北交所开市(shì)至今一(yī)年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐(fá)不(bù)断推进(jìn)，除(chú)了推(tuī)出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产品(pǐn)也(yě)加大(dà)北交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度(dù)抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金等(děng)专业投(tóu)资(zī)者积极(jí)挖(wā)掘北(běi)交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意(yì)愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华(huá)心(xīn)质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十(shí)多只次新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投资(zī)于北(běi)京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布(bù)公告称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国内依(yī)法发行上市的(de)股票(piào)，属于(yú)基(jī)金法规(guī)定(dìng)的“上市(shì)交(jiāo)易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所规定(dìng)的投资(zī)目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基(jī)金合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人士表示，公(gōng)募新(xīn)基金之所以密(mì)集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)是除(chú)沪(hù)深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入(rù)使(shǐ)得(dé)整个(gè)板块的成交变(biàn)得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越多投资(zī)者(zhě)关注到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特(tè)新(xīn)领域的(de)景气度。而近期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品出(chū)现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交所的(de)持股集(jí)中(zhōng)度高(gāo)。“预计(jì)随(suí)着后续市(shì)场流(liú)动性(xìng)的改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募(mù)基(jī)金，在投资比例(lì)、策略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来(lái)会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上(shàng)一些成长赛(sài)道的公(gōng)司估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏低的(de)公司进(jìn)行投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题(tí)基金(jīn)，未来(lái)一(yī)方面(miàn)会根据市(shì)场情况，择机发(fā)行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的基(jī)金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期上市(shì)公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下(xià)半年新(xīn)能源行(xíng)业(yè)整体回调幅(fú)度较大(dà)，带(dài)动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来(lái)震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所的投资(zī)价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

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　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对(duì)比上证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而(ér)言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也相对(duì)更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层(céng)面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于(yú)具(jù)体行业(yè)没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行(xíng)业(yè)的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的(de)上市公(gōng)司，而且(qiě)由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期(qī)视(shì)角看(kàn)，随(suí)着北交所交易制度(dù)的不断完善、已上(shàng)市企业的(de)投(tóu)资(zī)价值不断明确(què)，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配(pèi)置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的(de)北(běi)交所整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长股。在(zài)行(xíng)业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人(rén)士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀(xiù)的创新型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和企业自身的(de)努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们(men)认为北(běi)交所具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设(shè)备、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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