美东时间周三，美(měi)联储(chǔ)发布的最新会议纪(jì)要显(xiǎn)示，美联(lián)储官员在本月(yuè)的会议上一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否(fǒu)有必要进一步(bù)加息的问题上存在(zài)明显分(fēn)歧(qí)，更多官(guān)员暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如果经济发展与他们目前的(de)预期一致(zhì)，那么在这次会议之后可能没有必要(yào)进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。”他(tā)们(men)预期美国经济(jì)增长将(jiāng)放缓，这(zhè)将消除进一(yī)步收紧货币政策的(de)必要性。

　　其(qí)他部分(fēn)与会者(zhě)认为“在未(wèi)来的会(huì)议上可(kě)能有必要进一步(bù)收紧政策(cè)”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复(fù)到(dào)2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍(réng)然太高了。与会者指出，物价压力可(kě)能比预期更(gèng)持久，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如果银行压(yā)力对(duì)经济(jì)活动的影响被证(zhèng)明是(shì)温和(hé)的。

　　然而，也有委员(yuán)们指(zhǐ)出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能(néng)会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业(yè)投资和招聘，所有(yǒu)这些都将支持正在进行的产品(pǐn)和(hé)劳动力市场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降(jiàng)低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程(chéng)度(dù)还不足以(yǐ)证明结束加息是合(hé)理的。但(dàn)包括美(měi)联(lián)储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在内的其他人(rén)暗(àn)示(shì)，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评(píng)估过去加息的影响和(hé)银(yín)行业的压力。

　　在5月初(chū)美(měi)联储(chǔ)宣布连续第十次(cì)加息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最激进(jìn)的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于全(quán)球(qiú)经济(jì)前景的不确定(dìng)性(xìng)和近期银行业的(de)压力，官员们透露未(wèi)来的决(jué)策(cè)将转马云看未来商铺的前景向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数(shù)变(biàn)量将决定加息周期是否会继(jì)续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的(de)程度表(biǎo)示不确定，在这次利率决(jué)议之后，美(měi)联储官(guān)员最关注的还是掌握(wò)政策的主动权，因此保留加(jiā)息的选择是有必要的，接下来该央行大(dà)概率不会给出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重要的是不要传达降息(xī)的可能性，或者(zhě)已(yǐ)经排除了(le)进一步提高(gāo)利(lì)率的可能性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示(shì)，该行在(zài)6月会议上决定继续调高利率或是(shì)维持(chí)利率不(bù)变都是(shì)有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有可能需要在(zài)今年(nián)晚些时候(hòu)加息。直到(dào)有明(míng)确(què)证据表(biǎo)明通胀正在降温之(zhī)前，美(měi)联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的(de)最后一次(cì)，美联(lián)储极有可能在年底前(qián)降息(xī)25个(gè)基点。这种预期是(shì)基(jī)于这样一种假设，即(jí)经(jīng)济增长将(jiāng)放(fàng)缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是否(fǒu)进一步加息问题上(shàng)的(de)分歧，以及(jí)官员们采(cǎi)取的(de)是(shì)依赖数据的做法——这并不意味着他们不(bù)会(huì)再次加息，但(dàn)这肯定(dìng)会支(zhī)持这样的观点，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于(yú)严重(zhòng)冲击市场的银行业(yè)危机，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员们对此专门进(jìn)行(xíng)了讨论(lùn)。纪(jì)要指出，已准备好使用他(tā)们的工(gōng)具(jù)，以确保金融体(tǐ)系有足够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在(zài)3月(yuè)份的会(huì)议(yì)上，美(měi)联储经济学家曾指(zhǐ)出(chū)，银(yín)行业压力(lì)导致的信贷(dài)收缩(suō)可能(néng)会使经(jīng)济陷(xiàn)入衰退。现在(zài)，美(měi)联储重申了这(zhè)一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小银行的存(cún)款外流在(zài)3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地(dì)区性(xìng)银(yín)行的(de)股价(jià)在此期(qī)间(jiān)进马云看未来商铺的前景一步下跌，但对绝大多数银行(xíng)来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了对盈(yíng)利能力下降的预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧(yōu)。市场(chǎn马云看未来商铺的前景g)参与者仍对银(yín)行(xíng)业压力再次加剧的(de)可能(néng)性保持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份美(měi)联储会议(yì)纪要中最突出的主题是(shì)，围绕(rào)地区性(xìng)银行业危机(jī)带来的(de)信(xìn)贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普遍持(chí)谨慎(shèn)态度，因为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对(duì)于(yú)受到全球高度(dù)关注的债(zhài)务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提到(dào)，必须及时提高债务上限，以避免金融体系(xì)和整体经济出(chū)现严重混乱的(de)风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有(yǒu)序运作的(de)重要性(xìng)，或强调了(le)有关(guān)当(dāng)局(jú)继续解决(jué)与市场(chǎng)韧性相(xiāng)关问题的重要性。一些与会者强调，美联储应随时(shí)准备使用其流动性工(gōng)具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎(shèn)监(jiān)管和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双方谈判没有取(qǔ)得(dé)任何(hé)进展。美国(guó)财政部长耶伦重申(shēn)她的部门最(zuì)早可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单(dān)的资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确(què)定性而言，美联(lián)储会(huì)议(yì)纪要只是(shì)次要的(de)。很难想象(xiàng)，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此(cǐ)该行现在可能松了一口气，因为他(tā)们有(yǒu)空间从现(xiàn)在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪(xù)，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日(rì)”愈(yù)发临近，美股市(shì)场周三仍处(chù)于(yú)持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判(pàn)的情(qíng)况“有一点点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡锡进(jìn)一步(bù)表示，共和党(dǎng)这边要求白宫接受(shòu)10年的开(kāi)支限制，双方(fāng)正在为这件事进行讨论。在被(bèi)问(wèn)及是否(fǒu)有可(kě)能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协(xié)议其(qí)实可(kě)以非常快(kuài)，但民主党需要(yào)意识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据(jù)美国财政(zhèng)部周(zhōu)三发布(bù)的(de)数据，截至5月23日的(de)账上现(xiàn)金为(wèi)765亿(yì)美元，较之(zhī)前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮(pí)的过程(chéng)中进入(rù)“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题材(cái)的勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在(zài)本财年第一(yī)财(cái)季总(zǒng)共(gòng)实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的(de)需求(qiú)，数据中心业务实(shí)现创纪录(lù)的(de)42.8亿美元营(yíng)收。更(gèng)令市场震惊的是(shì)，英伟(wěi)达(dá)对二季度的营收指引为110亿美(měi)元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全(quán)球资本市场的(de)连(lián)锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数(shù)11个(gè)板块依然只有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数(shù)走弱(ruò)，纳斯达克中(zhōng)国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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