大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海(hǎi)富(fù)通的(de)吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基(jī)本清仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在(z猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好ài)一(yī)季报称，在(zài)一季(jì)度的操作(zuò)中，本基金总(zǒng)体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节(jié)奏变(biàn)化和结构转换，降低了新(xīn)能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的(de)传统(tǒng)实体行(xíng)业正在被市(shì)场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续可能(néng)成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年(nián)以来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度(dù)依(yī)赖交易(yì)，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达到(dào)22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约(yuē)28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(z猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好hǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通(tōng)常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波(bō)行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波(bō)明(míng)显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可(kě)控等(děng)大产业趋势以政府支持力(lì)度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品销量业绩(jì)的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高位(wèi)板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要(yào)还(hái)是(shì)因为在(zài)AI相关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下(xià)，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求(qiú)出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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