美(měi)国银行业危机持(chí)续！

　　危机升级，美地区银(yín)行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资产出售，可能(néng)出售所有业务或部分业(yè)务。该行已经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是继西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银行（PACW）之后又(yòu)一(yī)家地区银行传出考虑可(kě)能出(chū)售的消(xiāo)息(xī)。本(běn)周三(sān)美股盘(pán)后(hòu)，因媒体称该行考虑包(bāo)括出(chū)售在(zài)内(nèi)的(de)战略选择，但(dàn)鲜有感兴(xīng)趣(qù)的潜(qián)在买家，此后(hòu)收跌(diē)逾4％的(de)该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银(yín)行发布声明(míng)确认了(le)周三的媒体消(xiāo)息，称在和多位潜在的投资者(zhě)商谈，还(hái)表示，其核心存款3月以来(lái)已经增长，在第(dì)一共(gòng)和银行被(bèi)出售(shòu)后，该行并(bìng)未(wèi)经(jīng)历(lì)超(chāo)出正常水平的存款流(liú)失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价继续暴(bào)跌，周四早盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂(zàn)停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行此后表示，关于该行(xíng)磋商出售资(zī)产等(děng)战(zhàn)略(lüè)选项的媒体报道“绝对失(shī)实(shí)”。此后(hòu)，该行股价跌(diē)幅收(shōu)窄(zhǎi)到(dào)40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指数(shù)下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平洋(yáng)合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国(guó)参议院银行委员会就近期(qī)大型银(yín)行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监(jiān)管专家表示，管理不善是导致破产的(de)主要(yào)原(yuán)因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅(guī)谷银行(xíng)、签名银(yín)行和第一共和银行有非常独特的商业模式，硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行专(zhuān)注于资本密(mì)集型的科技以(yǐ)及生物医(yī)学初创企业(yè)；第一共(gòng)和银行集(jí)中(zhōng)于财富(fù)管理；而(ér)签名银(yín)行则(zé)有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们明确(què)将最近银行(xíng)倒闭潮归咎(jiù)于(yú)行政管理不善，同时他们担(dān)心(xīn)银(yín)行(xíng)倒闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专家和议员们(men)也表示(shì)，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四报道，美国(guó)联邦和州政府官员正在(zài)评估近几天银行(xíng)股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方(fāng)面也表示将(jiāng)监控“健康银行面临的(de)做空压力”。美(měi)股地区银(yín)行股本周大幅(fú)下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做空者(zhě)仅在周四就通过做空某(mǒu)些(xiē)地区(qū)银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波动已(yǐ)引(yǐn)起官员及监管机(jī)构越来越多的(de)关(guān)注(zhù)。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示(shì)，在美(měi)国(guó)银(yín)行体系动荡(dàng)之际，近一半的美国人担心他们(men)在银(yín)行(xíng)或其他金融机(jī)构账户上的钱的安全(quán)。总共有(yǒu)48％的美国成(chéng)年(nián)人表(biǎo)示他们担心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为(wèi)“比较(jiào)”担心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据相似。当时有45％的美(měi)国成年人表示，他们非(fēi)常或(huò)中度担心自己资金的(de)安全。尽管盖(gài)洛(luò)普并未在(zài)银行业较为平静的时期测量过这一(yī)数据，但(dàn)2008年12月的(de)数据显示，在危机得到解决后(hòu)，人们对(duì)存款(kuǎn)安全的担忧(yōu)略有减少，这表(biǎo)明(míng)对存款安全的(de)高(gāo)度担忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯(sī)罗斯(sī)托夫(fū)州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到一架(jià)无人(rén)机袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架(jià)无人机撞击了该工厂的(de)在建厂(chǎng)房间连廊，随(suí)后发生爆(bào)炸并引发(fā)火灾(zāi)。

　　塔斯社当(dāng)天还(hái)报道(dào)称，另一处(chù)位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基(jī)炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总(zǒng)过(guò)火(huǒ)面积为400平(píng)方(fāng)米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件(jiàn)中均没(méi)有造成人员(yuán)伤(shāng)亡(wáng)，火灾目(mù)前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会(huì)议，决定将欧元区三大(dà)关(guān)键利率(lǜ)均上调25个基点(diǎn)。主要再(zài)融资利率、边际(jì)借贷利(lì)率和存(cún)款机制利率从本月10日起分别(bié)上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已连续7次上调(diào)关键利率，以期(qī)阻止通(tōng)胀。不过专家预(yù)计，要将通(tōng)胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数(shù)年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走低(dī)带(dài)动，内盘(pán)原油“五一(yī)”假期(qī)后(hòu)跳空低开(kāi)，较假(jiǎ)期前(qián)低(dī)开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加(jiā)息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度(dù)跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来的最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示(shì)，近期(qī)原油(yóu)暴跌(diē)主要受到宏(hóng)观避险情绪(xù)的影响(xiǎng)，原油市(shì)场自身基(jī)本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现的是金融属性。一方面，美联(lián)储如期(qī)加息25个基点，市(shì)场对连续加息对经济(jì)造成影响的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国(guó)再度出现破产银(yín)行，造成美(měi)国股市下滑，原油作为大(dà)宗(zōng)商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉(sù)期货日(rì)报(bào)记(jì)者，近(jìn)期海外宏观集中避(bì)险，主要还是与美(měi)国银行危机事件有关。另外(wài)，美国(guó)债务上限问题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷(léi)”。美(měi)国白(bái)宫对此(cǐ)发布(bù)的一份评估文件警告称，如果不提高债务上限，美国经(jīng)济将面临严(yán)重后果，在三(sān)种预期情形下，美国经(jīng)济都(dōu)将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观(guān)层面(miàn)再次进(jìn)入集中避险状态，对股市(shì)和商品等风险资产带来(lái)短期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目(mù)前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风险，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性较大，主要风险在(zài)于当(dāng)前的宏观(guān)避险(xiǎn)情绪是(shì)否有可(kě)能(néng)演(yǎn)化成趋(qū)势，即VIX指数(shù)是否会由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将会(huì)出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近(jìn)期市场的(de)关(guān)注(zhù)点集(jí)中在宏观情绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数(shù)的进一(yī)步动向，侧重留(liú)意(yì)避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海证期货(huò)能(néng)化分析(xī)师郑(zhèng)梦琦表示，美(měi)国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示(shì)在利率上升(shēng)和通胀居高不(bù)下的情况(kuàng)下(xià)，美国经(jīng)济(jì)难以获得动能。叠加美国就(jiù)业(yè)市(shì)场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面(miàn)临的(de)风(fēng)险(xiǎn)正在(zài)上升。而在此次美联(lián)储(chǔ)议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美(měi)联储(chǔ)致力(lì)于实现2％的(de)通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取(qǔ)决于数(shù)据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面探(tàn)索货币政策路(lù)径，如果6月初之(zhī)前高利(lì)率带来的风险事件进一步扩大，美联储(chǔ)或将终止当(dāng)前紧缩政策(cè)，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在于美联储是(shì)否会在(zài)接(jiē)下来的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的(de)是，近(jìn)期原油(yóu)盘(pán)面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱动上也有较高(gāo)的相似性。高(gāo)健表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观避险情绪(xù)升温引发盘面快速(sù)下(xià)跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏(hóng)观避(bì)险还有一部分(fēn)债务上限的(de)加成；二是(shì)当前原油基本(běn)面(miàn)状态要好于3月(yuè)。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高(gāo)的(de)参考性(xìng)。3月下旬(xún)原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现是连(lián)续收出长下影线。因此(cǐ)，近(jìn)期原油盘面(miàn)也要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本(běn)面看，短期原油(yóu)尚不具备持(chí)续大幅下滑(huá)的基础。本周美国(guó)EIA原(yuán)油库存减少约505万(wàn)桶(tǒng)，已(yǐ)经连(lián)续五周出现大幅(fú)减少，而(ér)美国即将进(jìn)入夏季用油高(gāo)峰(fēng)，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态(tài)，以沙特为首的中(zhōng)东产油国为(wèi)稳定油价(jià)进行着各(gè)种努力(lì)，虽然实(shí)际(jì)落地(dì)情况仍(réng)需观察，但整体上(shàng)市场再度进入供小于需(xū)状态(tài)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表示(shì)，随着超卖(mài)情绪的逐步释放，原油供(gōng)给(gěi)端尤其是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期油价(jià)仍以弱势(shì)振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认(rèn)为(wèi)，目前原油(yóu)还是振荡格局，价格向下逼近年内低点(diǎn)，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延(yán)情(qíng)况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出(chū)现周(zhōu)线级别的(de)行情(qíng)。除(chú)此之外，原油暂时(shí)看不到(dào)实质性大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部落青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克地，后期将不再(zài)存在加息对(duì)大(dà)宗商品压制(zhì)的(de)预期，情绪上将有一定(dìng)缓(huǎn)和。但美(měi)联储连(lián)续大幅(fú)加息后对(duì)市场的影响(xiǎng)仍需一段时间观(guān)察，情绪(xù)的底部可能已经出现，但(dàn)市(shì)场的底(dǐ)部(bù)仍需(xū)要观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有明确的(de)定论，但用油旺(wàng)季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合(hé)来(lái)看，目前原油阶(jiē)段性底部(bù)或已出现，将进(jìn)入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥(lì)青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期(qī)货假期后(hòu)首个交易日大(dà)幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而(ér)言，沥(lì)青走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉(lā)石油有关的交易许可(kě)证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流(liú)至(zhì)欧洲和美(měi)国的问题依然存(cún)在(zài)，沥青原料(liào)供应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端(duān)原(yuán)油价格下跌带(dài)来的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持(chí)续(xù)高位，对比往年同期(qī)数(shù)据，供应提(tí)前发力，叠加(jiā)终端需求未有明显回暖，沥青基本面(miàn)有所(suǒ)走弱。”中信建(jiàn)投期货(huò)能(néng)化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端(duān)总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅(fú)明显，但原(yuán)料通关(guān)情况对沥青生(shēng)产供(gōng)应(yīng)造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额(é)炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和广西东油恢复(fù)沥青生产，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青生产(chǎn)利润较好(hǎo)影响，国(guó)内沥青(qīng)装置开工率持(chí)续回升，尽(jǐn)管近期随着(zhe)利(lì)润的(de)压缩，沥(lì)青(qīng)装置检修增(zēng)加，但(dàn)当(dāng)前沥(lì)青供应仍处(chù)于相对偏高水平。”金(jīn)信期(qī)货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的问(wèn)题持(chí)续(xù)，5月份国内(nèi)沥青供应存在收缩预期，后(hòu)续(xù)关注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前(qián)刚需仍处于季节性(xìng)淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需(xū)求(qiú)回升偏慢，北方(fāng)需求仍(réng)没有较(jiào)好(hǎo)的表现。从下(xià)游行业的开(kāi)工率看，道(dào)路需求表(biǎo)现(xiàn)偏(piān)弱，防水需求表现稍好但占比(bǐ)较小(xiǎo)，整体需(xū)求一般。5月份基(jī)建(jiàn)乐(lè)观预期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认(rèn)为，近(jìn青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克)期沥青价(jià)格(gé)波动的(de)主要逻辑在(zài)于(yú)成本端(duān)原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退(tuì)预期的压力，预计(jì)原油仍维(wéi)持(chí)弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价(jià)格也(yě)难有较强(qiáng)的(de)表现，短期仍(réng)跟(gēn)随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处(chù)于偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生产成本下移(yí)，沥(lì)青综合加工利润或(huò)将有所增(zēng)长。另外，沥青总(zǒng)体(tǐ)库存持续累积，但仍(réng)处历史偏低(dī)水平(píng)，加(jiā)之天(tiān)气转暖，下游终端具(jù)备施(shī)工(gōng)条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期(qī)价(jià)弱势振(zhèn)荡，建议逢低做(zuò)多(duō)裂(liè)解价差(chà)，中长(zhǎng)期需关注沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元(yuán)/吨(dūn)，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外(wài)开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期(qī)间宏观(guān)事件的扰动加大了成本(běn)端(duān)的跌幅(fú)，从而(ér)拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货(huò)研究院能化组组长谢(xiè)雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需(xū)偏紧的(de)格(gé)局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步(bù)重启，全(quán)亚洲PX的(de)开工率将从(cóng)4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调油需求(qiú)也(yě)不再(zài)有增量。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共(gòng)计820万吨新(xīn)装置（产能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽(suī)然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但由于高(gāo)加工差下装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修(xiū)力度有待观察。而且，亚东石化和英(yīng)力(lì)士重启提负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有(yǒu)小幅增加预(yù)期，叠加(jiā)聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期(qī)货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表(biǎo)示，目前(qián)来看调油(yóu)驱动稍显(xiǎn)不足(zú)，美(měi)国汽油库存进入4月后去(qù)化力度放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开(kāi)始，韩国(guó)就有甲(jiǎ)苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在(zài)提前备货行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于(yú)带(dài)动部分装置开工(gōng)，且随着(zhe)集中(zhōng)检(jiǎn)修将进入尾(wěi)声，预计5月(yuè)底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市(shì)，谢雯(wén)分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率回(huí)升明显，而国内(nèi)部分PX装置负(fù)荷(hé)处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时(shí)，调油需求不(bù)及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格(gé)或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱(ruò)。后(hòu)续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油(yóu)需(xū)求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调(diào)油需(xū)求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善(shàn)预期(qī)的前(qián)提下，PTA有望出现阶(jiē)段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下(xià)跌和聚酯(zhǐ)端(duān)开工下滑的利空可(kě)能会(huì)慢慢发(fā)生改变，例如(rú)5月4日国内(nèi)开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游(yóu)的(de)织造、加弹开(kāi)工率也出现(xiàn)了周度回升的态势。最大的利(lì)空因素在于(yú)PX与石(shí)脑油价差的压缩，目前(qián)两者(zhě)价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价(jià)格走(zǒu)势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克近月合(hé)约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势(shì)减缓的(de)走势。

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