美(měi)国债务违(wéi)约(yuē)的风险比以(yǐ)往(wǎng)任(rèn)何时(shí)候都(dōu)要大，并(bìng)有可能(néng)将全球市场(chǎng)推入一个全新(xīn)的痛苦深渊(yuān)。而在此背景(jǐng)下，投(tóu)资者(zhě)应如何(hé)保护(hù)自身的(de)财富呢(ne)？对(duì)此(cǐ)，一份(fèn)业内(nèi)机构的最新调查揭露出了业内人(rén)士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的调查，对于那(nà)些寻(xún)求(qiú)避风(fēng)港的人来说，贵金属仍是(shì)迄今为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的金(jīn)融(róng)专业(yè)人(rén)士(shì)表示，如果美(měi)国政府未能履(lǚ)行其义务(wù)，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据(jù)这份最新业内调查(chá)，在美(měi)国债务违约情(qíng)况(kuàng)下，第二大受(shòu)欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无(wú)疑(yí)问(wèn)有点讽刺——因为这正是(shì)美国(guó)政府可(kě)能拖(tuō)欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使(shǐ)是那些相对(duì)悲观(guān)的分(fēn)析(xī)师也认为，债(zhài)券持(chí)有(yǒu)者最终会得(dé)到偿付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在(zài)上(shàng)一次最为令人(rén)担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美国最高的(de)AAA信(xìn)用评(píng)级，美(měi)国长期(qī)国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和瑞郎(láng)等传统避险货币(bì)也(yě)有(yǒu)一些拥趸，但(dàn)它们(men)都不如(rú)美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币(bì)——被(bèi)一些投(tóu)资者视(shì)为(wèi)一种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和(hé)散户(hù)投资者(zhě)在美国(guó)债务(wù)违约(yuē)下(xià)的投(tóu)资选择分(fēn)布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融界的大佬们已经纷纷发出(chū)警告，如果债务上(shàng)限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可(kě)能会(huì)发生什么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个世(shì)界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大通(tōng)首(shǒu)席执行官(guān)杰米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后果可能(néng)是(shì)灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一次债务上(shàng)限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙升至了远超之(zhī)前几次债限(xiàn)危机(jī)时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际(jì)违约(yuē)的可(kě)能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和(hé)国会的两极分化，风(fēng)险(xiǎn)比以(yǐ)前更高。双方(fāng)都如此顽固且(qiě)不愿妥协(xié)，意(yì)味着他们(men)有(yǒu)可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进(jìn)行对(duì)冲并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的(de)表现非常好——先(xiān)是受到中国买家不(bù)断(duàn)增长的需(xū)求的提振，然后(hòu)是银(yín)行业危机和美国债务违(wéi)约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于(yú)本月早些时(shí)候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投(tóu)资者(zhě)都认(rèn)为，如(rú)果债务上限之争(zhēng)僵(jiāng)持到最后关头，但(dàn)美国政府最终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然而(ér)，对于(yú)如果美国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将走软。基准美国(guó)国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推(tuī)高了一(yī)些期限非常短(duǎn)的国(guó)库券收益率，这些(xiē)短期(qī)国库券被认为最有(yǒu)可能被延期(qī)支付，这加剧了(le)国库券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初(chū)左右到期的国库券，因为(wèi)这(zhè)批票据最(zuì)为(wèi)接近(jìn)美国财政部(bù)长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其(qí)他收入措施中(zhōng)获(huò)得(dé)一点的喘息空间(jiān)，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月(yuè)底。目前(qián)，7月(yuè)底到(dào)期国库券的市(shì)场定价也表明了一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务(wù)上限僵局中，美(měi)国长期国债购买量曾激(jī)增，将10年期国债收益(yì)率推(tuī)a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大至(zhì)了当时(shí)的(de)创纪录低(dī)点(diǎn)，与此同时(shí)，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全(quán)球股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标普500指数的前a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大景预(yù)测，没有(yǒu)散(sàn)户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我们确实(shí)看(kàn)到(dào)短期违(wéi)约，市场反应将(jiāng)给国会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)违(wéi)约(yuē)，美元作为全球主要(yào)储备(bèi)货币的地位将面临风(fēng)险。

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