5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分(fēn)歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从(cóng)行业来看(kàn)，机(jī)械设备(bèi)行业(yè)板块暂时是5月机(jī)构人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特(tè)估概(gài)念(niàn)有所重叠(dié)。

　拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化(huà)，传媒(méi)板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关(guān)注(zhù)度则(zé)快速下(xià)降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情走势相互(hù)印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和(hé)五一旅(lǚ)游市(shì)场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列(liè)前茅(máo)，精测电子(zi)贡献(xiàn)其中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈(yíng)利，收益(yì)中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成(chéng)绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城(chéng)、精测(cè)电(diàn)子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商(shāng)们(men)对五月(拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗yuè)的大盘的(de)看法(fǎ)比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行(xíng)业是电气设备(bèi)、消费(fèi)、医(yī)药、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势(shì)机构有(yǒu)分歧(qí)，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期(qī)权(quán)则因有事(shì)件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期(qī)的(de)机(jī)会。

　　安信策略阐述了美(měi)国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到(dào)10月股票市场的相对(duì)弱势(shì)。这有(yǒu)悖于现代投资(zī)理(lǐ)论(lùn)，但(dàn)又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗(sì)年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均(jūn)现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包(bāo)括重大项目的(de)陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及(jí)资产(chǎn)价格(gé)风险(xiǎn)的(de)容忍(rěn)度(dù)正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底(dǐ)无高(gāo)度的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依(yī)然(rán)维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系(xì)国(guó)际化是趋势，优质成(chéng)长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可(kě)以做一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革(gé)红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断(duàn)在去杠杆的(de)背(bèi)景下，要么减少负债(zhài)，要么增加(jiā)资(zī)本，减负债(zhài)会带来(lái)经济收缩压力，增(zēng)资本会带(dài)来股票供给(gěi)压力(lì)，市场尚未走(zǒu)出(chū)这种被动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持(chí)续或(huò)者大幅改善;资(zī)金(jīn)利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二(èr)季(jì)度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积(jī)极(jí)因素正出(chū)现，将给(gěi)市(shì)场带来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观(guān)预期或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层(céng)的政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市(shì)场(chǎng)下(xià)跌后5月(yuè)有些积极因素出(chū)现(xiàn)，建议(yì)备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确(què)立，并(bìng)将(jiāng)继(jì)续(xù);其(qí)次，前期(qī)小批多(duō)次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效(xiào)果难以对(duì)冲来自(zì)房地(dì)产等领域带来的经济下行(xíng)动能(néng)，基本(běn)面预期很有可能下修;再(zài)次，改革和结构调(diào)整依(yī)然是(shì)政策主要目(mù)标，政府不托底(dǐ)，政策不(bù)全面放(fàng)松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门(mén)的维稳(wěn)措施亦(yì)难以(yǐ)改变基(jī)本(běn)面(miàn)弱平衡向(xiàng)下(xià)打(dǎ)破的趋(qū)势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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