近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资(zī)基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部(bù)分资金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代(dài)、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三(sān)大(dà)旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并未解释为(wèi)何基(jī)金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车(chē)产业链的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中解释(shì)道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技(jì)术自主可控；三是医(yī)疗健康基(jī)础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越来越重(zhòng)要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电(diàn)动(dòng)汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的(de)领导者，同时中国(guó)对成(chéng)品车辆的需求方面也(yě)占据重要(yào)地位。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中(zhōng)国也是(shì)全(quán)球电(diàn)动车(chē)基础设施最(zuì)完善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在在各自(zì)的(de)领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是(shì)电动汽(qì)车中用于电池和(hé)电机温(wēn)控(kòng)的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司(sī)在空调阀行业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额(é)。客(kè)户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全(quán)球范(fàn)围内继续占据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的(de)就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余(yú)公(gōng)司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国(guó)汽使我不得开心颜上一句是什么车工(gōng)业协(xié)会）近日发(fā)布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新(xīn)能源汽车市场共计36家(jiā)动(dòng)力电池企业(yè)实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业(yè)动力电池装车量(liàng)分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力电池产业(yè)创新联(lián)盟数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季(jì)度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较(jiào)多的其它个股还包括(kuò)宁德时代(dài)、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包(bāo)括格力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免(miǎn)、使我不得开心颜上一句是什么阳光电(diàn)源(yuán)、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外(wài)资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两(liǎng)大增长机遇一是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的市场份额是领先(xiān)的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不(bù)含钴等(děng)特征而受(shòu)到(dào)欢(huān)迎；动力电池(chí)的企业发(fā)展与政府(fǔ)的(de)脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的(de)投资者，他们的判断(duàn)也可能(néng)是错(cuò)的(de)。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代(dài)的竞争优势不(bù)复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维(wéi)系。这些因素(sù)都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资(zī)都在加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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