今年以(yǐ)来，港股走(zǒu)势可谓一波三折(zhé)，香港恒(héng)生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一(yī)季报披露(lù)渐落帷幕，整体来看，陆港通基金(jīn)整体港股(gǔ)仓位略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动(dòng)、中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多(duō)位(wèi)港(gǎng)股基金基(jī)金经理表(biǎo)示(shì)，预计港(gǎng)股市场已经进入了企(qǐ)业(yè)盈利的(de)拐点且(qiě)即将迎来收入加(jiā)速扩(kuò)张，未来港股市场将(jiāng)在波(bō)动中上行，板(bǎn)块(kuài)方面，看(kàn)好(hǎo)政策优化下的(de)消(xiāo)费(fèi)和地(dì)产、预期反转修复的互联网和(hé)医药、高景气的(de)制造业等(děng)。

　　一季度港股基金仓位略有上(shàng)升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字(zì)的主动权益基金近(jìn)400只，这些(xiē)都是“高纯度”以港股为投资方向的基金。截至(zhì)一季度末，这些基金的(de)港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只(zhǐ)基金港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年(nián)以来，以恒生科技指(zhǐ)数为(wèi)代表的港(gǎng)股数字经济呈现(xiàn)了上涨、调(diào)整、反弹的N型(xíng)走势，截至(zhì)4月(yuè)23日(rì)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名基金经理在一季度(dù)加(jiā)大了对港股的投(tóu)资力(lì)度，提升港股(gǔ)配置在10-40个百分(fēn)点不(bù)等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提(tí)升至今(jīn)年一季度末的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港(gǎng)股创(chuàng)新(xīn)视野一年持有(yǒu)A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度(dù)末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选A，港股仓位由去(qù)年底的(de)70.80％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国(guó)投瑞银港(gǎng)股通(tōng)价值发现A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的78.83％提升至(zhì)今(jīn)年(nián)一季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港股数字经济A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底(dǐ)的83.22％提升至今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值(zhí)统计，截至一季报，被陆港通(tōng)基(jī)金重仓的前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药(yào)明生(shēng)物(wù)、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒股份、李宁、华(huá)润啤(pí)酒，涵盖通信(xìn)服(fú)务、油气开采、数(shù)字媒体、生物制品(pǐn)、多(duō)元金融、服装家纺、视频饮料等领域(yù)。其中，腾讯(xùn)控股、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同(tóng)程度增持(chí)。

　　按照(zhào)增持情况排序，加仓(cāng)幅度最大的前十(shí)只港股为中国海洋(yáng)石油、新(xīn)天绿色能(nén部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些g)源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中国石(shí)油(yóu)化工股(gǔ)份、中国南(nán)方航(háng)空股份、华电(diàn)国际(jì)电力股份、越秀地(dì)产、中广核电力，分别涵(hán)盖油气开(kāi)采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化(huà)及贸易、航(háng)空机场、房地产(chǎn)开发等领域(yù)。值得(dé)注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通基(jī)金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将在波动(dòng)中上(shàng)行，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对于港股后市，南方(fāng)港股创新(xīn)视野(yě)一(yī)年持有基金基金经理史博(bó)在(zài)一季度(dù)中(zhōng)表示，展望未(wèi)来，仍(réng)然看好港股市场(chǎng)投资(zī)机会：中国经济方面，宏观(guān)经济(jì)仍(réng)在(zài)企稳回升，3月中(zhōng)国官方(fāng)制造(zào)业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动(dòng)和(hé)市场需求(qiú)继续增(zēng)加，非制造业恢复(fù)速度(dù)加快；海外无(wú)风险利(lì)率方面，3月(yuè)初非农和通胀数据以及突(tū)发的银行(xíng)风险事件已经让美联储过于强硬的紧缩预期(qī)有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了加息进入尾部区域(yù)；风险偏好方面，欧美(měi)银行业风险事件对市场冲击(jī)可控，国内政策积极信号涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基(jī)于此，预判港股市场将在波动中上行，在板块配置方(fāng)面，我(wǒ)们将加大对政策优化下的消(xiāo)费和地产、预(yù)期反(fǎn)转修复的(de)互联(lián)网和医药、高景(jǐng)气的制造业等(děng)板(bǎn)块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲(qū)径(jìng)表示，港股数(shù)字(zì)经济的代(dài)表行业为互联网(wǎng)和先(xiān)进制造，在经历(lì)了(le)过去2年的(de)合规整治及(jí)业务梳理后，股价均处在价(jià)值(zhí)投资区(qū)域，具(jù)有良好的投资性价比。同时，互联网相关公司，也更(gèng)具有数(shù)据、平台和算法的整合能力，通过推出人工智能相(xiāng)关模型及(jí)应用，提升自身(shēn)运营(yíng)效率，以及对外输出(chū)算(suàn)法和(hé)算力。作为人工智能赋能各个(gè)行业的元年(nián)，我们中(zhōng)长期看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金(jīn)经理周欣(xīn)表(biǎo)示，港股市场方面，港股市场大部(bù)分的企业盈(yíng)利来源于中国内地，中国内(nèi)地经济(j部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些ì)的环比上(shàng)行(xíng)将会支撑港股(gǔ)公司盈利(lì)的环比(bǐ)增长(zhǎng)，从而支撑下港股公司下半年的市场表现。然而，虽然(rán)公(gōng)司盈利环比仍有一(yī)定的增长，但是由于基数效应(yīng)，下半(bàn)年港股盈利同比增(zēng)速(sù)会较(jiào)上半(bàn)年有所回落。对于估值(zhí)相对较高的行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行业(yè)方(fāng)面，受行业反垄断的(de)影响，TMT行业龙头公司的(de)估值仍将(jiāng)受(shòu)到一定程度的压制，但(dàn)是当行(xíng)业(yè)龙头公司受情绪影响出现(xiàn)超跌时，将会有较好的买入机会出(chū)现(xiàn)。生物医药行业仍将处(chù)在(zài)行业(yè)快速(sù)增长的红利(lì)中，但是随着中报业绩的释放和四季度集采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头(tóu)公(gōng)司可(kě)能会(huì)出(chū)现一(yī)定的调整，但是(shì)通过自下而上的方式(shì)生(shēng)物(wù)医药行业(yè)仍(réng)将(jiāng)有机会选出有较好成长性(xìng)的(de)公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪(hù)港(gǎng)深基金经理付倍佳表示，展(zhǎn)望未来(lái)，我们(men)预(yù)计港股市(shì)场已经(jīng)进(jìn)入(rù)了企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收(shōu)入加速扩(kuò)张，并且A股市(shì)场(chǎng)也即将进(jìn)入企业盈(yíng)利的拐点，这是(shì)推动两地(dì)市场向上的决定性因素。

　　在盈(yíng)利周期“内强(qiáng)外弱”及加息周期临近(jìn)尾声流动性逐步(bù)宽(kuān)松(sōng)背景下，中国资产的吸引力有(yǒu)望(wàng)进一(yī)步凸(tū)显。在A股及(jí)港股(gǔ)估值均(jūn)在低位、风险(xiǎn)溢价均在(zài)高(gāo)位的(de)背景(jǐng)下，有(yǒu)望开启盈利与估值(zhí)修复(fù)的戴(dài)维斯双击(jī)行情。

　　主要关注三(sān)条(tiáo)投(tóu)资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性的机会(huì)：由于中国经济修复有望成为全球投资(zī)的主线，因此经营杠杆弹(dàn)性(xìng)大、前期降(jiàng)本增效优的行业和板块更有望受益于经济复苏，盈(yíng)利预测有较大上修(xiū)空间(jiān)；同(tóng)时部分龙头公司有长期的前沿技术/产品储备以迎接下一(yī)轮的(de)收入扩张机(jī)会，有(yǒu)望开启二次增(zēng)长曲线，如(rú)互联网、部分可选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关注(zhù)收益(yì)风险比显著右偏的机会(huì)：关注(zhù)在未来经济周期(qī)中上行(xíng)风险显(xiǎn部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些)著大于下行风险的(de)行业。市场(chǎng)预(yù)期在(zài)低(dī)位(wèi)、景气度有拐点或持续性超(chāo)预(yù)期的行业。供需格局佳，价格(gé)弹性贡献盈利超预期的(de)行业(yè)，如(rú)电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关(guān)注(zhù)基本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中有升(shēng)，以及分红意(yì)愿提升的高股息资产的(de)投资机(jī)会，如通信、石油(yóu)石化等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些