芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的(de)因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人(rén)口，②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被(bèi)忽(hū)视的因(yīn)素(sù)是青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分(fēn)母端的(de)青年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新增约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失业率拆(chāi)解(jiě)为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失(shī)业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的(de)下降，也是抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年(nián)失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人(rén)员接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向(xiàng)服(fú)务业(yè)。以受教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业(yè)，但(dàn)是知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的(de)原因。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的(de)分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的(de)下(xià)降主要(yào)有(yǒu)三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场；三(sān)是就业观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业人口降(20分米等于多少米 20分米等于多少厘米jiàng)幅(fú)不及劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会随(suí)着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一(yī)季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散(sàn)、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推(tuī)高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的(de)变化。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽(hū)视(shì)。当我们(men)讨论失业率时，经常认(rèn)为失(shī)业率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因(yīn)为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率(lǜ)则不能忽(hū)视分母的变动，因(yīn)为青年劳(láo)动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普(pǔ)查(chá)期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万(wàn)增加(jiā)到(dào)500万(wàn)，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从六普的9％提(tí)高(gāo)到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动(dòng)的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变动的却是(shì)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披(pī)露了当前青(qīng)年就(jiù)业和失业人数的基本情(qíng)况：“初(chū)步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业(yè)人员比(bǐ)去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右的(de)新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业(yè)人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形(xíng)势要好于(yú)去年，这与当前(qián)经(jīng)济(jì)逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业(yè)影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业率一(yī)般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继续(xù)小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观(guān)点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青(qīng)年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明(míng)显低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从(cóng)未工作过的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失业人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业(yè)原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)员接受(shòu)过大学教育(yù)。各年(nián)龄段失(shī)业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的受(shòu)教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过(guò)大学教育的占比(bǐ)来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低(dī)到高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的行业(yè)与青(qīng)年就业分(fēn)布(bù)基本(běn)一(yī)致。青年失(shī)业人(rén)口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就(jiù)业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青(qīng)年失业人(rén)口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青(qīng)年就(jiù)业(yè)的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变(biàn)化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到(dào)服务(wù)、知识密集(jí)程度(dù)由低(dī)到(dào)高两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大(dà)量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业和(hé)电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业(yè)比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服(fú)务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员的(de)受(shòu)教育年限，来计(jì)算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的(de)平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个行业是过(guò)去(qù)十年(nián)青年就业流(liú)入(rù)的(de)主要(yào)行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比例的增幅(fú)均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行业(yè)平(píng)均受教育年限(xiàn)基本(běn)一致，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业(yè)情况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的(de)青年失(shī)业(yè)比例（该行业的青(qīng)年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业(yè)失业(yè)率的(de)近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)率(lǜ)大(dà)多高于全年(nián)龄段(duàn)失业(yè)率(lǜ)，如(rú)信息技(jì)术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度(dù)复苏情(qíng)况较好；知识密(mì)集程度更高的(de)房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术(shù)服务业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分子端来(lái)看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结(jié)在(zài)于服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏的(de)结构不均衡。一方面，随(suí)着受教(jiào)育水平(píng)的整体提(tí)高，青年就(jiù)业(yè)大量(liàng)流向知识密集(jí)型服(fú)务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的生活(huó)性服(fú)务(wù)业，而(ér)知识密集程度(dù)较高(gāo)的生(shēng)产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服务业就(jiù)业复苏结构分化，带(dài)来(lái)的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一季度(dù)就业(yè)尚(shàng)未出现明显改善(shàn)，应届生就业(yè)压力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由(yóu)青年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入人口负增长时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能将步入长期下(xià)降通道，这(zhè)将从(cóng)分母端(duān)推升(shēng)青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两(liǎng)部分(fēn)，一(yī)是16-24年(nián)前(qián)的(de)出生人口，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开始明(míng)显步(bù)入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐(zhú)年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口数量会(huì)较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模。当前(qián)我国(guó)城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一是(shì)低(dī)于其他年(nián)龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局(jú)披露的(de)青年(nián)就(jiù)业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会(huì)回(huí)到劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在(zài)发布(bù)会指出当月“就业人员规模(mó)比1月(yuè)份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业(yè)形势恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将(jiāng)部分(fēn)青年人(rén)初次就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失(shī)业率的一(yī)部分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失(shī)业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的(de)分母下降趋势(shì)。青年劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)，这也是人(rén)口长周(zhōu)期(qī)变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要(yào)明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年(nián)人口数量为出发点(diǎn)，未(wèi)区分(fēn)人(rén)口总量与(yǔ)城乡结(jié)构的(de)问题(tí)，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告(gào)如无特别(bié)说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意愿的(de)劳(láo)动年龄(líng)人(rén)口(kǒu)不计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业(yè)人口可能(néng)为(wèi)3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失(shī)业(yè)率来自(zì)全国月度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两(liǎng)次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确(què)反映劳(láo)动力市场变(biàn)化(huà)情况，建(jiàn)立了(le)31个大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳(láo)动力调查正(zhèng)式(shì)在全(quán)国范围内开展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次(cì)的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一(yī)次的(de)人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左右(yòu)，因而人口普查的(de)就业数(shù)据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查(chá)数据进行修正，但结构(gòu)数据(jù)仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次年(nián)的(de)年(nián)鉴将这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证券股份有限公司

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