近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开(kāi)始行动。透露什么(me)信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三大基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁(níng)德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道(dào)：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化(huà)的影响日益显现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越重(zhòng)要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个方面(miàn)。中国(guó)在(zài)这方(fāng)面(miàn)为投资者(zhě)提供了重(zhòng)要的(de)机会(huì)。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的供(gōng)应(yīng)方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知(zhī)道的(de)是，全球2022年销售的(de)所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全(quán)球电动(dòng)车(chē)基(jī)础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平(píng)均一(yī)个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正在在各自(zì)的领域(yù)中建立主导地位，以某(mǒu)智能(néng)组件为例(lì)，它(tā)是(shì)电动汽车(chē)中(zhōng)用(yòng)于电池和电机温控(kòng)的关(guān)键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在(zài)电动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专(zhuān)家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中国(guó)中免、东方财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽(qì)协水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数(shù)据(jù)显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池(chí)企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期(qī)增(zēng)加2家(jiā)。但是(shì)排名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池(chí)装(zhuāng)车(chē)量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排(pái)名来(lái)看，根据(jù)中国汽车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟(méng)数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优(yōu)异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流(liú)入榜首。北向资(zī)金净(jìng)流入较多的其(qí)它个股还包(bāo)括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业(yè)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净流(liú)出较(jiào)多(duō)的个股包括(kuò)格(gé)力(lì)电器、中国(guó)建筑(zhù)、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资(zī)者，他(tā)们(men)的(de)判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维系(xì)。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏(bǎi)基(jī)对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资(zī)都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中(zhōng)国(guó)基(jī)金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平(píng)安(ān)、招商银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京(jī水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些ng)东方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股(gǔ)票基(jī)金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、贵(guì)州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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