作者:于博 蒋(jiǎng)佳榛(zhēn)
事件描述
2023年5月(yuè)11日,国家统计局公布(bù)了4月份(fèn)的(de)通胀(zhàng)数据:4月份居(jū)民消费(fèi)价(jià)格同比上涨0.1%,环比(bǐ)下降(jiàng)0.1%,工业生产者出厂价格同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)3.6%,环比下降0.5%。
核(hé)心观点
1、4月CPI环比降(jiàng)幅收窄,同比涨幅(fú)回落至0.1%;其中(zhōng),鲜菜(cài)、猪肉(ròu)价格续降,出(chū)行价格上(shàng)涨。
2、4月PPI环比下降0.5%,同(tóng)比降幅扩大至-3.6%;其中,分项(xiàng)价格跌多(duō)涨少,黑金价格(gé)走弱(ruò)。
3、4月(yuè)CPI同比离转负(fù)仅一步(bù)之遥(yáo),是否(fǒu)到了需要担心通缩(suō)的(de)时候?我们认为“通缩论”言(yán)过其实:一方(fāng)面,今年初以来(lái)核心CPI有所(suǒ)反弹,意味(wèi)着通缩压力正逐步(bù)缓解;另一方面,4月CPI环比(bǐ)降幅收窄(zhǎi)、核(hé)心CPI环比回升,也指向当前经(jīng)济仍在温和修复。下(xià)半(bàn)年随着生猪价格筑底回升、消费需求逐步回暖,物价水(shuǐ)平有(yǒu)望(wàng)回(huí)归正常水平,通缩和通胀(zhàng)均(jūn)不构(gòu)成当前(qián)主要矛盾。
目录
1、食品拉低通胀(zhàng),核心通胀(zhàng)持平
2、菜、肉价格(gé)续降,出行(xíng)价格上涨
3、PPI环比走弱,同比降幅(fú)扩(kuò)大(dà)
4、价(jià)格跌多涨少,黑金价格走弱
5、通缩言过其实,关注核心通胀
以下是正文(wén)
食品(pǐn)拉低通胀,核心通胀持平
4月CPI环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.指甲刀品牌排行榜前十名,指甲刀哪个品牌质量好1%,降幅较(jiào)上(shàng)月收窄0.2个pct,同比回落(luò)0.6个pct至0.1%,其中翘尾、新涨价分别影响0.3、-0.2个百分点。从结构上看(kàn),食品(pǐn)项仍是主要拖累,4月食品价格环比下降1%、非食(shí)品(pǐn)价格则环比小(xiǎo)幅上涨0.1%。剔除食品和能(néng)源后,4月(yuè)核心(xīn)CPI环比回升0.1个百分(fēn)点至(zhì)0.1%、同比持平至(zhì)0.7%。
菜、肉价格续降(jiàng),出行(xíng)价格上涨
食品方面(miàn),菜、肉(ròu)价格续降(jiàng),仍是(shì)主要(yào)拖累。受受生猪产能充足以及消费淡季影响,猪肉价格环比续降3.8%,但降(jiàng)幅较(jiào)上月收(shōu)窄0.4个pct;鲜菜、鲜果大量上市(shì),带动价格分别(bié)环(huán)比下降6.1%、0.7%,降幅较上月收窄1.1、走(zǒu)阔1.1个(gè)pct。非食品(pǐn)方面,小长假出行需求带(dài)动旅游价格环(huán)比上涨(zhǎng)4.6%,受车企降价促销以及国内油价下降影响(xiǎng),交通(tōng)工具及交通工具用燃料价格环比分别指甲刀品牌排行榜前十名,指甲刀哪个品牌质量好下降0.9%、1.6%。
PPI环比走(zǒu)弱,同比降幅扩大
受国内外市(shì)场需求表现偏弱及国际(jì)大(dà)宗商品价格波动影(yǐng)响,4月PPI环比下(xià)降0.5%,同(tóng)时受上年同期高(gāo)基数的影响,同比降幅扩(kuò)大1.1个pct至-3.6%,其中翘尾、新(xīn)涨价分别(bié)影响-2.6、-1.0个(gè)百分点(diǎn)。国(guó)内生产资料、生活资(zī)料价格环比分别下降0.6%、0.3%。
价格跌多涨少,黑金价格走弱
分行业看(kàn),国际原油价格(gé)波(bō)动(dòng)带动国内油(yóu)煤加工、化学原(yuán)料及制品相关行业价格(gé)环比分别(bié)下降2.3%、1.1%;受国内需(xū)求表现不及(jí)预(yù)期影响,黑金采选及冶炼、有色采(cǎi)选相关(guān)行业价(jià)格结束自去(qù)年(nián)底以来的强势表(biǎo)现,环比分别下降0.1%、1%、0.6%;煤(méi)炭采选在产能继持续释放、供给相对充足的(de)影响下,价格环(huán)比续降(jiàng)4%。
通缩言过其实,关注核心通胀
4月CPI同比降至0.1%的历史较低(dī)水平,离转负(fù)仅一步之遥,是(shì)否到了需要担心通缩(suō)的(de)时候?我们认(rèn)为,应当理性看待物价数据,“通缩论”言过其实:一方面(miàn),去(qù)年(nián)下半年核心CPI同比持续徘徊在0.6%的历(lì)史低(dī)位,但今年(nián)初以来(lái)有(yǒu)所反弹(dàn),意味着通(tōng)缩压力正在逐(zhú)步缓解;另一方面,4月(yuè)CPI环比(bǐ)降(jiàng)幅(fú)收(shōu)窄、核心CPI环(huán)比回(huí)升,环比走势均处于(yú)正(zhèng)常(cháng)波动区间(jiān),也指(zhǐ)向(xiàng)当前经济仍在温和(hé)修复。往(wǎng)前看,去年二、三季度受疫情影(yǐng)响供(gōng)给偏紧,CPI同比涨幅较高,高(gāo)基数或对(duì)今(jīn)年后续CPI同(tóng)比读(dú)数持续(xù)造(zào)成扰(rǎo)动。我们认为,应更多关(guān)注环(huán)比变(biàn)动情况以及(jí)核心CPI的走势。而随(suí)着下半年生猪需求的回升(shēng),以及(jí)中央猪肉(ròu)收储工作的开展,生猪(zhū)价格有(yǒu)望筑底回升,食品项对CPI的拖累将有所缓解,下半(bàn)年物价水平有望逐步回归至(zhì)正常水平、整(zhěng)体(tǐ)将保(bǎo)持温(wēn)和上涨(zhǎng)态势(shì),通缩和通胀均不构成(chéng)当前经济的主要矛盾。
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最新评论
非常不错
测试评论
是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了