财联(lián)社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂(lǐ)迎来一(yī)波久违(wéi)的反弹(dàn)，据上海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继(jì)上周五开始止跌企稳四个交(jiāo)易日后价格连续(xù)两日上涨。暖意(yì)也提前传(chuán)导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅(yǎ)化集团(tuán)和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源(yuán)和(hé)盛新(xīn)锂能一(yī)度(dù)涨超7％、赣锋锂(lǐ)业(yè)和天齐锂涨(zhǎng)业盘中(zhōng)均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上(shàng)海车展有望(wàng)带动购车(chē)需(xū)求(qiú)预期(qī)的提振。乘联会秘书长崔东树(shù)表示，上海(hǎi)车展将让消费者感受(shòu)到汽车消费的火热，提升消费信心，也(yě)提(tí)振士气。国(guó)泰君(jūn)安表示，此前车企大幅降价导致消(xiāo)费者对电动车的观(guān)望心态有望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格已(yǐ)经(jīng)逐渐稳定(dìng)，且在谈价策略上以企稳为主，不太(tài)可能进行降价。但(dàn)未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受(shòu)多方因(yīn)素影响。有产业人士分析称(chēng)，乐观来看，国内动力电(diàn)池厂商(shāng)清(qīng)库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水平，并带动上(shàng)游材料采购，进而对(duì)碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日(rì)调查(chá)的情况看，一些电池龙(lóng)头(tóu)企业(yè)5月份的排(pái)产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些(xiē)中小企业由于前期基数(shù)较低，环比增幅更是高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能(néng)在4月26日的业绩说明会上表示，5月份(fèn)开始会(huì)全(quán)面恢(huī)复生(shēng)产(chǎn)，排产相比一季度会(huì)有明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场需(xū)求回暖已是大(dà)势所(suǒ)趋。

　　另有(yǒu)观(guān)点(diǎn)认为，此(cǐ)次碳(凝神静气的意思 凝神静气是成语吗tàn)酸锂价格属于阶(jiē)段性反弹还是底(dǐ)部反转，目前仍难(nán)以判断。“一方面需要观察下游库存状况，另一方面还需(xū)要看终端需求是否真正回暖，”华(huá)南一家主流锂(lǐ)盐(yán)厂商内(nèi)部(bù)人(rén)士此前对财联(lián)社记者表示(shì)。该(gāi)人士表(biǎo)示，电池厂商实际上从去(qù)年(nián)四季度开始(shǐ)便启动(dòng)大(dà)规模去库(kù)存举(jǔ)措(cuò)，这一举措(cuò)在(zài)一季度实(shí)际上已经有(yǒu)所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬(xún)以后，相关电池厂(chǎng)商(shāng)提到，目前库(kù)存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，此前暂停的(de)产线也已经逐渐复产。特(tè)别是针对(duì)磷(lín)酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内人士直言，相关库存基本出清，后续将根据公(gōng)司规(guī)划(huà)，逐步进行补货(huò)。作为锂电产(chǎn)业的风向标，宁德(dé)时代一季度报告(gào)显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时(shí)代的(de)库存已经退回(huí)到(dào)2022年第一季(jì)度的水平。材料(liào)价格和库(kù)存水平，两项(xiàng)关键的指标也构成锂(lǐ)电产业走向的关键，随价(jià)格企稳以及库存水平恢复健(jiàn)康，将(jiāng)带动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价(jià)格走向(xiàng) 最(zuì)乐(lè)观者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到(dào)半年时间跌(diē)去超过(guò)2/3，也引起了市(shì)场热(rè)议。就在26日召开(kāi)的中国汽车(chē)动(dòng)力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟2023年度大会上，中国汽车工(gōng)业协会(huì)常务(wù)副(fù)会长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指出，国内动力(lì)电池行业仍(réng)然存在一些问题，包括(kuò)电池产业(yè)链(liàn)分工，价值链分配(pèi)问题。“原材料短(duǎn)期大幅(fú)下降(jiàng)也不是(shì)正常的现象(xiàng)，”他(tā)直言。在(zài)他看来，原材料适(shì)当涨(zhǎng)价是正常现象，行业要以之前大幅(fú)涨价为教训，保证价值链(liàn)的合理分配(pèi)，避免大(dà)起大落。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这些业(yè)内(nèi)人士和分析(xī)师近期对锂(lǐ)盐价格未来走势进行预判并(bìng)阐述(shù)具体逻辑，汇(huì)总如下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂价格反弹为信号(hào)，一系列的数据验证锂电(diàn)产业拐点或(huò)已(yǐ)经到来(lái)。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入调整阵痛期(qī)，主(zhǔ)要在于下游车(chē)市短期(qī)需(xū)求(qiú)下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅(xùn)速从而在需求表现(xiàn)上提前透支碳(tàn)酸锂的未来增长空间(jiān)。进而(ér)导(dǎo)致，碳(tàn)酸锂价格持续(xù)下跌，中游(yóu)电池(chí)厂商集体(tǐ)进入(rù)清库存阶(jiē)段。从上游(yóu)材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值(zhí)得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极片(piàn)粉等系(xì)列材料价格也出现企稳(wěn)甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点(diǎn)的另一关键指标(biāo)，中(zhōng)游电池(chí)厂商的(de)库存也已经逐步恢复至健康水平。据高工锂电了(le)解，目前中游(yóu)电池厂商(shāng)库存水位(wèi)回退，此前部分电池厂商暂停的生产(chǎn)线已经重启生产(chǎn)。在采购方面(miàn)，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新(xīn)能源汽车市场表现(xiàn)上(shàng)看，年初(chū)的市场恐慌(huāng)情绪主(zhǔ)要来自车市的需(xū)求腰(yāo)斩。但从整体一季度新能源汽车销(xiāo)量数(shù)据来(lái)看，其月销量逐步攀升(shēng)并且回暖(nuǎn)速度(dù)超(chāo)凝神静气的意思 凝神静气是成语吗过往年。随(suí)着二三(sān)季度到来(lái)，车市(shì)逐渐(jiàn)转入销售旺(wàng)季，也将进一步(bù)带动(dòng)锂电产(chǎn)业中上(shàng)游的(de)订单需(xū)求(qiú)。加上5月(yuè)份临近，企(qǐ)业重新开启月度采购谈判，行(xíng)业有(yǒu)望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格(gé)可(kě)能会有回涨的空间，但幅度不(bù)可能太(tài)大，最多在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为(wèi)经历本轮(lún)碳酸锂价格(gé)的暴涨暴(bào)跌，电(diàn)池(chí)厂商对于(yú)碳酸锂真实的供(gōng)给(gěi)情况更加清晰，市场(chǎng)预(yù)期(qī)回调下，电(diàn)池厂商在(zài)价格谈判上(shàng)会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商(shāng)一体化(huà)带来的(de)碳酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂(chǎng)商(shāng)的议价权。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份、华(huá)友钴业等企(qǐ)业持续推进电池回收布局，来自终端材料回收(shōu)的产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回收(shōu)的(de)废旧电池(chí)的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商都已完善在锂矿端(duān)的布局，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均(jūn)进展(zhǎn)顺利，将进一(yī)步释放碳(tàn)酸锂供给。经历过复杂的产业(yè)调整过程(chéng)之后，整个锂电产业的运作模(mó)式(shì)正从“大开大合”的波(bō)浪式变得更(gèng)为平滑(huá)。从原材料到电池，再到下(xià)游车企，产业链各个环节的价(jià)格以及供需变化(huà)也将(jiāng)变(biàn)得更加(jiā)平(píng)衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为，当(dāng)前上游库(kù)存水平依旧处于(yú)高位(wèi)，虽然需求端稍有好转，但是并不足以带动价(jià)格(gé)企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下(xià)跌并不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和(hé)电池(chí)材料的(de)价格下跌过快(kuài)，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至(zhì)当前(qián)20万元不到，价格跌去(qù)近(jìn)7成，最直接受到冲击的当属锂矿企(qǐ)业(yè)。根据藏格矿业一季度(dù)数据，碳(tàn)酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四(sì)季(jì)度(dù)销(xiāo)量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从(cóng)2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上(shàng)游锂矿企业不断压(yā)低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企业已经出现主动(dòng)减(jiǎn)产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江特电机(jī)4月(yuè)24日公告，一季(jì)度营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股价跌(diē)停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运(yùn)分(fēn)化，大公司如天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋(fēng)锂业有机会在(zài)价格(gé)下降周(zhōu)期中(zhōng)获(huò)得(dé)更多市场份额，行(xíng)业(yè)将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一(yī)轮(lún)锂价下降(jiàng)中发生过的事。而同环节(jié)的大量(liàng)中小企业，尤其是(shì)最近两年追(zhuī)高入局(jú)的新公司，则面临停(tíng)产乃(nǎi)至(zhì)破(pò)产。

　　乘着锂价的东(dōng)风(fēng)，赣(gàn)锋锂业(yè)在去(qù)年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮(lún)价格下降长期(qī)利好中国(guó)最大的两(liǎng)个(gè)锂(lǐ)盐供(gōng)应(yīng)商(shāng)天齐锂业(yè)和(hé)赣锋锂(lǐ)业。它们去年(nián)的净利润都超过(guò)200亿元，比中国最大的新(xīn)能源车(chē)企比亚迪还(hái)多，其中(zhōng)天(tiān)齐锂业净利润(rùn)增长(zhǎng)超过10倍(bèi)。足够(gòu)厚的血，使(shǐ)他们更能承受价格下(xià)跌和可能(néng)的未来(lái)亏损。这两家(jiā)公(gōng)司也有行业里最优的(de)成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业(yè)等公司入股的(de)海外锂矿资源开(kāi)采成(chéng)本普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低(dī)水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低于(yú)5万元/吨的(de)价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易中，即(jí)使拥有(yǒu)海外矿产(chǎn)的(de)分销权或开(kāi)采权，交易价格也(yě)需要通过长(zhǎng)协(xié)确定，按市价定期调(diào)整。但能获得上游更低成本的资源，让这(zhè)两家大企业更能容(róng)忍低价，并能在上游因降价减(jiǎn)产(chǎn)时保(bǎo)持(chí)产能(néng)供应。

　　凝神静气的意思 凝神静气是成语吗g>锂价超预期下跌(diē)牵(qiān)动着万亿新(xīn)能源车市场。不过锂价(jià)下降带(dài)来的连锁反应(yīng)，并不是(shì)一个下游获利，上游承(chéng)压的(de)简单(dān)故事。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时代理论(lùn)上会受益(yì)，但锂价的超(chāo)预期下跌(diē)，使宁德时代今(jīn)年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本(běn)想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价(jià)格绑定一些(xiē)车企的(de)三年(nián)长单。另一(yī)层影响(xiǎng)是(shì)，宁德时代今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能一开采就亏损(sǔn)。

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