在投资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大(dà)跌(diē)走势，激(jī)起(qǐ)了基民的热烈讨论，“这个日经正经不(bù)？”“还要有个跌停板才和(hé)净值一样(yàng)”“这基涨跌这么大，吓人”……到底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金(jīn)两大公(gōng)募巨头(tóu)纷纷公(gōng)告，对公司(sī)旗下高溢价(jià)日经225ETF提示风险，目前折溢价率(lǜ)已经(jīng)大幅回(huí)落。与此同(tóng)时，科创50、创业板指继(jì)续受到资金的青睐(lài)，今年(nián)以(yǐ)来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而(ér)沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等净(jìng)流出居前，热门板块传媒、基建ETF受(shòu)到(dào)资金“落(luò)袋为安(ān)”，但部分机(jī)构看好传媒、顺周(zhōu)期板块的长期配置价值(zhí)。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价(jià)已有所回落(luò)

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两大公募巨头纷纷公告(gào)，两家公(gōng)募旗(qí)下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易(yì)价格波(bō)动(dòng)较(jiào)大。截至5年22日，两只(zhǐ)产品的溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资者关注二级市场交易价(jià)格溢价风险(xiǎn)，利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗如果(guǒ)盲目投资，可能(néng)遭(zāo)受重大(dà)损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今(jīn)年以来(lái)涨幅都(dōu)超(chāo)过(guò)了16％。截至5月(yuè)23日(rì)下午1点(diǎn)开盘，两只产品溢价率都回(huí)落(luò)到4％以内，投资者的(de)追捧热情在风险提(tí)示后有(yǒu)所降(jiàng)温，正(zhèng)在(zài)回归理(lǐ)性。

　　而从资(zī)金流(liú)向看(kàn)，由于两只产品规(guī)模仅有1个亿左右，流通(tōng)盘偏小，昨日净流入资金都不到2千万体(tǐ)量。

　　从全市(shì)场看，目(mù)前跟踪日经指数的产品共(gòng)有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金(jīn)净流入2.42亿元(yuán)，涨(zhǎng)幅最高的产品已经(jīng)达(dá)到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目(mù)前，四只产品跟踪的(de)指数都是日经225指(zhǐ)数(shù)收益(yì)率（经汇率调整后），从该指数表现看，今年也(yě)大(dà)涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记(jì)者(zhě)，日(rì)经ETF跟踪的指数近(jìn)期涨(zhǎng)势较大，涨幅犀(xī)利，叠加(jiā)产品流通盘不(bù)够大，短期内受到资(zī)金的净买(mǎi)入，产生了(le)供不(bù)应(yīng)求的(de)情况，就(jiù)会(huì)推高二级市场价格，让价格走在指(zhǐ)数涨幅的前(qián)面(miàn)，这(zhè)个情况就会产(chǎn)生基金产品(pǐn)的高溢(yì)价(jià)。

　　“日(rì)经ETF的底层资产(chǎn)是跟踪(zōng)日经225指数表现的，如果短期出现高溢价，也就意味(wèi)着当前的价格超(chāo)出了指(zhǐ)数的(de)涨幅，未来(lái)会回归到(dào)指(zhǐ)数正(zhèng)常(cháng)走势和涨跌幅的(de)状态，也就是会逐渐消除(chú)溢(yì)价。而高(gāo)溢价回归的(de)过(guò)程，就会(huì)产生二级(jí)市(shì)场价格的下跌，因此，建(jiàn)议投资者不要盲目买入高溢价(jià)品(pǐn)种，避免(miǎn)下跌风(fēng)险。”该(gāi)基金经理称。

　　而从日本(běn)股市表现看，今年年初以来日本股市持(chí)续上(shàng)涨，日经225指数(shù)超越(yuè)30000点大关，达到1990年泡沫经(jīng)济破裂以(yǐ)来的最高点。

　　中信建投证(zhèng)券认(rèn)为，近期日本股市上涨受多重因素驱(qū)动(dòng)：一是随着美联(lián)储加息预(yù)期下降和日央(yāng)行紧缩预期上升，吸(xī)引国际资本回(huí)流日本市场；二是随着疫后经济(jì)活(huó)动复苏和(hé)去年日元持续(xù)贬值(zhí)，东京交(jiāo)易所上市(shì)公司多表现良好；三(sān)是今年东京交易(yì)所提出(chū)将改革公司治理监督机制。在这一改革(gé)下，预(yù)计(jì)部分低估值企业可(kě)能采(cǎi)取股票回购等方式提振股价，截至本周，已有价值(zhí)3900万亿日元的股票被(bèi)宣布回(huí)购(gòu)；四是(shì)近期(qī)部分利(lì)好消息带动市(shì)场情绪。包括(kuò)G7峰会在日召开、巴菲特(tè)赴日(rì)考察并表示大举投资日本(běn)股市等，推动市场对日本股市的整体情绪提振(zhèn)。

　　也有基金经理(lǐ)提示短期过快上涨带(dài)来的投资风险，并(bìng)提示投资者，海外(wài)投资可能会涉及(jí)相关(guān)的汇率风险(xiǎn)，对相关市(shì)场熟悉程度不高等问题，建议投资(zī)者在自(zì)己能力圈内投资，避免盲(máng)目追(zhuī)高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐(lài)利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗

　　创业(yè)板ETF净流入资(zī)金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来(lái)看下ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)22日(rì)收盘(pán)，全市(shì)场728只股票ETF总规模(mó)1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规模(mó)增(zēng)幅10％。在本周震荡市场中(zhōng)，昨日净申购(gòu)份额13.23亿份，按照区间成交均价(jià)测算，净流(liú)入资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金净(jìng)流入方向来(lái)看，资(zī)金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流入(rù)都是(shì)3.39亿元(yuán)，位居行业前(qián)列。另(lìng)外，易方达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以(yǐ)上(shàng)资金的净流入。

　　行(xíng)业(yè)和主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流(liú)入资(zī)金居前(qián)，都超过了2亿元资(zī)金体(tǐ)量(liàng)。另外(wài)，触底反弹的医药ETF、高位回调的(de)传媒(méi)ETF，也同样吸引资金(jīn)关注(zhù)，净流入资金相对居(jū)前。

　　拉长时(shí)间看，今年以来净流入资金最多的(de)是易方达创(chuàng)业板ETF，今年(nián)净流入(rù)资(zī)金165亿(yì)元，位居行业(yè)首位。另外，创(chuàng)业板(bǎn)50ETF、科创(chuàng)50ETF分(fēn)别净流入70亿元、67亿元(yuán)，都位居行业前(qián)列。

　　而今年景气度回(huí)升(shēng)的半导体、酒ETF，具(jù)备估值吸引力(lì)的医疗、恒生互联网等，也都受到资金的追逐，净(jìng)流入资金都在50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈(tán)及创业板相关(guān)指数的(de)“越跌越买”，华安基金指(zhǐ)数与量化投资部表示，随着前期创(chuàng)业板50指(zhǐ)数的回调(diào)，当前估值(zhí)已来(lái)到30倍(bèi)的(de)历史低位区间(jiān)，且一季报显示成分股净利润同比(bǐ)增长(zhǎng)52.69％，基本面(miàn)向好(hǎo)趋势明显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该机(jī)构分(fēn)析，在政(zhèng)策层(céng)面，4月底的政(zhèng)治局会议提出“要(yào)夯实科技(jì)自(zì)立自强根基，培育壮大新动能。要(yào)巩固(gù)和扩大新能源汽车发展(zhǎn)优(yōu)势，加快推进(jìn)充(chōng)电桩(zhuāng)、储能等(děng)设施建设和(hé)配套电网改造。要(yào)重(zhòng)视通用人工智能发展，营造创新(xīn)生态，重视防范风险(xiǎn)”，这宣示着(zhe)国内经济(jì)发展动能要加快转变(biàn)，新能源及(jí)人工智能将是经济转型的两大(dà)动能，汇聚战略性新兴产业的创业板(bǎn)持(chí)续受益于政策红利，该机构建(jiàn)议关注创业板50指数的投资(zī)机会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流(liú)出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安(ān)”

　　而从资金净流出方向看，表现(xiàn)相(xiāng)对(duì)强势的上(shàng)证50ETF遭(zāo)遇(yù)资金净卖出，当日(rì)基金份额流失(shī)4亿份，资(zī)金净流出(chū)超过11亿元。另(lìng)外，南(nán)方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数，也(yě)分别有超过1个(gè)亿的资金净流出。

　　行业(yè)和主题ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭遇资金的卖(mài)出，天(tiān)弘银行ETF、恒(héng)生(shēng)科技ETF等多只产品(pǐn)净流(liú)出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百亿体量的资金(jīn)净(jìng)流(liú)出。上证(zhèng)50ETF也有57利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗亿(yì)元资金(jīn)净流出(chū)。

　　而行业和主题ETF中，今(jīn)年涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流(liú)出资(zī)金24亿元，位(wèi)居(jū)行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等(děng)也(yě)出(chū)现(xiàn)越涨越卖，整(zhěng)体资金净流出位居前(qián)列。

　　虽然部(bù)分热门主题行业的资金(jīn)出现流出，但部分机构仍建议(yì)从中(zhōng)长期角(jiǎo)度，观察(chá)各类板块的投(tóu)资机会和行(xíng)情(qíng)演绎(yì)。

　　中欧基金(jīn)表示，预计复苏仍是中国经(jīng)济中长(zhǎng)期(qī)的趋势，但市场展(zhǎn)现(xiàn)出更多结(jié)构性机(jī)会，当(dāng)前市(shì)场对(duì)题(tí)材的追捧热度(dù)仍持(chí)续偏(piān)高。“传(chuán)媒板块近期跌幅居前，主因前期涨幅(fú)较大，炒(chǎo)作有逐(zhú)步退(tuì)潮趋势。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议继(jì)续关(guān)注资金合力(lì)最强的人工智能与央(yāng)企(qǐ)相(xiāng)关(guān)品(pǐn)种，中期在市场炒作(zuò)热度(dù)回落、且经济复苏(sū)趋势确立后关注“顺周期”板块的(de)整体机(jī)会，尤其是大(dà)众消(xiāo)费等领(lǐng)域；而长期(qī)来看，可(kě)以积(jī)极关(guān)注(zhù)数字化对生产力的提(tí)升，重点关注(zhù)计算机、互联网(wǎng)和(hé)传媒等(děng)行业(yè)。

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