公(gōng)募基(jī)金一(yī)季报募集(jí)披露。张坤以超880亿(yì)元的(de)管理(lǐ)规模，再度(dù)成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入(rù)密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模超(chāo)880亿(yì)元，再(zài)度成为(wèi)主动(dòng)权(quán)益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基(jī)金经理刘彦春一季度(dù)加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的(de)集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基(jī)金经理谢治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三年持有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四只基金披露(lù)了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一季(jì)度末(mò)，张(zhāng)坤的基(jī)金管理规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的(de)权益资产仓(cāng)位均超过(guò)了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进行了调(diào)整，增加了消(xiāo)费等行业(yè)的配(pèi)置，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益(yì)来(lái)看，张(zhāng)坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度(dù)均(jūn)实现了(le)正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规模(mó)最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比较基准收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份(fèn)、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易(yì)方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤对中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达(dá)蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外(wài)，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股(gǔ)进行了不(bù)同的加减仓操(cāo)作(zuò)：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在(zài)一(yī)季度(dù)还减持了香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银(yín)行、美团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张坤在一(yī)季报(bào)中指出(chū)，个股方(fāng)面，仍(réng)然持有商业模(mó)式(shì)出色、行业格局(jú)清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的优质(zhì)公(gōng)司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投资者可以用很长一段(duàn)时间来(lái)充分观察公司的发展(zhǎn)，等(děng)到它们用事实证明自己的(de)成功和(hé)巨(jù)大的成长潜力之后，再买(mǎi)入也(yě)不迟。基本(běn)面(miàn)价(jià)值投资的(de)优(yōu)势之一(yī)在于可积累性。如果只是针对(duì)某一次投资(zī)，积累的重要性可能(néng)并不(bù)显著(zhù)。但如果(guǒ)将投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并将(jiāng)长期(qī)复合回报作(zuò)为终级目(mù)标，可积累性(xìng)就是这一目标的最重要(yào)保障，选择一条可积累的“很长的坡(pō)”并在(zài)坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期行(xíng)业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基金经理刘(liú)彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘彦春(chūn)管(guǎn)理(lǐ)的规模最大的基(jī)金，一季度末(mò)规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)一季度A类(lèi)和C类份(fèn)额净值增(zēng)长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长保(bǎo)持高仓(cāng)位(wèi)运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康(kāng)如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗德(dé)、山西汾(fén)酒、美的(de)集团。

　　2023年一(yī)季度(dù)景顺(shùn)长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国中免、药(yào)明(míng)康德、五粮液(yè)等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出，我(wǒ)国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主要宏观(guān)背景。经济运行正常(cháng)化需(xū)要一(yī)个(gè)过(guò)程，特别(bié)是居民和中(zhōng)小企业，需要(yào)时间修复资产负债表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费信心回升、超额(é)储蓄(xù)下降是(shì)必然事件，消费(fèi)今年大概率超(chāo)预(yù)期回升。就近期(qī)公(gōng)布的社融和地产数据分(fēn)析，二季(jì)度(dù)A股盈利增速有望进(jìn)入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路(lù)上。除了继续关(guān)注整个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更(gèng)多放在(zài)微(wēi)观企业层面。可以看到(dào)很多公司在过去(qù)几年始(shǐ)终做正确(què)的事，经营(yíng)效率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀(xiù)、更(gèng)加强大。不(bù)必总(zǒng)是关注宏观数据，多(duō)看看微观企业(yè)变化(huà)可以让内心(xīn)更加平静。我们对全年股票市场有信心，未(wèi)来(lái)将(jiāng)继续保持(chí)合同约(yuē)定较(jiào)高仓(cāng)位运作，更多在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告期内(nèi)均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金(jīn)管理规(guī)模最(zuì)大(dà)，为281.3亿元，一季度基(jī)金(jīn)份(fèn)额净(jìng)值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季(jì)度末保(bǎo)持高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别(bié)为三安光电(diàn)、海康(kāng)威视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华(huá)化学(xué)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴(xīng)全合润前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看，一季度兴(xīng)全合(hé)润(rùn)加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入前(qián)十大持仓。此外(wài)，一季度兴全(quán)合(hé)润加仓三(sān)安光电，减持如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友股份(fèn)等(děng)股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经济逐步(bù)回到(dào)复苏轨道。随着(zhe)中国的稳(wěn)增长政(zhèng)策落实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预(yù)期改善推动资本市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外银行出现了(le)阶段性(xìng)危机，但各国(guó)政府(fǔ)较为迅(xùn)速地采取了(le)对应措施，接管相关(guān)银行(xíng)，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)板块分化更(gèng)明(míng)显。随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。该基金报告期内对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗(yǒu)良好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。”谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)表示。

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