有体(tǐ)验(yàn)成(chéng)产(chǎn)品胜(shèng)负(fù)手(shǒu)

　　中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě)曹雯璟

　　去年11月(yuè)下旬，券商代(dài)销个人(rén)养老金业务(wù)“开闸”，多家获资质的(de)机构(gòu)正式展(zhǎn)业，逐鹿(lù)个人(rén)养老金市场。如(rú)今，个人(rén)养老金制度实施已(yǐ)有半年，相关产品的(de)收益率和回撤情(qíng)况、产(chǎn)品能否真正满足养老诉求等问(wèn)题，持续(xù)成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)。

　　多位券商(shāng)业内人士(shì)表示，由于资金“只进不出(chū)”，认购的产品又是为了满足养老需(xū)求，投资者更希(xī)望能实(shí)现低(dī)波动、低回撤。如何(hé)做到从(cóng)中(zhōng)长期保(bǎo)值增值(zhí)同时(shí)又让客户体验良好是个人养老(lǎo)产品成败的关键。

　　提供更匹(pǐ)配的养老产品

　　同时服务上(shàng)寻(xún)求创新突破

　　眼下，个人养老金业务已然成为券商财富管理转型的核心(xīn)方(fāng)向之一。通过不断完(wán)善(shàn)客户(hù)服(fú)务体系，满足客户多层次金融需求，促(cù)进(jìn)财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务(wù)高质量发展，券(quàn)商在(zài)业务内(nèi)涵上正不断(中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名duàn)挖潜。

　　多名券商(shāng)业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，在(zài)客户分类(lèi)服务方面，会根据国家政策选择社(shè)保关系在(zài)先行城市（地区）、能(néng)享(xiǎng)受税优且对税优敏感、对理(lǐ)财有初步认知的(de)客户进行第一阶段的重点服务，对(duì)其他客户会(huì)随着试点扩(kuò)大和客户(hù)画像的覆盖进(jìn)行后续服务。

　　东方(fāng)证券副总裁(cái)徐海(hǎi)宁表示，证券(quàn)公司可重点关注企事业单位员工，特别(bié)是大中型城市具有(yǒu)一定经(jīng)营(yíng)规模的企业员(yuán)工，他们能够享受(shòu)个税抵扣的优势，具备一定投资意识和财务认知；这(zhè)类人群对未(wèi)来退休有一定的规划和想法。

　　同(tóng)时，由(yóu)于(yú)个人(rén)养老(lǎo)金是一个增量市(shì)场，对(duì)证券公司(sī)而言，针(zhēn)对潜在客群(qún)可以(yǐ)全市(shì)场(chǎng)覆盖。证(zhèng)券公(gōng)司可以(yǐ)通过投(tóu)研优势和(hé)专业投顾队(duì)伍，创造更(gèng)多养老投资场景，跟踪了(le)解客户(hù)的风险偏好，结合稳健(jiàn)、平衡、积极等不(bù)同风险类(lèi)型的养老基金，帮助客户建(jiàn)立个人养老(lǎo)金投资计划。此外，证券公司可以通(tōng)过加强(qiáng)顾问服务，帮助客(kè)户有效(xiào)应对投资组合净值的(de)波动，引导客户持(chí)续参(cān)与养老金投资，提(tí)升客户(hù)养老投资(zī)的(de)获得感、体验(yàn)感(gǎn)。

　　银河(hé)证券(quàn)相关业务(wù)负责人表示，会(huì)针对不同风险承受能力、不同年龄(líng)结构和不同资金体量(liàng)制定(dìng)个性(xìng)化养老策略。比如对每年(nián)享税优的1.2万(wàn)个人养(yǎng)老金(jīn)，为居民（无需(xū)开户）提供符合监管部门要求的金融(róng)机构和(hé)金(jīn)融产品清单(dān)、通(tōng)俗易(yì)懂的“养老看隔壁”理财案(àn)例、养老讲(jiǎng)堂等信息和(hé)交(jiāo)易服(fú)务；对1.2万之外(wài)的资金，提(tí)供更丰富(fù)的“安(ān)养计(jì)划plus”养老金融服务，包括养老计算器、个性(xìng)化的补充(chōng)养(yǎng)老解决方案(àn)、定期的养(yǎng)老方案跟踪报告以及(jí)养老直播服务，做好“老(lǎo)百(bǎi)姓身边的养老专家”。

　　在服(fú)务(wù)创新方面，徐(xú)海宁(níng)认为，证券公司(sī)需要(yào)有长远眼光，打造增(zēng)量(liàng)市场，承担起构建养老金第三(sān)支柱的重要使命(mìng)。

　　第一，在(zài)获客及投教方(fāng)面，应(yīng)加大资源(yuán)投(tóu)入，通过教育(yù)和陪伴，提(tí)高客户对个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)的认知。走进(jìn)企事业单位(wèi)，通过上(shàng)门(mén)服务的方式触达企业和客户(hù)，举(jǔ)办专题讲座、在线研讨会(huì)和(hé)投资(zī)教育活动，帮助(zhù)客户了解个人养老(lǎo)金(jīn)的重要性(xìng)、投资策略(lüè)和长期规划，激(jī)发客户(hù)对个人养(yǎng)老金产品(pǐn)的兴趣和参与(yǔ)度。

　　第(dì)二，在App服(fú)务功(gōng)能优(yōu)化(huà)方面(miàn)，建(jiàn)立内容丰富(fù)的(de)一站式个人(rén)养(yǎng)老金专区，既包括产品购买、定投、持仓查(chá)询等基础功能，提供丰富(fù)的养老资讯和实用(yòng)养老工具（如节(jié)税计算器），加(jiā)强(qiáng)与客户的深(shēn)度互动。

　　第三，在金融科技应(yīng)用方面(miàn)，引入智能(néng)科技和人工智(zhì)能技术(shù)，通过数据分析(xī)和算法模型，根据(jù)客户的(de)风险承受能力(lì)、资产(chǎn)状况和目标退休(xiū)年限(xiàn)，定制化推荐养老金产品(pǐn)组合(hé)，并提供实时投资组合(hé)跟踪和风(fēng)险管理(lǐ)工具，帮助(zhù)客(kè)户更好(hǎo)地实(shí)现养老投资保值增值。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人(rén)则表示，可以通过(guò)“人+科技(jì)”，在大(dà)数据智能客户分析系统的基础上，可以针对(duì)不同养老(lǎo)诉求的客(kè)户达成(chéng)“千(qiān)人(rén)千(qiān)面”的个性(xìng)化服务，人(rén)是“1”，科技（线上与线下结合(hé)）是后面的(de)“0”，二者有(yǒu)机(jī)结(jié)合，为不同生命周期和(hé)年龄阶段的(de)客(kè)户提供(gōng)专业(yè)的、一对一(yī)的养老配置服务(wù)。

　　运行半年七成收益告(gào)负

　　客户体验(yàn)成产品胜负手

　　个人养(yǎng)老金制度实施已有半年，产品收益和回撤率大(dà)不(bù)大(dà)？产品能不能(néng)满(mǎn)足真正的(de)养老(lǎo)诉(sù)求(qiú)？这些(xiē)问题都是投(tóu)资者的重要关注点。

　　记(jì)者(zhě)注意到，目前养老目标基金(jīn)的整体收益水平并(bìng)不乐(lè)观。Wind数(shù)据显示，全市场149只公(gōng)募养老基(jī)金产品，近七成收益告负。其中(zhōng)，业(yè)绩垫底的一只个人养老目标基金自成(chéng)立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产品(pǐn)收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业(yè)绩表现(xiàn)较好的有平安稳健养老一年Y、中欧预(yù)见养老2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年(nián)11月成立以(yǐ)来(lái)回报(bào)均为3.15％，紧随(suí)其后的(de)是兴(xīng)全安泰(tài)稳健养老一年持有(yǒu)Y，自成立以来回报为2％，另(lìng)有富(fù)国、万家、华宝、景顺长(zhǎng)城、南方(fāng)、华夏等旗(qí)下超(chāo)10只养老目标基金收(shōu)益在1％以上。

　　多(duō)位券商业内人士表(biǎo)示，由于(yú)资(zī)金“只进不(bù)出(chū)”，认(rèn)购(gòu)的产(chǎn)品又是为了(le)满足(zú)养老需求，投资者更希望(wàng)能实现(xiàn)低波动、低回撤(chè)。如何做到从中(zhōng)长期保(bǎo)值增值(zhí)同(tóng)时又让客户(hù)体验良好是(shì)个(gè)人(rén)养(yǎng)老产品成败的核(hé)心。

　　“养老属性的产(chǎn)品应力争为(wèi)客户保值(zhí)增值，否则将违(wéi)背客户(hù)通过投(tóu)资(zī)达(dá)到‘养老目的’的初衷。”银河证券相关(guān)业务负责人介绍，目前个人养老金可投资的4类产品风(fēng)险收益特点明显，有的类别更侧(cè)重本金安全、有的类别(bié)更侧(cè)重资产增值；但同时，每(měi)个类别很难做到在保证其(qí)特点达(dá)到的同时又规(guī)避(bì)掉(diào)该类产(chǎn)品的风险(xiǎn)或缺(quē)陷。“从不同客群情(qíng)况来看，低(dī)波(bō)低回(huí)撤对(duì)于离退休时(shí)点(diǎn)较近的投资者比较合适，性价(jià)比高的中波动中回撤、高波动高回撤(chè)特征产品对于还有20-30年才退休的(de)投(tóu)资者也是可以选(xuǎn)择的，拉长周(zhōu)期看也(yě)能满足客(kè)户(hù)养老(lǎo)类资金的保值(zhí)增值(zhí)效果。”

　　为达到上述两个目的，前提是有一套完(wán)整、自洽、适用、有(yǒu)效且动(dòng)态适(shì)配的(de)产品评价体系，通(tōng)过该体(tǐ)系的评价，能较为(wèi)清晰(xī)地区(qū)分(fēn)出产品的“性价比”（如风险收益比等）、能公平、公正地对(duì)同类或者同策略产品进行(xíng)综合评判。如此，才能真正将好的产(chǎn)品、合(hé)适(shì)的(de)产品推荐(jiàn)给合适(shì)的客户群体。

　　“养老组合基金分为目标风险型和目标日(rì)期型两大类，投资者可以根据自(zì)身投资目标和风险承受能(néng)力选择具体的产品。比如低风险(xiǎn)偏好的(de)客户可选择目标日(rì)期型中的稳健类产品，通过严(yán)格控制股票资产仓位降低产(chǎn)品波动，带给客户(hù)相对稳健的收益。”徐海宁表示(shì)，目前(qián)我国城镇职工养老金替代率尚有(yǒu)不足，根(gēn)据国际经验，如果退休后的养老金替代(dài)率(lǜ)大于70％，即可(kě)维(wéi)持退休前的生(shēng)活水平，养(yǎng)老(lǎo)金投(tóu)资(zī)的增值功(gōng)能也(yě)是一个重要考(kǎo)量(liàng)。由于个人(rén)养老金取用需要达到(dào)年龄(líng)等(děng)条件，投(tóu)资资(zī)金(jīn)具有长期性，可(kě)以达到几十年，能够承(chéng)受一(yī)定的短期(qī)波动(dòng)，对(duì)于追求(qiú)长期投资(zī)收益的客(kè)户，可以配置一(yī)定(dìng)高(gāo)比例资金在权益型(xíng)资产(chǎn)上，实现养老投资的保值增值目标(biāo)。

　　中信建投个人养老(lǎo)金相关业务负(fù)责人也认为，个人养老金产品具有一定的(de)普惠金融(róng)属性，需要关(guān)注老(lǎo)百(bǎi)姓长(zhǎng)期保值增值的养(yǎng)老需求。站在(zài)资产角度，想要实现(xiàn)长期资金的(de)稳(wěn)健投(tóu)资回报，资产配置不可或缺。通(tōng)过投资(zī)不(bù)同品种、不同(tóng)收益(yì)特征(zhēng)、低相关性的金融资产，有助于(yú)实现风险分散、降低(dī)总(zǒng)体波动，从而更好地(dì)满足(zú)投资者的养(yǎng)老投资目标。

　　推动个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务高(gāo)质(zhì)量发展

　　道阻且长

　　在个人养老金业务积极发展的同时(shí)，与渠道网点和客户众(zhòng)多的银行(xíng)等(děng)机构(gòu)相比(bǐ)，券(quàn)商如何突破(pò)自身瓶颈(jǐng)，实(shí)现差异(yì)化的发(fā)展(zhǎn)，可以(yǐ)说是“道阻且长”。

　　银河证券相关(guān)业务负责人(rén)表(biǎo)示(shì)，银行(xíng)、券商、基金独(dú)立销售机构都可参与(yǔ)到为客(kè)户提(tí)供个(gè)人养老基金(jīn)服务，几(jǐ)类机构优势互补(bǔ)，严格意义(yì)上(shàng)说(shuō)是竞合而非(fēi)竞争更非“相杀”关系，每类机构或者每家机构可以根据(jù)自己的资(zī)源(yuán)禀赋(fù)，充(chōng)分发挥(huī)自身优(yōu)势，服(fú)务好有养老投资需求的投资者。

　　“在政策上(shàng)，未来还有以下(xià)三方面诉(sù)求：一是增强基(jī)础设施建设(shè)，能在服务(wù)时效(xiào)性上与银行拉平，提供(gōng)7×24小时的开户(hù)、下(xià)单服(fú)务；二是增加(jiā)产(chǎn)品(pǐn)销售范围，在养老品类(lèi)上(shàng)更(gèng)加丰富(fù)，除特殊产品(pǐn)外，增(zēng)加可为客(kè)户(hù)提(tí)供的养老产(chǎn)品（如养老理财(cái)）；三是明确养老(lǎo)规划(huà)业务(wù)合规性，为(wèi)不同的客户提供基于客户需求(qiú)和画(huà)像的养(yǎng)老规划方(fāng)案。”上述负(fù)责(zé)人提到。

　　中信建投(tóu)个人养(yǎng)老金相关业务负责人(rén)提出，当前(qián)的政策要求下，客(kè)户如果(guǒ)想在券商端参与个人(rén)养老金投(tóu)资，需要分(fēn)别在银行端、个税端进行一系列前序操作步骤，对于尚不熟悉业(yè)务流程的(de)投资者来讲，体验不太友好。

　　“此外，由于政(zhèng)策(cè)对代销(xiāo)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金产品的管理要(yào)求，券商暂时无(wú)法上线储蓄(xù)类、理财类、保险类产品(pǐn)，可供投资者(zhě)选择的产品种类较(jiào)为单(dān)一，难(nán)以进(jìn)一步为投(tóu)资者(zhě)提(tí)供更(gèng)丰富的个人养老(lǎo)金(jīn)配置方案。未(wèi)来期待(dài)能够(gòu)从政策端进一步简(jiǎn)化投资者(zhě)的办理流程，提升(shēng)客(kè)户体验；给(gěi)予券商在多(duō)样化(huà)个人(rén)养老金(jīn)品种的引入和研发(fā)上的政策(cè)支持，丰富(fù)客户多元化(huà)的投资选择。”该(gāi)负责人称。

　　开户(hù)热投(tóu)资冷

　　券商(shāng)发力个人养老第二曲线(xiàn)

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着个人所得(dé)税退税的开始，不少(shǎo)人发现(xiàn)自己的退税(shuì)比去年多(duō)了不少(shǎo)，仔(zǎi)细询问之(zhī)下才发(fā)现(xiàn)，是因为去年底(dǐ)开通了个人养老(lǎo)金业(yè)务，并入了金(jīn)。这一消息大大刺激了(le)不少本来不想(xiǎng)开户的年轻人。

　　根据人社部披露的数据，截至今年(nián)3月(yuè)底，个人养(yǎng)老金(jīn)参加人数(shù)达3324万人。与3月初的2817万人相比，短短的一个月的(de)时间里，增加了500万户，开户(hù)速度明(míng)显提(tí)升。

　　虽然(rán)开(kāi)户数快速(sù)攀升，但是个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)累计缴费约(yuē)200亿元，人均缴费低(dī)于1000元。此外，据中国保险资管业协会执行(xíng)副(fù)会长兼(jiān)秘书长曹德云透露，在截至2023年3月开立(lì)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金账户(hù)的(de)三(sān)千多万(wàn)人(rén)中，仅900多万人(rén)完成了资金(jīn)储存(cún)。

　　从记(jì)者走访的(de)结果来看，个人(rén)养老金(jīn)产品(pǐn)的收益率远低于预(yù)期(qī)，是(shì)大多人不愿(yuàn)意入金的主要原(yuán)因。而选择开户的原因主要是为了“薅羊(yáng)毛(máo)”（金融机(jī)构出(chū)台了(le)不少(shǎo)吸引客(kè)户(hù)开户的(de)优惠(huì)政策）。

　　如(rú)何解决“开户(hù)热投资冷”的(de)问题？银河(hé)证券相关业(yè)务负(fù)责人认(rèn)为，这(zhè)是一个专业活，既需要了解客户的经(jīng)济状况(kuàng)、风险偏好和养老规划，也需要业(yè)务人员及其(qí)所在(zài)机构(gòu)有比(bǐ)较专业(yè)且综合的服务(wù)能力。

　　也有部分投资者认(rèn)为，个人养老金(jīn)产品每年(nián)封顶12000元(yuán)，难以充分满足个人或家(jiā)庭(tíng)养老(lǎo)的全面需求，还需要结合其他商(shāng)业产品(pǐn)等综合考虑；大多数产品(pǐn)流(liú)动性差，难以预(yù)防到(dào)退休前的应急资金需求。

　　从产品端改善“开户热投资(zī)冷(lěng)”

　　虽然近(jìn)半年来，个人(rén)养(yǎng)老金产品正(zhèng)在逐渐丰富，但(dàn)是(shì)“开户热投资冷”的(de)现象(xiàng)没有随之发(fā)生改变。

　　中(zhōng)国保险资管业协会(huì)执行副会长兼秘书长曹德云(yún)在近期(qī)举办(bàn)的(de)2023清华五道口全球金融论坛上表示，目(mù)前个人养老(lǎo)金试点(diǎn)效(xiào)果(guǒ)呈(chéng)“两(liǎng)低三(sān)不”漏斗状，即(jí)建立账户人数占基本养老保险参保人数比例低、已缴(jiǎo)费人数(shù)占(zhàn)建立(lì)账户人数比例低；产品(pǐn)供应(yīng)不均(jūn)衡、选购渠道不畅、民(mín)众参保意愿(yuàn)不强。

　　针对产品供应不均衡(héng)的问题(tí)，国家金融监督管理总局出手，率先增加养老保险产品的供给。近(jìn)日，国家金融监督管理总局已向业内就关于促进专属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)发展有(yǒu)关事(shì)项征求意见(jiàn)。根据征求意见稿，专属商(shāng)业养老保险(xiǎn)拟由试(shì)点(diǎn)业务转(zhuǎn)为常态化(huà)业务(wù)。

　　业内人士表示，随(suí)着专属商业(yè)养老保险转为(wèi)常态化(huà)业务，参与该(gāi)项业务的险企(qǐ)数(shù)量将增加不少。此外，专属商业(yè)养老保险是(shì)对接(jiē)个人养老(lǎo)金制度的(de)主要保险产品，这意味着个人养老金保(bǎo)险产(chǎn)品名单也将扩容。

　　据了解，专属商业养老保险采取“保证+浮动”的收益模式，提供(gōng)稳健型、进取型(xíng)两(liǎng)种风格账户供客户选择。据各家保险公司披(pī)露(lù)的专属商业(yè)养老(lǎo)保险产品2022年结(jié)算利率，稳健账户结(jié)算(suàn)利率约4.0％至(zhì)5.15％，进取账户结算利率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高于(yú)现有的个人(rén)养老保(bǎo)险的收益率。

　　在增(zēng)加产(chǎn)品供给的同时，多家金融(róng)机构呼吁从(cóng)产品设计端解(jiě)决(jué)“开户热投(tóu)资冷(lěng)”的(de)问题。

　　在银河证券相关业务(wù)负责人看(kàn)来，“老龄风险”与其他投(tóu)资风险相比，有其更加突出的特点，包括(kuò)为退(tuì)休人群提供稳定安全(quán)有保(bǎo)障且抗(kàng)通胀的收入补充来源、对(duì)冲长寿风(fēng)险、为高龄(líng)人(rén)群储备失能养护和医疗应(yīng)急(jí)资(zī)产、为退休人群(qún)规划遗(yí)产、将养(yǎng)老投(tóu)资与养(yǎng)老保障/养老生活无缝对接等。

　　养老金融产品(pǐn)的设计初心，必须(xū)切实从客户(hù)需求出发；养(yǎng)老金融(róng)产品的设(shè)计理(lǐ)念，必须紧密(mì)围绕承担、减(jiǎn)少或转移上述“老龄风险”主旨；养老金融(róng)产品的设计(jì)成果(guǒ)，应该更多(duō)的(de)让利于民、普(pǔ)惠百姓，运(yùn)用好(hǎo)专业的金融(róng)工具、做艰难但长(zhǎng)期正(zhèng)确的事(shì)。

　　因(yīn)此，能否设计出充分利用资本市场具有良好增值(zhí)能力资产的(de)养(yǎng)老产品取决于(yú)发行人（或管理人）的产品设计(jì)能力(lì)和(hé)资产(chǎn)管理(lǐ)能力。“证(zhèng)券公司作为财(cái)富管理服务提供商，可(kě)以与产(chǎn)品发行人(rén)（或管理(lǐ)人）合作，根据客户需求设计(jì)出在养老功能方面更有竞争力的产品(pǐn)”，上述负责人表(biǎo)示。

　　中信建投也(yě)希(xī)望能参与(yǔ)到(dào)具体的产品设计之中。其个人养老业务负责(zé)人(rén)建议，参考(kǎo)部(bù)分发达国家的经验，未来除(chú)了股、债配置，或(huò)在未来(lái)可以(yǐ)考虑(lǜ)增加底层可(kě)投标的类(lèi)型(xíng)，如REITS、衍生品、雪(xuě)球(qiú)等另类资产，丰富投资者的可(kě)选标的，更好地(dì)分散投(tóu)资风险。

　　励正(zhèng)集团中国区总(zǒng)裁张(zhāng)雨萌建(jiàn)议，应该(gāi)避免(miǎn)“开(kāi)空账(zhàng)”。也就(jiù)是说，参(cān)与(yǔ)者可以直(zhí)接在开户的时候做投(tóu)资(zī)选择。这(zhè)样在开户的时候就可以形成闭(bì)环体(tǐ)验。

　　针对参与个人养老金可能面临的流动性问题，长城人寿保险(xiǎn)股份有限公司总经理(lǐ)王玉改近日表示，保(bǎo)险公司可以通过“保单质押贷款”等(děng)多(duō)种金融工具来解决客(kè)户对短期资金的需求。

　　券(quàn)商发力个人补充养(yǎng)老(lǎo)金融方案

　　此外，针对1.2万难以满足(zú)个人或家庭养老的全面需(xū)求，多家券商还发力个人(rén)养老金账(zhàng)户以外(wài)的个人补充养(yǎng)老金融方(fāng)案，例如银河证券的“安养(yǎng)计划plus”、中信(xìn)证券的“信(xìn)养计划”等(děng)。

　　银河证券产品(pǐn)中心副总经理鹿(lù)宁告(gào)诉记者，目前，银河证(zhèng)券已根(gēn)据在职(zhí)群体养老规划的长期性、稳健性、安全性等特点，已退休人(rén)群(qún)养老需求的(de)流动(dòng)性、安(ān)全性、稳健性等特点，设(shè)计(jì)出多层次、多元化、个性(xìng)化的养老配(pèi)置方案(àn)，积极履行养老保障社会责任，力(lì)争为居民(mín)提供持续卓越的养老(lǎo)规划与满足不同养老需求(qiú)的(de)资产配置服务。

　　中(zhōng)信证券的“信养计划”则基于个人养老场景(jǐng)，引入更丰富的养老(lǎo)型年(nián)金、增额终身寿等不同品类产品，覆盖(gài)养老收益性资产和保障性资(zī)产，满(mǎn)足客户多样化、多层级的养老资产配置需求。

　　针对三大支柱(zhù)养(yǎng)老金业务中的企业年(nián)金业务(wù)，银河证券还上(shàng)线了(le)自研的年(nián)金综合评(píng)价系统。该系统可以(yǐ)通过客户提供的(de)“脱敏(mǐn)”后年金组合净(jìng)值与持股比例等数据，结合公(gōng)募(mù)基金、股市债(zhài)市数据，展示客户委托年(nián)金组合的(de)评价结果(guǒ)。此外(wài)，也可以利用年金(jīn)机(jī)制间接服务背后的企业员(yuán)工和机(jī)构事业单位职工。

　　截至(zhì)目前，银河(hé)证券(quàn)基金研究中心中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名已为部分省市提供职业年金的组合评(píng)价与(yǔ)管理咨询服(fú)务，也计划结(jié)合机构条线业务规划为(wèi)央(yāng)企与国企(qǐ)提供企业年金组(zǔ)合评价(jià)等综(zōng)合金(jīn)融(róng)服(fú)务(wù)。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉记(jì)者，公司自主(zhǔ)开发建设部(bù)署的年金综合(hé)评(píng)价系(xì)统及(jí)研究(jiū)咨询服(fú)务(wù)，具(jù)有养老属性(xìng)的综合金(jīn)融服务体系均(jūn)是(shì)公司积(jī)极响应(yīng)国(guó)家养老发展战略而推(tuī)出(chū)的新服务，体现了在第二、三支柱(zhù)上(shàng)的积(jī)极(jí)筹划。

　　“我们高度重视三大(dà)支柱养老金(jīn)业务，目前公司已初步建立了个(gè)人养(yǎng)老金及(jí)个人养老金融服务体系，充分利用金融产品代理(lǐ)销售牌照和保险兼业代理牌(pái)照，为百姓提供(gōng)更加有(yǒu)温度、有(yǒu)态度的个人养老金融服务。”罗(luó)黎明说道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国(guó)基金报记者赵心怡(yí)

　　“现在(zài)个人(rén)养老金(jīn)账户开通(tōng)过(guò)程非常‘丝(sī)滑’，并且有(yǒu)不少开户(hù)人在我们介绍之前都(dōu)已有所(suǒ)了解，感觉这(zhè)项制度的普(pǔ)及度和客户认识程度在不断提(tí)升。”某大型银行的客户经理(lǐ)林漪（化名）向记(jì)者(zhě)表示。

　　“但也有(yǒu)很多(duō)人只(zhǐ)是(shì)开了账户(hù)并没(méi)有存钱，或存(cún)了(le)钱没有开始投(tóu)资(zī)，主要因为不知道如(rú)何选择产品或(huò)者有其他(tā)顾虑(lǜ)。”林漪还告(gào)诉记者，“这种情(qíng)况(kuàng)下我们就会(huì)再用PPT或者是纸(zhǐ)质(zhì)资料向客户进行详细介绍和对比(bǐ)分析。”

　　去(qù)年11月，个人养老金制度正(zhèng)式落地，在北京、上(shàng)海、青岛(dǎo)等36个先行城(chéng)市（地(dì)区）启动(dòng)实施。距离个人养(yǎng)老金制度落(luò)地已经过去(qù)半年(nián)，民众接(jiē)受度和业(yè)务进展情况如(rú)何(hé)？从(cóng)业(yè)人(rén)员在具体(tǐ)实操过(guò)程中又(yòu)遇到了哪些困难？不同年龄段的群体会怎样(yàng)理解这项(xiàng)制度？

　　近(jìn)日，本报记者实地探访(fǎng)上海地(dì)区几(jǐ)家(jiā)银行网点和券商(shāng)营(yíng)业部(bù)，了解个人养老金制度近半年(nián)的落地(dì)情况(kuàng)。

　　年轻人更(gèng)关注(zhù)税收优(yōu)惠

　　中老(lǎo)年(nián)人更在意退休后多一份保障

　　根据人(rén)社(shè)部(bù)和(hé)国家社会保(bǎo)险公共(gòng)服务平台数据(jù)可知，个人(rén)养老金制度经过半年时(shí)间的发展，在产(chǎn)品种类、数(shù)量(liàng)和参与人(rén)数方面都有所(suǒ)增加。

　　某(mǒu)券商营业部财富管理相关岗位的黄宁（化名(míng)）告诉记者：“很多客户都对(duì)个人养老金业务热情(qíng)高涨，有直(zhí)接到(dào)营业(yè)部咨询的，还有很(hěn)多(duō)是打电话过来问。”

　　黄宁还(hái)观察(chá)到，“70后(hòu)”“80后”普遍对个人养老金业务(wù)的热情和关注度比“90后(hòu)”更(gèng)高，并且除了个人咨询和(hé)开户(hù)外(wài)，还有不少企业(yè)员工(gōng)、学校(xiào)教师、退伍军人等通过企业和单位组织(zhī)来了解、参与个(gè)人养老金投资。

　　记者(zhě)了解了(le)身(shēn)边两(liǎng)位不(bù)同(tóng)年龄(líng)段、均已购买个人养(yǎng)老金产品(pǐn)的朋(péng)友后(hòu)发现(xiàn)，两(liǎng)人所关注(zhù)的问题“焦点”的(de)确(què)有所不同(tóng)。

　　一位在上海地(dì)区金融(róng)机构工作的“80后”告诉记者，自从(cóng)工作以来，她(tā)每年都将收(shōu)入的一部分拿来(lái)强制储蓄(xù)，有了个人养(yǎng)老金制度后，就分一部分在个人养老金账户(hù)中，这部分强制储蓄(xù)的钱即使存长期(qī)也不会影响她未来的生活质量，并且放进个人(rén)养老金账(zhàng)户是在基本养老保险之外多一份积累。

　　而(ér)另一位工作不(bù)久的(de)“90后”表示，他现阶段最在意的就是买个(gè)人养老金可以享(xiǎng)受(shòu)税收优惠，直接考虑到退(tuì)休后的(de)生活(huó)质(zhì)量还有点遥远。

　　针对上述两种不同的想法，黄(huáng)宁也向记(jì)者(zhě)坦言，他们在日常介绍个人养老金业务的(de)过程(chéng)中确实(shí)会考(kǎo)虑到不同年龄(líng)群体的(de)不同需求和想(xiǎng)法，进而更好地(dì)“对症下药”，比如给刚工(gōng)作不(bù)久的年轻人着(zhe)重介绍“退休后多一(yī)份保障(zhàng)”推广效果就不明显。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸金(jīn)”？

　　然而，在(zài)个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)取(qǔ)得进(jìn)展的同(tóng)时，还有不少(shǎo)已(yǐ)经了(le)解个人(rén)养老金业务的民众(zhòng)仍在“观望”。从现有(yǒu)数据(jù)可知，截(jié)至2023年3月底，虽然有(yǒu)3000多万人开通了个(gè)人养老金(jīn)账户(hù)，但完成资金存储的只有900多万(wàn)人。

　　林漪(yī)在(zài)银行端个人养(yǎng)老金业(yè)务的开展中感受(shòu)到(dào)，一(yī)些客户开了户但没(méi)存储的主要(yào)顾虑是锁定时间太(tài)长，担心(xīn)之(zhī)后如果要大笔用(yòng)钱(qián)时会(huì)很(hěn)“棘手”；另外一些客户(hù)则是(shì)认为在(zài)个人养老(lǎo)金产品(pǐn)并非专(zhuān)门设计且(qiě)收益优势(shì)不明显，目前(qián)个人(rén)养老(lǎo)金可以(yǐ)购买的养老储蓄、银行养老(lǎo)理财、养(yǎng)老保险(xiǎn)产品、养老目标基金(jīn)四类产(chǎn)品，即使(shǐ)不通过个人养老金账户也(yě)可(kě)以直(zhí)接(jiē)买(mǎi)，且(qiě)收益差距不大。

　　黄(huáng)宁则(zé)从券商从业人(rén)员的角度谈(tán)到了推(tuī)广个人(rén)养老金业务过程中的“困境”。他(tā)表示：“券(quàn)商端个人养老(lǎo)金只(zhǐ)支(zhī)持代销(xiāo)公募基(jī)金，无法代销存款(kuǎn)、银行理财、商业养老保险，有些客户风险承(chéng)受能力(lì)较低，想(xiǎng)寻(xún)求更低(dī)风险(xiǎn)等(děng)级的(de)产品，纯公募(mù)基金难以达到资(zī)产(chǎn)配(pèi)置的(de)需求。”

　　此外，还(hái)有一部分(fēn)年轻(qīng)人向记(jì)者直言，对于(yú)离退休(xiū)还较遥(yáo)远(yuǎn)的群体来说，养老需求当然也需要考虑，但眼下的生活(huó)和(hé)经济(jì)状况才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名