近(jìn)期市场风向(xiàng)变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三(sān)只旗(qí)舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中国平(píng)安(ān)、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基(jī)金材料中并未(wèi)解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中解释道：长期来看(kàn)，关注三(sān)大主题。一是电动(dòng)车供(gōng)应(yīng)链(liàn)；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日(rì)益(yì)显(xiǎn)现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国(guó)在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是(shì)全球(qiú)的(de)领导(dǎo)者，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面(miàn)也占据重要地(dì)位。可能很(hěn)多(duō)人不知道(dào)的是，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在(zài)中国(guó)销(xiā诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的o)售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中国(guó)也(yě)是全(quán)球电动车基础设施最完善的(de)国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公(gōng)共充(chōng)电桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司(sī)正在(zài)在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池和(hé)电机温控的关(guān)键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公(gōng)司(sī)在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及(jí)福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜(qián)力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模(mó)47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集(jí)团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁(níng)德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股中其(qí)余公(gōng)司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近(jìn)日(rì)发布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电池产业创新联(lián)盟数(shù)据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能(néng)科(kē)技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流(liú)入(rù)宁(níng)德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流出较多的(de)个股包(bāo)括格(gé)力电器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市(sh诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的ì)场份额(é)是领先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因(yīn)为安全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎；动力(lì)电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府的(de)脱(tuō)碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如(rú)同所有的(de)投资者，他们的判(pàn)断也可能(néng)是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞争优势不(bù)复。随(suí)着(zhe)电池成本下(xià)降，宁(níng)德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商(shāng)的(de)关(guān)系若不能(néng)维(wéi)系。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏基对(duì)于(yú)宁德时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有的外资(zī)都在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互(hù)联网或者食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、金(jīn)山(shān)软件、中国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基(jī)金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石(shí)药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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