全(quán)球头号(hào)对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓(cāng)，但(dàn)桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)了(le)两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处(chù)于(yú)持续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全(quán)权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美(měi)股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度(dù)都(dōu)有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年(nián)一季度都进行(xíng)了减持，比如(rú)其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列(liè)第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅(fú)度(dù)相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还(hái)包括(kuò)谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除(chú)去前(qián)十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持了(le)先锋(fēng)领(lǐng)航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降(jiàng双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋(zī)国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可(kě)能正处于持(chí)续(xù)增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全(quán)球通(tōng)胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义(yì)支出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出(chū)水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分(fēn)双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖西方国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向，促使人们(men)抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了(le)折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能在(zài)周期的下一阶(jiē)段出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处于周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策(cè)制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前(qián)形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多发(fā)达经济体(tǐ)都推出了(le)大规(guī)模财(cái)政刺激(jī)政策(cè)，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸(tū)显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也(yě)可(kě)能不需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估(gū)形势再(zài)做出决策。

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