金融界5月23日 万物皆周期(qī),周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮(lún)回(huí)的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最(zuì)后一(yī)个交易日，在郑州商品交(jiāo)易所(suǒ)交(jiāo)易的白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是(shì)，如此关键的信息湮没在(zài)五一假(jiǎ)期的(de)兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力(lì)合(hé)约(yuē)收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约盘中(zhōng)继续狂(kuáng)飙，盘(pán)中(zhōng)一度打破7200元/吨(dūn)关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的高(gāo)点。

　　六(liù)年(nián)一次的白(bái)糖周期

　　而上一次(cì)白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在上演(yǎn)最后的末(mò)日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌(diē)，直至(zhì)2019年(nián)年(nián)初才勉强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思主力合(hé)约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年(nián)一(yī)次的(de)白糖(táng)周期十分(fēn)准(zhǔn)时，从未(wèi)缺(quē)席过(guò)。而(ér)形成这种周期的(de)原因(yīn)与白糖(táng)期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年一个种(zhǒng)植周期(qī)，这从根本决定了白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格(gé)已经创下(xià)2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会发布(bù)的(de)全国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云南省(shěng)有(yǒu)3家尚在(zài)生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证券(quàn)认为(wèi善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思)，22/23年白糖生产(chǎn)季逐(zhú)步进入尾声，除云南地区外，广西(xī)等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预(yù)期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续(xù)下(xià)滑趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白(bái)糖(táng)产(chǎn)量约(yuē)530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少约80万吨(dūn)。考虑国(guó)内白糖(táng)需(xū)求量(liàng)约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产(chǎn)对白(bái)糖来说并不现实(shí)，由于(yú)国内糖料作物种植面(miàn)积增长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每(měi)年(nián)在(zài)1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口部分通过(guò)进口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供(gōng)需(xū)情(qíng)况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报(bào)报道，联(lián)合国粮(liáng)食(shí)及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月(yuè)国(guó)际食(shí)品价格指数出现1年(nián)以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价(jià)上(shàng)涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白(bái)糖全球主要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十(shí)位食(shí)糖产量约占全球总产量的(de)76%；前(qián)四大(dà)出口(kǒu)国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整(zhěng)体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一(yī)，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出(chū)口限(xiàn)制，世界各(gè)地(dì)的糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场也(yě)是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白(bái)糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前(qián)，今年(nián)以来，中粮糖(táng)业(yè)累(lèi)计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力(lì)合约是否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继(jì)续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市场将会给出答(dá)案。

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