随着3月(yuè)进(jìn)出口数据的(de)出炉(lú)，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮眼”，使得短期市(shì)场(chǎng)悲观情绪有所缓和。从(cóng)表象看，进(jìn)出口双(shuāng)双超预期，也显示出纯碱市场供(gōng)需(xū)两(liǎng)旺、出口向好的(de)态(tài)势仍在(zài)延(yán)续。

　　中国(guó)海(hǎi)关总署(shǔ)数据(jù)显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨(dūn)，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同(tón乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里g)比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出(chū)口下(xià)降，进口(kǒu)增加，从实际数据(jù)来看，其(qí)表(biǎo)现超(chāo)出市场预期(qī)。”国投安信期(qī)货高级分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年3月提升(shēng)3.85万(wàn)吨。”光大期货(huò)分析师张凌璐表示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯(chún)碱进口(kǒu)数量超预期增(zēng)长。据(jù)她介绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯碱(jiǎn)进口数(shù)量超过1万吨，其余月份进口(kǒu)数量在(zài)3000吨—7600吨之间波(bō)动。在她看(kàn)来，进口的大(dà)量增长主要集中于部分浮(fú)法(fǎ)玻璃和光(guāng)伏(fú)玻璃厂，在(zài)国内供需紧平(píng)衡的(de)情况(kuàng)下，下(xià)游通过进口来补充使用量。这部分进口增量到港后直接进入下游玻(bō)璃厂，对市场的冲击程度(dù)相(xiāng)对(duì)有限，但在一定程度上可能会导致下游厂(chǎng)家(jiā)减少从国内厂家采购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口(kǒu)数据(jù)来看(kàn)，3月纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初全球市场(chǎng)面(miàn)临暴风雪等极端天气(qì)、国际地缘政治冲突(tū)导(dǎo)致美国和土耳其(qí)运输阶段性受阻，再(zài)加上全球能源价格上涨(zhǎng)、欧洲(zhōu)碱厂(chǎng)大(dà)面积减产、我国出口市场新增南(nán)美和(hé)非洲的份额，都是带动(dòng)去(qù)年全(quán)年(nián)纯(chún)碱出口大(dà)幅提升的(de)导火(huǒ)索(suǒ)。今(jīn)年随着国际(jì)能源(yuán)价格的回落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内多(duō)个大宗商品价(jià)格处于全球高位之时，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)还能(néng)保(bǎo)持增长态势(shì)，也确实超出(chū)市(shì)场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量在去(qù)年高(gāo)基(jī)数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示出行(xíng)业供需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在(zài)延续。”在(zài)方正中(zhōng)期期货(huò)分(fēn)析师魏朝明看来，2022年国际(jì)能源价(jià)格高企，纯碱出口显著放量(liàng)，今年出口量能在(zài)去年高基数的基础上进一步上扬，显(xiǎn)示国际市场对(duì)纯碱需(xū)求具有(yǒu)较强韧性，国际需求显著走弱的预期有待(dài)修正。

　　期货日报记者了解(jiě)到，全球经济的衰退预期或导致(zhì)全球(qiú)实(shí)体企(qǐ)业承(chéng)压，海(hǎi)外纯碱(jiǎn)需求可能会受到一(yī)定影响。而国内经济稳增(zēng)长预期强烈(liè)，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这在(zài)长(zhǎng)期也可能影(yǐng)响我国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南(nán)华期货分(fēn)析师李嘉豪告诉记(jì)者(zhě)，相较于去(qù)年，今(jīn)年纯(chún)碱出口的(de)预(yù)期走弱。主要在于国(guó)外能源的回落背景下供应的回归，国内外(wài)碱的价(jià)差收(shōu)缩(suō)，同时伴随乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里海(hǎi)运费的走弱，使得出口(kǒu)出现了(le)环比(bǐ)的走弱(ruò)。

　　“但(dàn)是3月的出(chū)口表现依(yī)旧较好(hǎo)，与前期市场的反馈略(lüè)有偏(piān)差，一部(bù)分原因可(kě)能是前期(qī)待(dài)发订单，一部分(fēn)是外围需求从(cóng)去年的出口角(jiǎo)度(dù)存在重心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐看来，在(zài)远兴大产(chǎn)能落地以前，国内纯碱紧平衡的(de)格局很难彻底扭(niǔ)转，从该角(jiǎo)度(dù)讲可能还是(shì)优(yōu)先国内使(shǐ)用为主(zhǔ)，纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)或难(nán)以再现去年高增长的态势。

　　从价格和出口(kǒu)利润上来看，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部分长协(xié)价格可能更低，对比国(guó)内(nèi)价格(gé)偏低。换言之(zhī)，纯碱出口利润并不高，这将(jiāng)导致中国出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场也需(xū)要关注纯(chún)碱出口目的地。“如(rú)果国内(nèi)纯碱出口(kǒu)只是供至国内(nèi)大型玻璃厂在海外的生产线，且该部分用量(liàng)能够长(zhǎng)期稳定，那么这部分用(yòng)量仍(réng)能让出口(kǒu)维持高位。但如果是供给海外其(qí)他(tā)地区(qū)，可能会(huì)由于海(hǎi)外需求回落导(dǎo)致(zhì)出口下降。”张凌璐表示，同时也要(yào)留意出口周期的变化。通(tōng)常(cháng)，我国纯碱出(chū)口周期(qī)45—60天左右。在她看来(lái)，3月出(chū)口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够说明3月全(quán)球的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下(xià)降、进口提升(shēng)的趋势仍(réng)是(shì)大方向，但由于国内进出口(kǒu)数量占(zhàn)全(quán)国产能(néng)、需(xū)求的(de)比(bǐ)例相对(duì)有限，因此对于年度供需影响也相对(duì)有限。但集中在某个月(yuè)或数月，进出口超预(yù)期变(biàn)化(huà)可(kě)能会对阶段性的行情产生情绪和供需(xū)影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小(xiǎo)燕看(kàn)来，目(mù)前海外碱厂下(xià)调报价，随着能源价格下(xià)调，内外价差呈逐(zhú)步(bù)收窄态势，预计(jì)今年(nián)出口相对(duì)去年下(xià)降。“后续(xù)海外碱到(dào)港量(liàng)增加(jiā)，进口有继续增(zēng)加(jiā)预期，出口(kǒu)有下滑(huá)压力，进出口贸易(yì)商顺差(chà)或重回(huí)2022年前格局，对纯(chún)碱(jiǎn)价格形成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过，从短期(qī)来(lái)看，纯碱进(jìn)出口数据超预(yù)期(qī)是国(guó)内纯碱(jiǎn)市场健康运行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短(duǎn)期(qī)内市场悲观(guān)预期或有所消退，纯(chún)碱(jiǎn)期(qī)现(xiàn)货(huò)价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表(biǎo)现来(lái)看，出口(kǒu)走弱的预期基本被消化(huà)，进口(kǒu)的量相对来说更受市场关注。”李嘉(jiā)豪(háo)表示，从3—4月消息面来看，进口约有十几万吨(dūn)的到港量，导致(zhì)市场4月的平衡相对宽松(sōng)。在他看来，未来出(chū)口的走(zǒu)弱则更加(jiā)影响轻碱的(de)供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格(gé)重心下移会相对明(míng)显。

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