今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了(le)全行(xíng)业所有基金经理关注，而(ér)公(gōng)募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了(le)基(jī)金(jīn)经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安积极回(huí)报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多(duō)位明星基金(jīn)经理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自(zì)身(shēn)业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都有(y美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗ǒu)相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的(de)头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长(zhǎ美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗ng)的(de)一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在(zài)当(dāng)前(qián)美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大(dà)行(xíng)情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板块(kuài)，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平(píng)接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对(duì)设(shè)计(jì)板(bǎn)块持(chí)续(xù)拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和(hé)边(biān)缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一(yī)个(gè)重(zhòng)要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一(yī)方面加速扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方(fāng)面在国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研发攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽(suī)然(rán)美(měi)国的(de)制裁对我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的(de)影(yǐng)响，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多(duō)来自于投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话(huà)题也屡见报(bào)端，成(chéng)为基(jī)民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投资(zī)者申购(gòu)，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金(jīn)分管投研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度(dù)新进了(le)海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月15日发(fā)布的(de)《投资者关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和(hé)人工智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球(qiú)布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴(xīng)全合(hé)宜基金在一(yī)季度除了(le)加仓半导体等板块(kuài)之外(wài)，互(hù)联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模(mó)块(kuài)等子(zi)版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持(chí)了(le)较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季报的(de)披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底(dǐ)，一(yī)季度(dù)朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教(jiào)育、中航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季(jì)度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了(le)经济复(fù)苏(sū)敏感(gǎn)度相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)的(de)部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收(shōu)益，但市场的(de)博弈程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致对部(bù)分行业的(de)定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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