5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募集配套资金(jīn)。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌(pái)时间不超过10个交易日(rì)。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系(xì)头部(bù)期(qī)货软件商。公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文(wén)华(huá)财经(jīng)与(yǔ)国内139家(jiā)期货(huò)公司合作，占(zhàn)国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财(cái)经(jīng)PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行(xíng)软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能(néng)叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报送创业(yè)板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不(bù)过，在经历两年(nián)多(duō)的漫长(zhǎng)等(děng)待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财经申(shēn)请撤回(huí)发行上市申请文件，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)对(duì)其(qí)首次公(gōng)开发行股票并(bìng)在创业板(bǎn)上市的审(shěn)核。文华财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前正(zhèng)与交易(yì)意向方接洽，初步确定(dìng)的交易(yì)对(duì)方(fāng)包(bāo)括尚守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远管(guǎn)理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大(dà)连(lián)经一）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新兴产业(yè)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上(shàng)海(hǎi)经一(yī)）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投资管理中心(xīn)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根(gēn)据(jù)《上市公(gōng)司重大资产(chǎn)重(zhòng)组管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交易(yì)所股票(piào)上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交(jiāo)易对方(fāng)与公司(sī)不存(cún)在关联(lián)关系。本次交易(yì)完成后，交易(yì)对方尚守哲(zhé)持有公司的股份比例预(yù)计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易。本次交易前(qián)，公司无控股股东、实际控制(zhì)人；本次交易(yì)完成后，公司第(dì)一大股东不(bù)会发生变化，且不存在实际(jì)支配(pèi)公司股(gǔ)份表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实(shí)际(jì)控制人，预计(jì)不构成(chéng)公(gōng)司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财经(jīng)此(cǐ)前披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上(shàng)海经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控(kòng)制(zhì)78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华(huá)财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金(jīn)融(róng)科(kē)技全领域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货(huò)、信托(tuō)、交(jiāo)易(yì)所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机(jī)关、互联网公司合作开展包括智慧城市(shì)在(zài)内的(de)数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)实(shí)现营业收入(rù)12.64亿元，较上年(nián)同期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报(bào)告期内，金证股份证券经纪业务(wù)软件收入(rù)较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入基本(běn)持平。报告期内(nèi)，数字经济(jì)业务因验收的大(dà)型政务项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致(zhì)业务(wù)毛利率及利润下(xià)降。报告期内公(gōng)司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营(yíng)企(qǐ)业投资(zī)收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示(shì)，报告(gào)期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行业的增长主要得益于两方(fāng)面的因素：一是公司在证券(quàn)市场(chǎng)行业占(zhàn)有率基(jī)础稳定，核(hé)心产(chǎn)品需求刚性(xìng)，公司(sī)加快产(chǎn)品新一(yī)代(dài)产品布(bù)局、积极推(tuī)进项目(mù)上(shàng)线验收。二(èr)是在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力(lì)度，在多(duō)个核心产品和技术上形成领先(xiān)优势，开(kāi)始进入收获(huò)期(qī)。

　　非金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行业的收入(rù)下降，主(zhǔ)要(yào)由于公司(sī)在数字经济(jì)业务(wù)上，不同程(chéng)度受到需求(qiú)端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分(fēn)点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业(yè)务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财(cái)经营业(yè)收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利能力来看，金(jīn)证(zhèng)股份均远(yuǎn)高于文华财经(jīng)，但文华(huá)财经的毛(máo)利(lì)率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为(wèi)，如果本次(cì)交(jiāo)易(yì)得以顺(shùn)利实施，对(duì)于金证股份而言，文华财经(jīng)的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华(huá)财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以实现“曲线(xiàn古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口)上(shàng)市”。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的公告(gào)中，金证股份并未披(pī)露(lù)具体的交易(yì)细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对(duì)方就(jiù)本次交(jiāo)易签署了(le)《意(yì)向协议(yì)书(shū)》，公司拟向主(zhǔ)要交古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口易对方发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金的方式(shì)购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为(wèi)交易各方(fāng)关于本次交(jiāo)易的初步合作意向，交(jiāo)易(yì)各方在本次交易(yì)中的具体权利义务以及各项安排以交易各方最(zuì)终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划(huà)阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式的(de)交易(yì)协(xié)议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部(bù)决策程序，并经有权监(jiān)管机构批准后方可正(zhèng)式(shì)实施，本(běn)次交易最终(zhōng)能否实施(shī)尚存在(zài)较大(dà)不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份股价步(bù)入上升通道。截(jié)至(zhì)5月9日(rì)收盘，金证股份股(gǔ)价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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