华尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波的美国(guó)新兴做空(kōng)机构兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛(máo)头(tóu)对准的是“华(huá)尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下(xià)控股公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世(shì)界富豪(háo)榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投资者的资(zī)金(jīn)向华大基因有国家背景吗yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>华大基因有国家背景吗老投资者支付股息。报告指出(chū)，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者(zhě)那里获得(dé)的(de)资(zī)金向老投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏(shì)骗局的经济(jì)结构只(zhǐ)有(yǒu)在(zài)新(xīn)资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风(fēng)险的(de)情况下才是可持续(xù)的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资(zī)产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上次报(bào)告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有(yǒu)可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易(yì)价格均低于各自(zì)的(de)资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金(jīn)业(yè)绩的关键指标，衡量基(jī)金(jīn)所持(chí)证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高(gāo)的(de)。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从(cóng)而(ér)抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的(de)一(yī)家(jiā)重要子(zi)公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟踪伊(yī)坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说(shuō)是一(yī)个重大挑战。他(tā)也在报告刊(kān)登的(de)几小时后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明(míng)中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的报(bào)告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利(lì)益为代(dài)价(jià)获取利(lì)润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将会像(xiàng)以往一样不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义(yì)是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地(dì)证明了这(zhè)一点(diǎn)。我(wǒ)们(men)定期将我们的(de)维(wéi)权原则付(fù)诸(zhū)于我(wǒ)们(men)的多数控股公司以及我们投资部门(mén)持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其(qí)是(shì)在(zài)我们今天所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有(yǒu)他(tā)在能源、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房地产和其他行(xíng)业的各种(zhǒng)投(tóu)资(zī)。他(tā)是IEP的(de)控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持(chí)有人和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团(tuán)了(le)。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神(shén)坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的(de)债券价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平(píng)。阿(ā)达尼的(de)个人净资产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟什(shén)么来头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关(guān)联(lián)交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他(tā)们雇(gù)佣金融分析师、会计(jì)师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森来自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大学(xué)学习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间(jiān)，他加(jiā)入了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩(suō)影，”该公(gōng)司(sī)的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一(yī)度(dù)达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在(zài)生产能(néng)力方(fāng)面误导投资者。该公司(sī)的(de)市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还(hái)曾(céng)介入马斯克对推(tuī)特的收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特(tè)的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后安(ān)德森宣(xuān)布(bù)关闭做(zuò)空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特(tè)股价随即大(dà)涨约8％。

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