财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司调(diào)整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求(qiú)新开发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近(jìn)日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义，要求公司(sī)调(diào)整产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不(bù)久前监管召(zhào)集险企进(jìn)行调(diào)研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社(病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语shè)记者曾报(bào)道，为(wèi)引导人身(shēn)险业降低负(fù)债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人(rén)身险部(bù)组织保(bǎo)险行业协(xié)会(huì)以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分(fēn)布(bù)、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红(hóng)水平等(děng)公司负债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率对公司(sī)和行(xíng)业的(de)影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为、市(shì)场竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开(kāi)座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华(huá)人(rén)寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的(de)责任(rèn)准备金评估利率目(mù)前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人(rén)士(shì)对(duì)财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示(shì)，我国险企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步(bù)提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投(tóu)资比例持(chí)续回(huí)落(luò)，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配(pèi)置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成本(běn)将大(dà)幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中期来(lái)看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估(gū)利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保本(běn)属性(xìng)有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预定利率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高(gāo)负债(zhài)成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低利(lì)润产品；同时市(shì)场压(yā)力致使(shǐ)投资(zī)端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定(dìng)利率的(de)方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来(lái)，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的(de)利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等(děng)降(jiàng)低(dī)负(fù)债(zhài)端成本。

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