钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是(scpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的hì)真跨界还(hái)是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价(jià)似乎(hū)已经给出注脚。

　　去(qù)年6月以(yǐ)来，萦绕在(zài)键盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于(yú)跨界(jiè)钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的题材搭配公(gōng)司释放钠电池项(xiàng)目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭(jì)出“七连(lián)板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年末以来(lái)，抛“利好消息(xī)”催涨股价的(de)套路完全(quán)失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即(jí)便(biàn)是(shì)3月末扔出30亿元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只收获了(le)短(duǎn)暂(zàn)的上涨，而(ér)后(hòu)再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车式的涨跌折射的是市场(chǎng)对(duì)传(chuán)艺科技高调跨(kuà)界钠(nà)电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月(yuè)，规(guī)划(huà)产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传(chuán)艺科技如何撬动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元的投(tóu)资成本(běn)？巨头环伺、落(luò)地产(chǎn)能(néng)骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口(kǒu)的产能(néng)又该(gāi)如(rú)何(hé)消化(huà)？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效益(yì)与预期(qī)天差地别等“黑历史(shǐ)”在(zài)前，“大(dà)跃进”的新项(xiàng)目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂离子电池同(tóng)时期萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠(nà)电池能量(liàng)密度较低，导致其(qí)研发(fā)进度大大落后于了锂电池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关键(jiàn)技术(shù)完成(chéng)突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才(cái)作为锂(lǐ)电(diàn)“备胎”之一重回人(rén)们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代钠(nà)离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到(dào)了A股市(shì)场(chǎng)。

　　时(shí)值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如(rú)日(rì)中天之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间(jiān)高调宣(xuān)布入(rù)局。彼时的(de)公告显示，公(gōng)司拟投(tóu)资3000万元(yuán)通(tōng)过全资(zī)子(zi)公司江(jiāng)苏(sū)智纬电(diàn)子(zi)科技有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（以(yǐ)下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇义合(hé)作设(shè)立控股(gǔ)孙公司(sī)江苏(sū)传艺钠电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传(chuán)艺(yì)钠(nà)电(diàn)”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日(rì)盘后公司(sī)迫不及待(dài)召开(kāi)电话会议(yì)，向合计64名(míng)分析师和(hé)个(gè)人投资(zī)者披露(lù)跨界钠电的各种细(xì)节。根据规划，传艺科技钠(nà)电池项目(mù)中试线2022年(nián)投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加(jiā)上cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的(shàng)6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界(jiè)后一(yī)口气收出7个(gè)涨停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技(jì)日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电消息催涨股价的(de)前车(chē)在前，传艺(yì)科技开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项(xiàng)目进展，而公司股价(jià)也(yě)往往在公告披露后录得(dé)大幅上涨。去年(nián)12月5日盘中(zhōng)，公司股价(jià)一度摸(mō)高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界(jiè)钠电池前(qián)10元/股左右的温吞股价，不到(dào)半年(nián)的(de)时间已(yǐ)翻了(le)逾5倍。

　　但此后(hòu)，公(gōng)司股价开始掉头(tóu)向(xiàng)下，无论其如何发(fā)布“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随着时间的推移，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得(dé)一提的是，由于(yú)在2022年6月23日(rì)盘(pán)后，公司迫切召开电话会并在《投(tóu)资者关系活动记录表》中对外发(fā)布钠电池(chí)业务未(wèi)来规划、技(jì)术水平(píng)等涉及(jí)公司经(jīng)营(yíng)的(de)重大信息(xī)，但直至2022年7月9日(rì)才cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的正式(shì)通过《关于(yú)对深(shēn)圳(zhèn)证券交易所关注函回复的公告(gào)》补充披露相关(guān)事项，传艺科技及(jí)公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董(dǒng)秘许小丽还遭深交所通(tōng)报(bào)批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山(shān)车(chē)”式(shì)上(shàng)下，背后(hòu)纵有游资推波助澜(lán)，但(dàn)归根结底还(hái)是其资金有限与钠电(diàn)产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配无法让(ràng)市(shì)场信服造成的。

　　根据公司(sī)定增预(yù)案(àn)，钠电池二(èr)期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能(néng)将达到(dào)10GWh。而根据(jù)公司此(cǐ)前对交易所回复(fù)函(hán)和2023年度定增预(yù)案，公(gōng)司规划(huà)的10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目的投资成(chéng)本约(yuē)54亿元(yuán)。其中，土地(dì)购置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能(néng)需投(tóu)入的装修及(jí)设备成本(běn)约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规划的(de)钠(nà)电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微(wēi)消息，公司董(dǒng)事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月(yuè)，公司(sī)决定，发挥资(zī)金优(yōu)势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地(dì)，用30个月(yuè)的时(shí)间，新上(shàng)钠离子电池全供应链项目，逐步(bù)形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电(diàn)解(jiě)液的(de)生产能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试(shì)销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时(shí)提(tí)到的钠电(diàn)产(chǎn)能规划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民的(de)说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科(kē)技主营式微(wēi)，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显然难以(yǐ)撬(qiào)动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技(jì)主营输入(rù)类(lèi)设备(bèi)和(hé)印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子零组件，具(jù)体包(bāo)括笔记(jì)本/台(tái)式机电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠标等输入类(lèi)设备及通讯(xùn)用板、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规(guī)模不(bù)断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到(dào)2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当年公司(sī)归(guī)母净(jìng)利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行(xíng)业式(shì)微，公司(sī)盈利(lì)水平起起伏伏，到(dào)2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元，净利润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资(zī)金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生(shēng)的现(xiàn)金流量净额(é)4.46亿元(yuán)；截至去年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付账款(kuǎn)4.56亿元(yuán)。

　　那两(liǎng)年半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投(tóu)资钠电(diàn)，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年(nián)7月9日给(gěi)深交所(suǒ)的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池项目的(de)自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行(xíng)授信未(wèi)使用额度10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其(qí)在投资(zī)钠(nà)电(diàn)项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所的回函

　　很明(míng)显，一开(kāi)始(shǐ)规划的(de)一期(qī)2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠(kào)银(yín)行贷款(kuǎn)解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额(é)增加(jiā)10亿元(yuán)左右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告(gào)称，传艺科技及子公司拟(nǐ)向(xiàng)工商银行(xíng)、农业银行(xíng)等组成的联(lián)合银团(tuán)申请(qǐng)不超过(guò)20亿元的(de)项目贷款(kuǎn)，用于公司钠(nà)电池项目。根据(jù)最(zuì)新的调(diào)研(yán)记录，“截(jié)至目前(qián)，牵头银行(xíng)已审批通(tōng)过(guò)，参团银(yín)行处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对(duì)象(xiàng)发行(xíng)股票预案(àn)》，拟募(mù)资不超(chāo)过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投(tóu)入钠(nà)电(diàn)池制造(zào)二(èr)期(qī)项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额(é)为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的(de)缺口。而(ér)为补(bǔ)这部分缺(quē)口，传艺科技甚(shèn)至(zhì)将2020年定(dìng)增(zēng)募投资金中的1.75亿(yì)元变(biàn)更用于该项(xiàng)目(mù)。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依(yī)赖(lài)融资。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提(tí)到(dào)的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求(qiú)证，但截至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠(nà)电(diàn)还(hái)有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿(yì)元(yuán)，整(zhěng)个钠(nà)电池(chí)全供(gōng)应链项(xiàng)目计划到2024年末全(quán)部竣(jùn)工投产，达产达(dá)效后(hòu)，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在(zài)近日的演讲中所(suǒ)言(yán)照进(jìn)现实，几(jǐ)年后公司(sī)营收(shōu)将在当前基础上翻十几倍。但近来(lái)腰斩的股价显示，市场对这个(gè)故事并(bìng)不再买账，除(chú)了资金实力(lì)有限(xiàn)公司外，核心还在(zài)其大干快上后(hòu)产能如何消化的问题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电(diàn)池(chí)商业(yè)化(huà)元年的2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷(fēn)发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛(sài)道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数和(hé)性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨(jù)头们不相上(shàng)下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在(zài)两轮(lún)电动车和低(dī)速(sù)电动车领(lǐng)域(yù)实(shí)现装车应用。而(ér)传艺(yì)科技除(chú)了在岁末年初公告与中(zhōng)祥航(háng)业、江(jiāng)苏(sū)新能源、德(dé)博(bó)新能源(yuán)签(qiān)订项目合作(zuò)或战(zhàn)略(lüè)合(hé)作协(xié)议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者问及客户情况时(shí)，公司都以“目前(qián)订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多(duō)个领域(yù)”“公司钠(nà)离子电池送样(yàng)后客户的反馈(kuì)普遍较为(wèi)良(liáng)好(hǎo)，并已与多名客户签订了销售订单”“公司已与多(duō)家知名两轮电(diàn)动(dòng)车品牌开展送样和合作(zuò)意向洽谈等工作”等进行回复。至于具(jù)体的客(kè)户名称和订单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍级增长。上海钢联新(xīn)能源(yuán)事业(yè)部钠电池分析(xī)师(shī)汪(wāng)奇(qí)告(gào)诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计(jì)2023年落(luò)地产能将达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发(fā)布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产(chǎn)能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠电(diàn)池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产能中(zhōng)可以(yǐ)实现装机(jī)的在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而铅(qiān)酸电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池不到5％，后面成本降(jiàng)下来才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池只会小批量应(yīng)用到(dào)多元化场景。

　　然传艺科(kē)技却十(shí)分自信，其(qí)在(zài)调(diào)研记录中预(yù)测，预计2023年公(gōng)司实际出(chū)货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠(nà)电池市场的绝大(dà)部分(fēn)份额。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技2023年1月(yuè)9日(rì)投资者关(guān)系活动记(jì)录表

　　需要注意(yì)的是(shì)，沉寂(jì)多年的钠电池是在此前(qián)锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去(qù)年(nián)底以来，碳酸锂价(jià)格(gé)持续下行，4月(yuè)20日(rì)电(diàn)碳价格均价已经跌至(zhì)18万(wàn)元/吨。一(yī)时间，锂价(jià)持续(xù)下跌(diē)会否影响钠电(diàn)池商业化(huà)进程(chéng)的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科院院士欧(ōu)阳(yáng)明高近日就表示：“钠(nà)电(diàn)池(chí)能够起到对锂电池的平衡作(zuò)用，平(píng)衡锂价，保证锂资源的(de)供应安全，不太(tài)可能成为主流。锂价(jià)一便(biàn)宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷入(rù)被动(dòng)。”但他(tā)也强调，“钠离子技术一定要发(fā)展(zhǎn)，因为它是锂离子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建设成本接近，目前三(sān)元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其(qí)进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能比(bǐ)较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度(dù)的也接近(jìn)三(sān)元523电池。目前电(diàn)碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大(dà)幅下降40％以(yǐ)上，所(suǒ)以目前已经和钠(nà)电池成(chéng)本基本相当；而由(yóu)于锂(lǐ)原料(liào)价格大幅(fú)下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等电池(chí)成本(běn)已经优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业链(liàn)完善(shàn)后(hòu)，规模量产后钠离子电池正(zhèng)、负极(jí)材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离子电池的成本优势就(jiù)依然存在，并且(qiě)随着技术不(bù)断发(fā)展、产业不断(duàn)成熟，钠离子电池的降(jiàng)本(běn)空间有望进一(yī)步打开，该成本(běn)临界(jiè)点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产(chǎn)业规模化(huà)完成后(hòu)，能和锂离(lí)子电(diàn)池(chí)的(de)成(chéng)本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的(de)成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格(gé)在(zài)15万以上时，成熟后(hòu)的钠离子电池有一定优(yōu)势(shì)；碳(tàn)酸锂价(jià)格在10万左右及以下时，钠离子电池在(zài)动(dòng)力领(lǐng)域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括(kuò)传艺科技(jì)在内，诸多(duō)入局(jú)钠(nà)电池的企业都(dōu)言锂价(jià)下跌无(wú)碍钠电池(chí)商业化进程。但随着(zhe)锂价持续(xù)下(xià)降，钠(nà)电池利润率下(xià)降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾(céng)表示，公司钠电池(chí)定价主(zhǔ)要根据碳酸锂(lǐ)的(de)价格，一般给到客(kè)户的(de)价格(gé)比磷(lín)酸铁锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格波(bō)动而波(bō)动。

　　缺(quē)乏长远投资(zī)定力 过往项(xiàng)目频(pín)频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市场还(hái)担(dān)忧传艺科技(jì)项目投资的定(dìng)力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对进军钠(nà)电(diàn)领域(yù)雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳(shū)理其过往投资履历发现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远定力，临(lín)时(shí)“跳(tiào)票”甚(shèn)至(zhì)终止募投计划可谓“家常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿(yì)元(yuán)，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向(xiàng)薄(báo)膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目。然2018年(nián)4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未(wèi)用(yòng)的(de)资金(jīn)1.20亿(yì)元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄(báo)型(xíng)键盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生(shēng)产项目则被(bèi)终止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并扩产项目的实施地(dì)点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市合川区工业园区核(hé)心区高(gāo)阳(yáng)路30号，实施主(zhǔ)体则(zé)从传艺科技(jì)变为全(quán)资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止(zhǐ)实施3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目（已(yǐ)投入募(mù)资7445.13万(wàn)元），并(bìng)将该项目(mù)剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者(zhě)的产(chǎn)能(néng)从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺科(kē)技再融资，定(dìng)增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高端印制(zhì)电路板建设项(xiàng)目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施(shī)地点(diǎn)由江苏省高邮市经开区凌波(bō)路33号改建至江苏(sū)省高邮市经开区凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又将该项目剩余募(mù)资（已(yǐ)投入募资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠(nà)离子电池制造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更(gèng)募(mù)投计划的地点、资金乃(nǎi)至(zhì)项目，直接的后果就是原有的投(tóu)入打水飘(piāo)、投资效(xiào)率(lǜ)低下以及建成(chéng)项目实际(jì)效(xiào)益与预计天差地别(bié)。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年(nián)可实现(xiàn)销售收入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月30日(rì)，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而(ér)根(gēn)据定增方案，年(nián)产18万平方(fāng)米中高端印制电(diàn)路板建设(shè)项(xiàng)目建(jiàn)设期(qī)也仅(jǐn)12个月，预计(jì)达产年实现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净(jìng)利润1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元，与当(dāng)初的(de)预期相去甚远。

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