自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势(shì)投资(zī)的(de)特征，最近一个月(yuè)，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流(liú)入也(yě)均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股(gǔ)票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计(jì)算机等科创板的(de)核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的(de)2023年盈利和收入(rù)预期增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依然稳四月的小说集，四月的小说好看吗(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季(jì)度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预(yù)期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较(jiào)高，反(fǎn)映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估值性价(jià)比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三(sān)年的估(gū)值(zhí)回归，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持有可以享受(shòu)行业和(hé)公司的长期成长。”华(huá)南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在(zài)经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导(d四月的小说集，四月的小说好看吗ǎo)体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季(jì)度价格(gé)持(chí)续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过(guò)降价(jià)进行库存去(qù)化(huà)。供给与需(xū)求的(de)错(cuò)配使得存储行业(yè)具有较强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称(chēng)，回(huí)顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯(xīn)片当(dāng)前处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的(de)爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季(jì)度量(liàng)价持(chí)续下探的(de)周期(qī)性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有望在今年(nián)下(xià)半四月的小说集，四月的小说好看吗年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际(jì)局势以及通胀带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在(zài)二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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