财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物财(cái)联社(shè)记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联(lián)社记(jì)者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集(jí)了(le)多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指导的名(míng)义，要求(qiú)公(gōng)司调(diào)整产(chǎn)品利(lì)率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报(bào)道，为(wèi)引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人(rén)身险部(bù)组织保险行业协会以及多(duō)家(jiā)保(bǎo)险公司开(kāi)展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普通(tōng)险预(yù)定利率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率和分红(hóng)水平等公司负(fù)债(zhài)成本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率对公司(sī)和(hé)行业(yè)的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参(cān)会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总精算师(shī)表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整(zhěng)方案(àn)还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人(rén)士(shì)对(duì)财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的(de)定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提(tí)升(shēng)，其他资产以非(fēi)标资(zī)产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投(tóu)资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质(zhì)非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配(pèi)置面临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益率影响较(jiào)大(dà)。近年监管按(àn)产(chǎn)品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前(qián)曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中期来(lái)看，预(yù)定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司(sī)分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整(zhěng)评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为(wèi)了和银(yín)行竞争，长期保险的(de)预定利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率调(diào)整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资(zī)承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避(bì)免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布(bù)产品(pǐn)负面清单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评(píng)估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端(duān)成(chéng)本。

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