今年以来，港股走势(shì)可谓一波三(sān)折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金(jīn)一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆(lù)港通(tōng)基(jī)金整体港股仓位(wèi)略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业(yè)，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位(wèi)港股基(jī)金基(jī)金经(jīng)理表示，预计港股市场(chǎng)已(yǐ)经(jīng)进入了企业盈利的拐点且即(jí)将迎来收入加速扩张，未来港(gǎng)股市场将(jiāng)在波动中上行，板块方(fāng)面，看好(hǎo)政策优化下的消(xiāo)费和地产、预期反转修(xiū)复的(de)互联网和医(yī)药、高景气的制造业等(děng)。

　　一(yī)季度港股(gǔ)基金仓位略有(yǒu)上升，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，在(zài)5000多只陆港(gǎng)通基金（不同份(fèn)额分开(kāi)统计(jì)，下同(tóng)）中含“港”字的主动权益基金近(jìn)400只，这些(xiē)都(dōu)是(shì)“高纯度”以(yǐ)港股(gǔ)为投(tóu)资(zī)方(fāng)向的(de)基金。截至一(yī)季度末，这些基金(jīn)的(de)港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点(diǎn)，其中(zhōng)有83只基(jī)金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以(yǐ)恒生科(kē)技指(zhǐ)数为代(dài)表的港(gǎng)股数字经济呈(chéng)现了上涨、调整(zhěng)、反弹(dàn)的N型走势，截至4月23日(rì)，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名(míng)基金(jīn)经理在(zài)一季度加大了对港股的(de)投资力度，提升(shēng)港股(gǔ)配置在(zài)10-40个百分点(diǎn)不等。比如，崔(cuī)宸龙(lóng)管理的前海开(kāi)源沪港深新(xīn)机(jī)遇A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的(de)1.18％提(tí)升至今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博管理的南方(fāng)港股(gǔ)创新视野一年(nián)持有(yǒu)A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的71.08％提升至今年一(yī)季度末的(de)81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股(gǔ)通红利精选(xuǎn)A，港股仓位由去年(nián)底的(de)70.80％提升至今年(nián)一季度末(mò)的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国(guó)投瑞银港股通价值(zhí)发现A，港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)由去年底的78.83％提升至今年一季度(dù)末的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧(ōu)港股数字经济A，港股仓位(wèi)由去年底的83.22％提升至(zhì)今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报(bào)，被陆港通基金重(zhòng)仓的前十(shí)大港股(gǔ)分(fēn)别为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药明(míng)生物、香港交易所、青(qīng)岛啤(pí)酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物(wù)制品、多元金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同程度增持。

　　按(àn)照增持情(qíng)况排(pái)序，加仓幅度(dù)最大的(de)前十只港(gǎng)股(gǔ)为中(zhōng)国海洋石油(yóu)、新天绿色能源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳(yáng)集(jí)团、中国(guó)石油化工(gōng)股份、中国南方航空股份、华电国际电力股份(fèn)、越秀(xiù)地产(chǎn)、中广核电(diàn)力，分(fēn)别涵盖油气(qì)开(kāi)采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸易(yì)、航空(kōng)机场、房地(dì)产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通(tōng)基金(jīn)在一季度对(duì)其大幅加仓(cāng)1.24亿股(gǔ)。

　　港股(gǔ)市场或将在波(bō)动中(zhōng)上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视(shì)野(yě)一年(nián)持(chí)有(yǒu)基金基金经理史博在(zài)一季度(dù)中表示，展望未来(lái)，仍然看好港股市场投资机会：中国经(jīng)济方面，宏观经(jīng)济仍在企稳回升，3月中国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增加，非制造业恢复(fù)速(sù)度加快；海(hǎi)外无风险利(lì)率方面，3月初非农和通(tōng)胀数(shù)据以及突发的银行风(fēng)险事(shì)件已(yǐ)经(jīng)让美联储过于强(qiáng)硬的(de)紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息(xī)进入(rù)尾(wěi)部区域(yù)；风险偏好方面，欧美银行业(yè)风险事件对(duì)市场(chǎng)冲击可控，国(guó)内政策积(jī)极(jí)信号涌现。

　　基(jī)于(yú)此(cǐ)，预判港(gǎng)股市场将在波动中上行，在板块配置方(fāng)面，我们将加(jiā)大(dà)对(duì)政(zhèng)策(cè)优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气的制造业等板块的配(pèi)置(zhì)。

　　中欧港股电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗数字经济基(jī)金经理曲径(jìng)表(biǎo)示，港(gǎng)股数(shù)字经济的(de)代表行(xíng)业(yè)为互(hù)联(lián)网和(hé)先进制(zhì)造(zào)，在经历(lì)了(le)过去2年的合规整治及业务梳理(lǐ)后，股价均处在(zài)价(jià)值投资区(qū)域，具有良好的投资(zī)性价比。同(tóng)时，互联网(wǎng)相关公(gōng)司，也(yě)更具有数据、平台和算法的整合能(néng)力，通过推出人工智(zhì)能相关模型及应用(yòng)，提升自身运营效率，以及对外输出算法和算力(lì)。作为人工智能赋(fù)能各个行业的元年，我(wǒ)们中长期看好(hǎo)港股数字经济(jì)板块的(de)前(qián)景。

　　华宝港股通香(xiāng)港基金经理周欣表示，港股市场方面，港股(gǔ)市场(chǎng)大部分(fēn)的企业盈(yíng)利来源于中国内地，中国内地经(jīng)济的环比上行(xíng)将会(huì)支(zhī)撑(chēng)港股公司盈利的(de)环比增长，从而支撑下港股公司(sī)下半(bàn)年的市场表现。然而(ér)，虽然公司盈利环比(bǐ)仍有一定(dìng)的增长，但是由于基数效应，下半年(nián)港股盈利同比增速会(huì)较上(shàng)半年有所回落(luò)。对于估值相对较高的(de)行业将有一定(dìng)的压(yā)力。

　　行业方(fāng)面(miàn)，受行业反(fǎn)垄(lǒng)断(duàn)的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一定(dìng)程度的压制，但是当行(xíng)业龙(lóng)头公司(sī)受情绪(xù)影响出现超跌(diē)时，将会(huì)有较好的买入机会出现。生物(wù)医药行业(yè)仍将处在行业快速(sù)增长的红(hóng)利中，但是(shì)随着中报业绩的释放和四季(jì)度集(jí)采(cǎi)的预(yù)期，生物(wù)行(xíng)业前期(qī)涨幅较多的龙(lóng)头公司可能(néng)会出现一定的调整，但(dàn)是通(tōng)过自下而上(shàng)的方式生(shēng)物医(yī)药行业仍将有机会选出有较好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场(chǎng)已(yǐ)经进入了(le)企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)的拐点(diǎn)且(qiě)即将迎来收入(rù)加(jiā)速(sù)扩张，并且A股市场(chǎng)也即将进入(rù)企业盈利的拐点，这是(shì)推动两(liǎng)地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱(ruò)”及加息电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗(xī)周期(qī)临近尾声(shēng)流(liú)动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步宽松(sōng)背景下，中国资产的吸引力有望进(jìn)一(yī)步凸显。在A股及港股估值均在低位(wèi)、风险溢(yì)价(jià)均(jūn)在高(gāo)位的背景下(xià)，有望(wàng)开(kāi)启盈利与估(gū)值修(xiū)复的戴维斯(sī)双(shuāng)击行情。

　　主要关注(zhù)三条(tiáo)投(tóu)资主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹(dàn)性的机会(huì)：由于中国经济修复(fù)有望成为(wèi)全球投资的(de)主线，因此经营杠杆弹性大、前(qián)期(qī)降本(běn)增(zēng)效(xiào)优的(de)行业和板块更有(yǒu)望受益于经济复苏，盈利预(yù)测有较大上修空间；同时部(bù)分龙头公司有长期(qī)的前沿技术/产品(pǐn)储备以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增长(zhǎng)曲(qū)线，如互联网、部分可选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显著右(yòu)偏的机会：关注在未来经济周期中(zhōng)上行风险显著大于下(xià)行风险的行业。市(shì)场(chǎng)预期在低位、景气度有拐点或持续性超(chāo)预(yù)期的行业。供需(xū)格局(jú)佳，价格弹性贡献(xiàn)盈利超预(yù)期的(de)行(xíng)业，如电(diàn)子(zi)、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息(xī)资产(chǎn)的机会：关注基本面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中有升，以及分(fēn)红意愿(yuàn)提升的高(gāo)股息资产的投资机会，如通信(xìn)、石油石化等。

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