看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯(kū)分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压力再度升温的警报(bào)信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去(qù)年9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济学家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少(shǎo)一(yī)定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃(rán)价(jià)格(gé)压力的通(tōng)胀担忧，数据公(gōng)布后，美(měi)股承压下行(xíng)，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年期美(měi)债收益(yì)率一度较日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼(bī)近周四所创一年来(lái)低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近(jìn)一(yī)再(zài)表态支持继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第(dì)二周因周五回(huí)落而全(quán)周累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金(jīn)属(shǔ)总(zǒng)体继续下(xià)挫，在中国公布(bù)3月精(jīng)炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录(lù)高位(wèi)后，市场开始担心中国的进(jìn)口(kǒu)铜需求，加之全周经济(jì)增长前景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回(huí)落，但凭(píng)借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的担(dān)忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受(shòu)到美国能源(yuán)部公布(bù)上(shàng)周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间(jiān)周四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布将基准利率(lǜ)由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市场预期的(de)200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也(yě)同样加息(xī)了300个基(jī)点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央(yāng)行(xíng)在周四的(de)声明中表(biǎo)示，此次加息主要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来(lái)将(jiāng)继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市(shì)场和货币总(zǒng)量变化(huà)，以对利率政策做出(chū)进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价格波(bō)动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报告发(fā)布当天(tiān)，阿根廷总统府发(fā)言人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀严重(zhòng)主要原因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严(yán)重(zhòng)旱灾等(děng)。另(lìng)一项市场预期调查报告(gào)还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地(dì)遭恶(è)劣(liè)天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克萨斯(sī)州在内的多个地区持(chí)续遭到(dào)恶劣(liè)天气袭击，超过1500万(wàn)人面临(lín)严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风等天气状况，得州沿(yán)海地区到密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游到(dào)五大湖地区将(jiāng)受到影响，部分地(dì)区的洪水威胁(xié)增加(jiā)。得州圣安东尼(ní)奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗(luó)姆国际机场20日晚上(shàng)因天(tiān)气状况(kuàng)而临时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入(rù)紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日(rì)，美(měi)国保守(shǒu)派(pài)电(diàn)台主持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的(de)美国总(zǒng)统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广(guǎng)播节目在保守派中拥(yōng)有(yǒu)了一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力收(shōu)盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重回(huí)原油需求(qiú)逻辑，美国(guó)经(jīng)济数(shù)据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出(chū)口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕榈油出(chū)口，但是(shì)由于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴(chái)油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量(liàng)低于(yú)110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动(dòng)暂时(shí)略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚(yà)3月(yuè)底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产(chǎn)地报价相对(duì)内盘(pán)偏强，近月进口倒(dào)挂(guà)较多，远月(yuè)倒挂少，4月到(dào)港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利(lì)于产(chǎn)量恢复(fù)，近期棕榈果价(jià)格下跌(diē)也(yě)侧(cè)面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出现助于提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度(dù)还有毛豆朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积油和(hé)毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取消(xiāo)了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存支(zhī)撑(chēng)价格，但(dàn)中(zhōng)长(zhǎng)期产(chǎn)地累库(kù)可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈(chén)界正告诉期货(huò)日报记者，虽(suī)然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库(kù)继续支(zhī)撑近月价格(gé)，但是2月(yuè)印尼产量(liàng)位于历史(shǐ)同(tóng)期最高位，且未(wèi)来(lái)产区(qū)产量季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟进口受(shòu)到菜油(yóu)供应压(yā)力的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明(míng)显，预(yù)计4—6月份(fèn)将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大豆(dòu)的集中出(chū)口，使得国际豆油(yóu)的供(gōng)应(yīng)愈(yù)发充足，国内消(xiāo)费以(yǐ)及印度消(xiāo)费暂无明(míng)显增量，因(yīn)此，当前(qián)棕(zōng)榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析称，当前国(guó)内库(kù)存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅明显大于国(guó)内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是(shì)4月(yuè)18日给出(chū)了进口(kǒu)利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据(jù)显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费(fèi)疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国内也(yě)将会(huì)不(bù)断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一(yī)般，成交不(bù)多，但是(shì)到(dào)船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存加(jiā)快，基差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到港较少，上周(zhōu)港口库存继续小幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续(xù)需继续关注实(shí)际消费以及买(mǎi)船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多(duō)个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货(huò)价(jià)差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算(suàn)正常，菜(cài)油的(de)利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的(de)基(jī)本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政(zhèng)策(cè)执行(xíng)不(bù)及预期，对(duì)于植物油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开(kāi)始增多，增产背景(jǐng)下(xià)可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从国内的(de)情(qíng)况来看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集中到(dào)港的影响(xiǎng)，上周压(yā)榨量为10万吨(dūn)，预计后(hòu)续继续维持(chí)高位运行。因为进口(kǒu)菜(cài)油(yóu)到港，以及压(yā)榨厂(chǎng)开机(jī)，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未来整体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继续(xù)大幅累(lèi)积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在(zài)的(de)采购(gòu)情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以上(shàng)的(de)水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进(jìn)口量预计偏大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持(chí)和豆油(yóu)的低(dī)价差来刺激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口(kǒu)盘面(miàn)利润打开(kāi)，未来(lái)菜(cài)油将不(bù)断(duàn)到港。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供应压力的影响，现货(huò)价格维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端带(dài)动国内盘朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽(kuān)松(sōng)。近端(duān)菜油继续(xù)维持(chí)逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一方面，要(yào)关注国(guó)际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注(zhù)是(shì)否(fǒu)会(huì)有新增供(gōng)应或者上游成本端的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累库情况和(hé)国内豆油的价格(gé)，预(yù)计(jì)接下来一段时间(jiān)，国(guó)内菜油价(jià)格(gé)会跟(gēn)随(suí)豆油价格波(bō)动。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地(dì)方(fāng)油(yóu)厂也在陆续(xù)恢(huī)复，下周开始(shǐ)周(zhōu)度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎(hū)是历(lì)史同(tóng)期最高(gāo)的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆压榨量将从目(mù)前(qián)的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续(xù)2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断(duàn)过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提(tí)升(shēng)较多。由(yóu)于(yú)部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预(yù)计短(duǎn)期开机(jī)继(jì)续位于低位(wèi)，下(xià)周开机预计(jì)将会继(jì)续恢(huī)复(fù)提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计下周将会继(jì)续(xù)累库。现货市(shì)场乏善可(kě)陈，预(yù)计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，豆(dòu)油的需求并(bìng)不乐(lè)观(guān)。傅博表示(shì)，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价(jià)格(gé)比棕榈油和(hé)菜油价格(gé)贵，随着华(huá)东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的消费替代增加(jiā)，西南地区(qū)菜油(yóu)对豆油的替(tì)代(dài)正(zhèng)在(zài)发(fā)生(shēng)。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因(yīn)为豆油价(jià)格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮(liàng)点(diǎn)，下游(yóu)节(jié)前备(bèi)货(huò)不积极，贸易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预计 5月上(shàng)旬供(gōng)应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的(de)开机情(qíng)况。新一季美(měi)豆的播(bō)种生长情况将决定豆油盘(pán)面的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏(piān)弱(ruò)，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本(běn)面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加(jiā)基差下行的预期，即(jí)豆油的基(jī)本面(miàn)转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力进行了一(yī)波(bō)交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随(suí)豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边(biān)际(jì)变(biàn)化和需求预期都预示(shì)豆油可能是(shì)未来一段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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