用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务转型第二阶(jiē)段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年一季(jì)度，用友(yǒu)网络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上(shàng)市以来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下(xià)降69％，是2020年以来连续(xù)第三年净利下滑。与(yǔ)此对应(yīng)的是，2020年以来公司股价(jià)持续大(dà)跌。

　　这与用(yòng)友(yǒu)网络3.0-I转型(xíng)阶段营(yíng)收(shōu)、净利同步(bù)大增、股(gǔ)价大涨的同向共振(zhèn)，大相迥(jiǒng)异(yì)。

　　目(mù)前，用(yòng)友网络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季度(dù)报告，一季度实(shí)现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净亏损3.97亿(yì)元，创(chuàng)该公司2001年5月上市以来单(dān)季最(zuì)大亏损。

　　此(cǐ)前，用友(yǒu)网络发布的年报显示，2022年公(gōng)司(sī)营收92.62亿元，仅(jǐn)微增(zēng)3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这是(shì)在2019年创下净(jìng)利11.8亿元的历史最(zuì)高点之后，用友网络连续第三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价(jià)来(lái)看，在2020年7月创下历(lì)史新高之后，用友网络股价就(jiù)总体(tǐ)上呈下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者(zhě)被(bèi)套

　　在2022年股价(jià)大跌前(qián)，用(yòng)友网络在股价相(xiāng)对(duì)高点进行了定(dìng)增(zēng)融(róng)资。此次定增吸(xī)引了(le)不(bù)少机构参与，包括高(gāo)毅(yì)、葛卫东(dōng)等知名机构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络披露定增结果，增(zēng)发(fā)数(shù)量约1.7亿股，每股(gǔ)价(jià)格为31.95元(yuán)，定增募资约53亿元。当(dāng)时，在定增(zēng)市场颇为活(huó)跃的私募大佬葛卫东，也(yě)参(cān)与(yǔ)了定增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在(zài)定增结束之后，用友网络发(fā)布的2021年业绩(jì)明显不及市(shì)场预期，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各(gè)季度业绩更(gèng)是连续爆雷：一(yī)季报(bào)净利(lì)润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净(jìng)利润(rùn)-2.558亿元(yuán)，同(tóng)比下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)的股价从2022年2月37元(yuán)的(de)高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近(jìn)六成(chéng)。而(ér)葛卫(wèi)东(dōng)的总持股数，也从2022年一季度的7626万(wàn)股，到(dào)2022年三季度末退出前十(shí)大股东，在此期间，其减持(chí)数(shù)量至少有4100万股(gǔ)。其(qí)定增投(tóu)资也(yě)惨遭被套(tào)。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股价大跌(diē)。

　　云服(fú)务转型第二阶(jiē)段道阻且长贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句trong>

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的会计电(diàn)算化(huà)，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服(fú)务企业的信息(xī)化，现在的(de)3.0阶(jiē)段是服务企业的数(shù)智化。

　　具体来(lái)说，从(cóng)2016年(nián)起，用友的3.0-I战略是转型云服(fú)务(wù)业(yè)务，引领中国(guó)企业级服务市场。在此基础(chǔ)上，公司(sī)2020年进入新的战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建(jiàn)和运营全(quán)球领先(xiān)的企业云服务平台。

　　2015年，用(yòng)友(yǒu)网络正(zhèng)式发(fā)布了完全基于互联网架构的企业互联(lián)网开发(fā)平(píng)台(tái)。2017年以来，其云平台、财务云(yún)、人(rén)力云等云(yún)产品(pǐn)得到逐(zhú)步发(fā)展，各领域云(yún)上线运营、逐(zhú)步融(róng)合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶(jiē)段的”用友云”面(miàn)世(shì)、云平台(tái)及领域服(fú)务(wù)快(kuài)速发展，第(dì)二个阶段的统一底座(zuò)和服务(wù)融合(hé)。2022年8月，经过(guò)6年的规模研发和(hé)持续迭代(dài)，用友的BIP 3正式发(fā)布，用友云(yún)进入新的发展阶(jiē)段。

　　从公司业务占比来(lái)看，用友(yǒu)网络云(yún)服(fú)务转型取(qǔ)得(dé)了较大成(chéng)功。

　　2022年，其(qí)云服务(wù)业务实现(xiàn)收入63.53亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)19.4％，占(zhàn)总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句成为公司主要收入来源(yuán)并继续(xù)扩(kuò)大收(shōu)入占比。

　　但(dàn)从高端(duān)市场份额来看，用友却(què)还(hái)是没有多(duō)大突破。《2021年中(zhōng)国工业软(ruǎn)件(jiàn)发展白皮书》显示(shì)，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中用友(yǒu)市(shì)占率达到40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软件(jiàn)占(zhàn)有(yǒu)率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在(zài)市场(chǎng)曝出(chū)华(huá)为将在4月(yuè)启(qǐ)用自己研发的MetaERP软件(jiàn)之(zhī)后，用友网络股(gǔ)价直(zhí)接跌停。尽(jǐn)管(guǎn)华为目前仅(jǐn)为自用，并(bìng)不(bù)一定会(huì)面向外部(bù)市场提供高端(duān)ERP软(ruǎn)件，但股价的跌(diē)停，反应(yīng)出市场对用友在高端ERP软件市场竞争力(lì)信心的严重不足，也反应了其在高端市场的进展(zhǎn)不佳。

　　具体到财务和(hé)股价上，在用(yòng)友网(wǎng)络3.0转型(xíng)第一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其(qí)营(yíng)收逐渐增长(zhǎng)的同时，净利润也(yě)在同时逐(zhú)年(nián)增长，且增幅远高(gāo)于营收增(zēng)幅。对应到股价(jià)上，在此(cǐ)期间(jiān)，用友网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即2020年至今，其营(yíng)收仅(jǐn)仅小幅增长(zhǎng)，几乎可(kě)以(yǐ)说(shuō)是踏步(bù)不前(qián)，净利润却(què)大(dà)幅下(xià)跌，股价也因(yīn)此大跌，公司市值严(yán)重缩水。

　　用友(yǒu)网络董事长王文京(jīng)在2022年曾(céng)表示，3.0阶(jiē)段，用友的市值还是有(yǒu)很大的提升空间(jiān)。但从目前的(de)情(qíng)况来看，用(yòng)友3.0的第二阶段，道阻且(qiě)长。