近(jìn)日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基(jī)金公(gōng)司旗(qí)下的中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均(jūn)为20亿(yì)元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热门主线的中特估(gū)行情持续(xù)发酵(j一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤iào)，市场也预(yù)期此次(cì)央企(qǐ)主题的ETF发售(shòu)或将从情绪(xù)面和资金面(miàn)助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘(pán)今年以来行(xíng)情，中特估行情(qíng)带动(dòng)央国企上市(shì)公(gōng)司价值重估，同时(shí)，其也催化(huà)多个相(xiāng)关板块和个股(gǔ)迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不计算(suàn)年内上市新股，A股整(zhěng)体平(píng)均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有(yǒu)企业(yè)个(gè)股平均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电(diàn)器(qì)、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础(chǔ)化工、食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售、轻工(gōng)制造、美容(róng)护理板块个(gè)股则表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的(de)方向一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤(xiàng)为(wèi)出版、影视院线、计算机设备、养殖(zhí)业(yè)、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，而旅游(yóu)零售、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能(néng)源(yuán)金属、电(diàn)池板块(kuài)个股平均(jūn)跌幅居前(qián)。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分(fēn)化，关注景气低估(gū)方向

　　随着(zhe)中特估行(xíng)情(qíng)发酵月余，部分高(gāo)位人气(qì)股近期也(yě)有所调(diào)整(zhěng)，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情(qíng)统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝(lǚ)国际等(děng)多股(gǔ)回调近20％。从资(zī)金面来(lái)看，作为市(shì)场“聪明(míng)钱”的北向资金(jīn)近(jìn)两(liǎng)日(rì)（5月11日(rì)至12日）也一别此前连(lián)续6日加仓而(ér)减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有(yǒu)不少个股(gǔ)获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油(yóu)、设计总院本周累(lèi)计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西(xī)证(zhèng)券近日研报指(zhǐ)出(chū)，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期(qī)行情在热点题(tí)材(cái)上体(tǐ)现出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改革的深(shēn)度价值挖(wā)掘方面仍有较大增长空间。结合(hé)政策方向来看，未来的投资机(jī)会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关注(zhù)央(yāng)企战略性重组和专业化整合(hé)，以(yǐ)及存在优质资产注入上市平台或重(zhòng)组预期的板块和标(biāo)的(de)，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本(b一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤ěn)面改善型(xíng)：此(cǐ)前(qián)基本面(miàn)较(jiào)弱，但因行业景(jǐng)气(qì)、周期上行等原因(yīn)，近期有(yǒu)所改善(shàn)，并有望(wàng)持续(xù)向好，如建筑(zhù)和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明显偏(piān)低，但是受(shòu)益业务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如公共事业领域与三大通(tōng)信运营商等(děng)。重点关注(zhù)行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和通信。

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