金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息(xī) 日(rì)本股(gǔ)市(shì)走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以(yǐ)来(lái)近33年的新(xīn)高，同时(shí)也是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表(biǎo)示(shì)日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是(shì)不(bù)可或缺的(de)力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对日(rì)本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交(jiāo)易(yì)所集团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)最(zuì)大规模的外国(guó)人(rén)净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票(piào)的最大(dà)净(jìng)买家，年初至今(jīn)的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本股市爆(bào)发的(de)导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购(gòu)了日(rì)本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每(měi)家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大(dà)商(shāng)社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在美国(guó)以外(wài)任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投(tóu)资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在上个(gè)月罕见地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这些公司能(néng)够支付不错的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也会(huì)回(huí)购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地理解(jiě)他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部(bù)分原因是为了(le)向(xiàng)这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业务(wù)副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下来中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定重新在东京开设(shè)办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综(zōng)合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量(liàng)持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润(rùn)在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了(le)巴菲(fēi)特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出(c中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁hū)在过去的三十年中，日本经(jīng)历了(le)漫长而(ér)痛苦的(de)通(tōng)缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并(bìng)没有完全(quán)失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格局(jú)大(dà)变化的背景下(xià)，日(rì)本经济的边际变化值得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日(rì)本在芯片等(děng)产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观(guān)察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产(chǎn)业自(zì)身(shēn)发展的(de)原(yuán)因(yīn)，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑(huá)趋势固然不可避(bì)免(miǎn)，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智(zhì)能的(de)发展，也(yě)意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推(tuī)动

　　近年来，日本监(jiān)管层(céng)持续推动(dòng)企(qǐ)业(yè)经营(yíng)能中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁力的(de)改善和(hé)价值的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投(tóu)资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关(guān)注(zhù)资(zī)金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市(shì)公司提(tí)高企业价(jià)值和资本效率从(cóng)而提升股价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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