今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行(xíng)业(yè)所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭(jiē)开(kāi)了(le)基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回(huí)报(bào)基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金(jīn)。同(tóng)时，较好的(de)业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业(yè)在人工(gōng)智(zhì)能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回(huí)报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提(tí)到(dào)，海(hǎi)外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能(néng)领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要(yào)投资在人工智能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进了长川(chuān)科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓(tuò)荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没(méi)有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季度基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四(sì)季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末(mò)，股票仓(cāng)位一(yī)度(dù)低(dī)至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长的一(yī)季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在(zài)当前的(de)市场位(wèi)置，迎接(jiē)即(jí)将(jiāng)到来(lái)的科(kē)技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板(bǎn)块的两(liǎng)大细(xì)分领(lǐng)域，在(zài)一季(jì)度都(dōu)到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业(yè)端(duān)一季度(dù)库(kù)存水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国(guó)半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设备(bèi)厂商的配合下，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一(yī)个角度(dù)看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周(zhōu)期(qī)的(de)大(dà)背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的(d家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕e)业(yè)绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来(lái)自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从去年(nián)底的(de)0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投(tóu)研(yán)的副(fù)总，市(shì)场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方(fāng)向(xiàng)也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基金一季度新进(jìn)了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘(pán)点(diǎn)、安(ān)检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业(yè)务(wù)是为云(yún)计算(suàn)和人工智能领域(yù)提提(tí)供以芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布(bù)局(jú)、国内领(lǐng)先(xiān)的(de)无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在内的四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全(quán)合润前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一只可投港股的(de)兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块分化更(gèng)明(míng)显(xiǎn)。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心竞争力(lì)在当年弱市(shì)环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的(de)投资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来(lái)看(kàn)，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对(duì)经济复(fù)苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造业，增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了(le)较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的行业(yè)研究视野，逆(nì)势(shì)而行(xíng)。

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