北交(jiāo)所(suǒ)开市至(zhì)今一年(nián)半，公募基金投资北交所步(bù)伐(fá)不断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北交所布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集(jí)公告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基金等专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意(yì)愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处(chù)于投资相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通价值(zhí)18个(gè)月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告可投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等(děng)多(duō)家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内(nèi)依法发(fā)行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定(dìng)的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新增基金如(rú)果符合基(jī)金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人(rén)士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一(yī)方(fāng)面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的(de)投资机(jī)会，开始加(jiā)大布局力度；另一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时(shí)，部(bù)分公司的(de)良好表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投(tóu)资者关(guān)注(zhù)到北交所，自(zì)然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领域的(de)景气度。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募(mù)基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、策略上也存(cún)在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所的(de)战略(lüè)定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金(jīn)投资将深入细(xì)分产业链(liàn)的(de)研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛(sài)道的(de)公司估(gū)值水平，在(zài)北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进(jìn)行投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基金也会(huì)积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投研人士(shì)也(yě)称，我们(men)高度重视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前(qián)有(yǒu)一只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择(zé)机发行更(gèng)多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要(yào)投资(zī)范围(wéi)的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资(zī)范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开(kāi)市以来，公(gōng)募(mù)投资北(běi)交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关的(de)个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度见字如晤,展信舒颜，展信安的用法较(jiào)大，带(dài)动(dòng)投资北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于(yú)一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段(duàn)相(xiāng)比一级(jí)市场(chǎng)（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期，故我们认(rèn)为北交所具(jù)备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们(men)对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较(jiào)看好细分行(xíng)业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争力，在(zài)研发投入的强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度(dù)的(de)不(bù)断完(wán)善、已上市企业(yè)的投资价值(zhí)不(bù)断明确，以及场内流(liú)动(dòng)性不断提(tí)升(shēng)，势(shì)必(bì)会吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前(qián)配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)见字如晤,展信舒颜，展信安的用法半年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信(xìn)会(huì)有相(xiāng)当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程(chéng)会给投(tóu)资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力(lì)设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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