昨(zuó)天深夜，恒(héng)大(dà)突然发布公告，许家印被成被执行人。

　　中国恒大5月12日发布(bù)公告称，公司收(shōu)到广东(dōng)省广(guǎng)州市中级人民法院(yuàn)就深圳国(guó)际(jì)仲(zhòng)裁院(yuàn)的仲裁裁决所发(fā)出的执(zhí)行通(tōng)知书(shū)。本公(gōng)司、本(běn)公司附属公司(sī)，即广州(zhōu)市凯隆置业有限公司，以及本公司控股股东及执行董(dǒng)事许家印是该执行通知的被执行人(rén)。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚（深(shēn)圳）投资控股中心于2016年(nián)12月(yuè)及2020年11月期间与相关被申(shēn)请人签订有(yǒu)关恒大地产集团有限公司的增(zēng)资及相(xiāng)关协议，向恒(héng)大地(dì)产增资人民币50亿元以取(qǔ)得恒大地产(chǎn)约1.6％股权。恒大地产终止(zhǐ)对深圳经济特区房地产（集团）股份(fèn)有限公司的重组计划，仲裁申请人(rén)要求本公司、恒大地产、广州凯(kǎi)隆(lóng)及许家(jiā)印(yìn)履行增资协(xié)议项下的回购(gòu)承诺及支付尚欠分红、违约金及收益(yì)。

　　根据该(gāi)执行通知，被(bèi)执行的事项为：（1）广州凯(kǎi)隆、许(xǔ)家印(yìn)支(zhī)付恒大地产(chǎn)2020年度分红的差额(é)补(bǔ)足款约人民(mín)币2.04亿元(yuán)，并承担违约金约人民币5153万(wàn)元；（2）许家(jiā)印、本(běn)公(gōng)司(sī)以人民币50亿(yì)元回(huí)购仲(zhòng)裁申请人持(chí)有的恒(héng)大地产股(gǔ)权；（3）本公司支付仲(zhòng)裁(cái)申请人持有(yǒu)恒大地产自2021年2月1日起计(jì)至完成回购的补(bǔ)偿(cháng)约人民币7.7亿(yì)元；（4）本公司(sī)、广州凯隆(lóng)、许家印支付约人民币3553万元(yuán)的律师费、仲(zhòng)裁费及(jí)执行费(fèi)。

　　据每日经济新闻报道，多名市场(chǎng)和(hé)法律(lǜ)人士称，通过仲裁和执行寻求解(jiě)决是市场化、法治化解决恒大集团债(zhài)务问题的(de)必由之路。此次仲裁(cái)和执行通知意味(wèi)着恒大集团(tuán)与曾经的战略投资者之间就回(huí)购义(yì)务(wù)的纠(jiū)纷(fēn)露出了冰山一角。接(jiē)下来，如(rú)果不(bù)能妥善解决(jué)被执行问题，许家印个(gè)人很(hěn)可能从(cóng)而“登上(shàng)”失信被执(zhí)行人名(míng)单，被(bèi)限制(zhì)高(gāo)消(xiāo)费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进一步(bù)加息(xī)，美国(guó)长期通胀预期(qī)意外创(chuàng)12年(nián)新高

　　昨夜，又有一(yī)位美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示(shì)，如果通(tōng)胀维持在高位，可能(néng)需要进一步加息。她还(hái)表示，本月(yuè)迄今的关键数据并未让她相信(xìn)物价(jià)压力正(zhèng)在消退。鲍曼称：“如(r三大球和三小球分别是什么 三大球的起源ú)果通胀保持在高位，且就(jiù)业(yè)市(shì)场依然吃(chī)紧，进一(yī)步收紧货币政策以获(huò)得足够的限制性货币政(zhèng)策立(lì)场，从而逐步降低通胀可能(néng)是适(shì)当的。”

　　鲍曼的讲话主要集(jí)中在近(jìn)期美(měi)国银行(xíng)倒闭的影(yǐng)响上。她表示：“我预计(jì)我们的政策(cè)利率需要在一(yī)段时间内保(bǎo)持足够(gòu)的限制(zhì)性，以降低通胀，并创造条件，支持持续强劲的劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)。”

　　值(zhí)得注意的是，昨(zuó)夜公(gōng)布(bù)的(de)美国消费者的长期通胀预期在初意外(wài)加速至(zhì)12年高位，达到3.2％，消费(fèi)者信(xìn)心也出现恶化，创下六个月新低，反(fǎn)映出(chū)人(rén)们对美国经济前景的担忧日益加剧。

　　具体(tǐ)数据上，美(měi)国5月(yuè)密歇根(gēn)大学消费者信(xìn)心指(zhǐ)数初值57.7，创去年11月(yuè)以来最(zuì)低，大(dà)幅不及预期的63，前(qián)值63.5。分项(xiàng)指数方面，现况指数(shù)初值64.5，预(yù)期67.5，前(qián)值(zhí)68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新(xīn)低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备(bèi)受关(guān)注的通胀预期(qī)方面，1年通(tōng)胀预期初值4.5％，预期(qī)4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通(tōng)胀(zhàng)预期较(jiào)4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水(shuǐ)平(píng)。5年通(tōng)胀预期初值3.2％，预期(qī)2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉(xī)，美联储密(mì)切关注长期(qī)通胀预(yù)期，因为该预期可能会自我实(shí)现，并导致通胀居(jū)高不下。去年6月，密(mì)歇根消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心的(de)5年通(tōng)胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场(chǎng)认为是长期通胀预(yù)期(qī)松动(dòng)的表现，在(zài)美联储当(dāng)时决定激进(jìn)加(jiā)息75个基(jī)点中起到了重要(yào)作用(yòng)。美联储主席(xí)鲍威尔在当(dāng)月(yuè)的新闻发布会上(shàng)表示，通胀预期的回升“相当引人注目”，并强调了美联(lián)储保持长期通胀预期稳定的重(zhòng)要性。

　　大(dà)宗商品(pǐn)整体承压(yā)，贵金属价格回落

　　本(běn)周三开(kāi)始，国(guó)际(jì)黄金(jīn)、白银期货价格持续下跌，尤其是周四，纽约银期货价(jià)格重(zhòng)挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌三(sān)日(rì)，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来(lái)最大单(dān)周跌幅。周(zhōu)五，国(guó)内黄金、白(bái)银期货价格跟(gēn)随下跌(diē)，截至收盘，黄金(jīn)期货主力2308合(hé)约下跌0.84％，白银期货(huò)主(zhǔ)力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨(zī)询部(bù)高级分析师丁(dīng)沛(pèi)舟表示，本周(zhōu)公布的美国4月(yuè)CPI及PPI同比增速低于预期及前值，叠加(jiā)美国(guó)当周首次申(shēn)请失业金人数超(chāo)预期抬升，表现(xiàn)不佳的数据使(shǐ)得投资者对美国经济衰(shuāi)退的忧(yōu)虑增加。虽然这(zhè)使得市(shì)场(chǎng)避险(xiǎn)情绪(xù)升(shēng)温，但一方面悲观的全球经济预期对大宗商品(pǐn)整体形(xíng)成压力，另一方面(miàn)，鉴于(yú)贵金(jīn)属(shǔ)价格已行至年内高位，其中金价更(gèng)是(shì)在历史高(gāo)位运行，这使得贵(guì)金属(shǔ)避(bì)险(xiǎn)配置性价比降低，已不及同为避险资(zī)产(chǎn)的美元，避险资金对美元配(pèi)置增加(jiā)，贵金属关(guān)注度下降(jiàng)。此外，贵(guì)金属的前期利好(hǎo)因素(sù)已被盘面充分消化，上行驱动不足，使得获利了结(jié)压力也明显增(zēng)加。“多重利(lì)空因(yīn)素(sù)交织(zhī)，贵金(jīn)属(shǔ)三大球和三小球分别是什么 三大球的起源价格明显(xiǎn)回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月(yuè)CPI进一步(bù)回(huí)落(luò)，但(dàn)核心CPI依(yī)然(rán)顽固，美联储官员接连(lián)发表(biǎo)鹰(yīng)派言论，表示货币政策发挥作用和(hé)实现通胀目标(biāo)需要时(shí)间，年内没(méi)有降息的理由，扭(niǔ)转了(le)市场(chǎng)对美(měi)联储可能很快开始降息的预期，从(cóng)而推动美元指数反弹，贵金属黄金(jīn)、白银承压下(xià)跌(diē)。” 新纪(jì)元期货贵金属分(fēn)析师程(chéng)伟表示。

　　展望(wàng)后市，丁(dīng)沛舟(zhōu)表示，中(zhōng)长期看，贵(guì)金属价格仍将(jiāng)维持偏强格局(jú)。当前国(guó)际(jì)货币体系表现出去美元化的(de)运行趋势(shì)，美元在(zài)各国(guó)国际储(chǔ)备中的(de)权重(zhòng)下降，央行为了平衡储(chǔ)备资产配置，黄金是重(zhòng)要的选项，这对黄金(jīn)的(de)实物需(xū)求有非常积极的推动作用。此外，当前全球宏观经(jīng)济前景不乐观，避险配(pèi)置将增加，这也对(duì)贵金属价(jià)格形(xíng)成(chéng)一定支撑作(zuò)用。

　　丁沛舟认(rèn)为，当前美联(lián)储与市(shì)场就年内(nèi)美元货币政策预期有较大分歧，但(dàn)持续(xù)相对(duì)高利率(lǜ)的环境下，美国的经济及金融领域的压力必然逐步增加，这(zhè)从今年(nián)美国银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)事件上可见一斑。因此，随着时(shí)间推移(yí)，美联储与市(shì)场预期终将(jiāng)收敛，收敛情况会对(duì)贵(guì)金属价格(gé)产生一定影响，需持续关注美联储货币政(zhèng)策变化情况。

　　“贵金属未(wèi)来走势主(zhǔ)要受美联储货币政策和(hé)避(bì)险情(qíng)绪的影响，当前由于美(měi)国核心通(tōng)胀依(yī)然较高，美联储年内降息的预期下降，美(měi)元(yuán)指数(shù)连(lián)续下跌后(hòu)存在反弹的要求，短期将对(duì)贵金属(shǔ)带来压力。”程伟分析称。

　　一德期(qī)货贵金属分(fēn)析师张晨表示(shì)，对比2011年美国主权债务危机时期的各环节重要(yào)时间(jiān)节(jié)点(diǎn)，在当前距离可能最早将于6月(yuè)初到来的“大限日”仅半月(yuè)有余的有限时间里，两党谈判仍处于僵(jiāng)持阶(jiē)段(duàn)，一旦谈判(pàn)至(zhì)5月最后一周前仍未能取(qǔ)得进展，进(jìn)而重演2011年(nián)无法在截止日前形(xíng)成正式法案进而导致评级下调(diào)情(qíng)形出现，将(jiāng)会对市场形成较大冲击。而在此之前，避险情绪(xù)升(shēng)温(wēn)可(kě)能令美债(zhài)、美元和黄金表现强于(yú)其他资(zī)产。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相较于黄金(jīn)，白银跌幅更大。丁(dīng)沛舟表示，白银(yín)较黄金工业属性更强，因(yīn)此其对经济衰退预期更为敏感(gǎn)，价格(gé)弹(dàn)性高于(yú)黄金(jīn)。

　　华泰(tài)期货贵(guì)金属(shǔ)研究员(yuán)师橙表示，此前国(guó)内(nèi)经济数据(jù)并不十(shí)分乐观，近日公(gōng)布的与通(tōng)胀相关的数据同样(yàng)不理想，这激发(fā)了市(shì)场(chǎng)再度对经济展望担忧(yōu)的交易动(dòng)机，而(ér)在(zài)此(cǐ)过(guò)程中，白银以及(jí)铜等此(cǐ)前相对高位的品种受(shòu)到“狙击”。“白银工业属性相较(jiào)于黄金更(gèng)强，且(qiě)价格弹性也(yě)更(gèng)大，因(yīn)此(cǐ)，在工业品表现疲(pí)弱的情况下，白银(yín)价(jià)格受(shòu)到的拖累更为(wèi)显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在师(shī)橙看来，当下市场对于宏(hóng)观经济展望(wàng)相对(duì)悲观，引(yǐn)发(fā)工业品回落(luò)，白银在此过(guò)程中也(yě)并(bìng)未(wèi)能幸免(miǎn)，但是就大方(fāng)向(xiàng)而言，白(bái)银仍(réng)将逐步趋同于(yú)黄金走势。而(ér)美联(lián)储目前在5月完(wán)成25个(gè)基点加息(xī)后(hòu)，大(dà)概率将会逐渐(jiàn)暂停加息动作，货币政策(cè)趋宽乃至降息的预期(qī)会逐步增强，叠加目前市场对于未来(lái)经(jīng)济(jì)展(zhǎn)望存在较大(dà)担(dān)忧，在这样的(de)背景(jǐng)下，黄金(jīn)仍值得配置。而白银(yín)价格虽然(rán)可能(néng)会由于工业品相对疲(pí)弱而呈现(xiàn)弱于黄金的格局，但整体而言，呈现出持续(xù)大幅(fú)走弱的概率(lǜ)并不大。后市需要关注(zhù)美(měi)联(lián)储货币政策拐点(diǎn)何时出(chū)现、海外银行(xíng)业风险(xiǎn)事件是否会持续发酵。同时，国内工业(yè)品在(zài)价格大幅(fú)走(zǒu)低后，是否会激发下游补(bǔ)库(kù)意愿，倘若下游买兴因(yīn)价(jià)跌而被提(tí)振，那么对于(yú)白银而言也是相对有利的(de)因素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显性库存处于低位，基(jī)本面偏紧格局(jú)使得白银在上涨(zhǎng)阶段动(dòng)能将强于黄金。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对于白银来(lái)说，除了(le)美元指数以外，还(hái)需关注(zhù)国内经(jīng)济数(shù)据的好坏，包括下周(zhōu)即将公布(bù)的4月(yuè)固定资产投资、工业增加值和消费品零售(shòu)。”程伟说(shuō)。（本文有删减）

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