财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制利差(chà)损，要(yào)求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)险(xiǎn)企新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监(jiān)管召集险企(qǐ)进行调研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负债成本(běn)，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险(xiǎn)预(yù)定利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公(gōng)司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率对公司和行业(yè)的(de)影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华(hu压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？á)人寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总精算师表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先(xiā压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？n)降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案(àn)还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对(duì)财联社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免(miǎn)利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资(zī)产以(yǐ)非标(biāo)资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票和基金投(tóu)资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会(huì)，各险企已就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降低负(fù)债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看(kàn)，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司(sī)刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保本(běn)属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次(cì)调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了(le)和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定利率的(de)紧(jǐn)急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低(dī)利率环境(jìng)下(xià)，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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