今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度陷(xiàn)入债(zhài)务违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债(zhài)务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面(miàn)在(zài)近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美(měi)国债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国(guó)债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来，以及(jí)其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因(yīn)此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着(zhe)政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负(fù)了庞大(dà)支出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国(guó)人口(kǒu)老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税收压力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼(bī)近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美(měi)国政府开支愈(yù)繁(fán)，债务规(guī)模越来越大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员提(tí)出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对(duì)美国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次(cì)对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额(é)规(guī)定，以(yǐ)此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第(dì)二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府(fǔ)债(zhài)务总额(é)的(de)限制(zhì)。随(suí)后，美国(guó)国会(huì)又(yòu)对其进行了(le)修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多(duō)或少地(dì)成为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平(píng)均(jūn)每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财(cái)政部(bù)借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美(měi)国政府造成限制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其美国政府的(de)债务信(xìn)用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的(de)外在约束(shù)。如(rú)果(guǒ)美国政府开(kāi)支无(wú)度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原(yuán)有债权人权(quán)益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付(fù)信(xìn)用，保证美(měi)元霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是(shì)美国(guó)债券的(de)最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上调的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要(yào)提高美国债(zhài)务(wù)上限，往往需(xū)要美国(guó)国会两院的通过。在(zài)此前的历(lì)史中(zhōng)，提(tí)高债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的(de)周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派(p耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系ài)分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在野(yě)党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美(měi)国两党(dǎng)分(fēn)别占据(jù)两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜(bài)登要(yào)想(xiǎng)提高债务上限，就需要和(hé)国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图利用债务(wù)上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了(le)当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无(wú)法(fǎ)取得(dé)突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违约(yuē)风险：时任美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共(gòng)和党(dǎng)人(rén)在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民(mín)主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家(jiā)来说(shuō)，上(shàng)述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要(yào)的(de)是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支出削减意(yì)味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的(de)阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过(guò)了应(yīng)有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提(tí)供真正(zhèng)有价值的公共产(chǎn)品和(hé)服务，因(yīn)为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似的(de)分裂局面，美国经济(jì)也(yě)正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此带(dài)来的(de)短期市场动荡(dàng)和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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